#USEndsLatestStrikesOnIran

アメリカはイランへの6夜連続の攻撃を完了しており、2月の2026年紛争が始まって以来で最長の継続的な爆撃作戦となった。CENTCOMは、ブーシェフル、チャハ・バール、ジャスク、コナラク、アブー・ムーサ、バンダル・アッバースの各地で、迎撃防空拠点、沿岸監視、軍事ロジスティクス、海上能力への攻撃を確認した。7月16〜17日の攻撃では、バンダル・ハミール近くの橋とイランシャール空港も標的となり、少なくとも7人が死亡した。ヘグセス国防長官は、イランの軍事タワーが崩れ落ちる映像を公開した。
引き金は、7月12日にイランが、サウジやカタールのタンカーを含む商船への攻撃の後、ホルムズ海峡を閉鎖したことだった。米国は当初、ホルムズ海峡通航の20%の通行料案を出していたが、ホルムズ封鎖をすべてのイランの港に再適用し、その後それを湾岸諸国の投資取引に置き換えたものの、封鎖は稼働させたままだ。イランは報復として、バーレーン、クウェート、カタールにある米軍基地への、7つのドローンおよびミサイル攻撃を実施したほか、7月17日には初めてシリアの米軍基地も攻撃し、死者が出たと主張した。イラン軍はTelegramで、米国がイランの重要インフラを攻撃すれば「地域の中でまだ無傷のものはすべて粉砕される」と警告した。6月17日の停戦は実質的に死文化している。トランプは「終わった」と宣言し、イランとの交渉は時間の無駄だと呼びかけた。取引の値付けは、成約確率がわずか26%まで低下している。
ビットコインは約65,000ドルから約63,479ドルへ下落し、約3.0%〜3.2%の下落となった。ビットコインは5週連続の週間下落に向かっており、これはここ数年で最長の下落連続となる。過去1か月の下落率は66,210ドルから3.25%で、BTCの年初来（前年比）は118,640ドルから46%下落している。安全資産としての物語にもかかわらずBTCが下がる理由は、原油主導のインフレ懸念が利上げの根拠を強め、利上げは利回りのない資産を圧迫し、資本がリスクから逃げることでドルが強含み、さらに機関投資家の先物トレーダーがレバレッジをかけたポジションを削っているためだ。7月8日だけで、450百万ドル超の暗号資産ポジションが清算され、アルトコインがその打撃をより強く受けている。BTCの主要サポートは62,000ドル、次いで58,000ドル。62,000ドルが確実に割れるなら、58,000〜60,000ドルに向かう可能性が高い。
イーサリアムは1,967ドルから約1,760ドルへ下落し、約10.5%の下落となり、割合の面でBTCより3倍以上深い下方修正になっている。ETHは過去1か月で9.8%下落し、前年比では2,972ドルから40%下落した。リスクオフ環境では、資金が先に、そして最も速く流出するためアルトコインの方がより大きな打撃を受ける。ETHのドミナンスは7月上旬に過熱警告域に達し、押し戻しは急だった。しかし、ETHのOBV移動平均は依然として強い買いシグナルであり、ベースとなる蓄積トレンドは崩れていない。状況が安定すれば、ETHはBTCよりも速く回復できる可能性がある。下方向の目標（紛争が悪化した場合）は1,700ドル、次いで1,600ドル。
WTI原油は現在1バレル80.61ドルで、本日+2.10%。ブレント原油は1バレル85.66ドルで、本日+1.70%。両銘柄とも過去1週間で約12%上昇している。エスカレーション前はブレントが73〜75ドル程度だった。7月7日に3%急騰。7月13日にトランプが封鎖を発表すると、ブレントは9.6%跳ね上がって83.30ドルとなり、2020年5月以来の最大の1日上昇幅だった。7月15日にはブレントが87.08ドルまで到達し、一時89ドルにも達した。現在の水準は、エスカレーション前から約16%の上昇に相当する。ホルムズ海峡は、戦争前は世界の石油・天然ガス積み荷の約20%を運んでいた。イランがこれを閉ざし、米国がイランの港を封鎖しているため、供給は深刻に混乱している。原油市場の構造はバックワーデーションへと移行しており、近い将来の供給の逼迫を示している。一方、7月上旬のコンタンゴは供給の潤沢さを示していた。イランはフーシー派にも、紅海ルートを止める準備をしておくよう求めている。ホルムズと紅海の両方が同時に寸断されれば、ブレントは100ドル超に達する可能性がある。アナリストはブレントが88〜92ドル、WTIが83〜87ドルを次週に試すと見ており、インフラが攻撃されれば95ドル超のスパイクもあり得る。湾岸の輸出施設への単発の成功した攻撃だけでも、数時間で10〜15ドルの上乗せになり得る。
金は1オンスあたり約3,980〜4,038ドルで、6週間ぶりの最大の週次下落に向かっており、今週は約3.4%下落。7月14日のピーク（約4,100ドル）から、金はおよそ2.9%下がった。過去1か月では5.9%下落したが、前年比では21.9%上昇している。なぜこの危機で金が下がるのか：原油の上昇がインフレ期待を押し上げ、利上げ確率を高め、利回りのない金は高金利で不利になり、またドルが強含むためだ。6月のCPIはインフレが3.5%、コアが2.6%で、ともに予想を下回り、一時的に金を押し上げた。だがこれらの数値はまだ原油急騰の影響を織り込んでいない。7月のデータが85ドル超の原油を反映すれば、インフレ期待は再び上がるだろう。これによりスタグフレーション的な布陣が生まれる。すなわち、成長は鈍化しながらインフレは高止まりし、これは金にとっての理想的な長期環境だ。ただし、利上げ懸念が支配的で、スタグフレーションがはっきりする前の移行期間は、金にとって最も弱い局面になる。銀は約57ドルで、今日1.34%下落で、過去1か月では20.6%下落。金と銀の比率は約71で、金に対して銀が売られ過ぎを示唆している。重要な金の水準は3,985ドル。この水準より上を維持できれば、中期的な強気構造は維持される。利上げ懸念が強まれば、金は3,950〜3,900ドルを試す可能性がある。スタグフレーションの物語が定着すれば、金は4,200〜4,500ドルへ押し上げられるかもしれない。極端な紛争シナリオでは、金が5,000ドル超に到達すると見込まれる。
今後数日間の暗号資産見通し：BTCは概ね60,000〜64,000ドルで推移する可能性が高く、下限寄りのバイアス。攻撃が激化する、またはイランがインフラを攻撃する場合、BTCは62,000ドルを割り込み、58,000〜60,000ドルを試す可能性がある。ETHはおそらく1,700〜1,850ドルで推移し、下値は1,600ドル方面。アルトコインは、エスカレーション1セッションにつき5〜10%の下落が起こり得る。さらに、3億〜5億ドル規模の追加清算イベントも現実的だ。転換点となるのは、いずれかの外交的な突破によってホルムズが再開すること、またはマクロの物語が利上げからスタグフレーションへと切り替わること。現状はネガティブなフィードバックループが支配的だ。すなわち、原油上昇→インフレ上昇→利上げ上昇→ドル上昇→暗号資産と金の下落。
今後数日間の原油見通し：ほぼ確実に上昇を続ける。ホルムズ閉鎖の解決はなく、双方がエスカレーションしており、イランは地域インフラの破壊を脅している。ブレントは88〜92ドル、WTIは83〜87ドルになることを想定する。イランが湾岸の石油インフラを攻撃すれば、ブレントは95〜100ドルまで急騰し得る。フーシー派の紅海での活動開始は、その上にさらに5〜10%のプレミアムを上乗せする唯一の上限シナリオは、外交的な突破で、その確率は約25〜30%。
今後数日間の金見通し：利上げ懸念が押し下げる方向と、スタグフレーションヘッジ需要が押し上げる方向の綱引き。おそらく3,950〜4,050ドルで推移し、値動きは大きく不確実。もしFRBが「7月のインフレは問題になる」と示唆すれば、金は3,950ドル寄り。成長データが悪化し、原油高も続くなら、スタグフレーションへの転換が金を4,100〜4,200ドルへ押し出す。より長期では、この紛争は構造的に金にとって強気で、金は4,200〜4,500ドル、場合によってはさらに大きく上昇する可能性がある。
主要価格サマリー：BTCは約63,479ドルで、65,000ドルから3.0%下落、月次では3.25%下落、年次では46%下落。ETHは約1,760ドルで、1,967ドルから10.5%下落、月次では9.8%下落、年次では40%下落。WTIは80.61ドルで、日次+2.10%、週次+12%、月次+4.7%。ブレントは85.66ドルで、日次+1.70%、週次+12%、エスカレーション前比+16%。金は約3,980ドルで、ピークから2.9%下落、週次-3.4%、月次-5.9%、年次+21.9%。銀は約57ドルで、日次-1.34%、月次-20.6%。
@Gate_Square