#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMCはこれまでで最も強い四半期の1つを達成し、その数字はウォール街がすでに見込んでいた水準を本当に上回りました。2026年Q2の純利益はNT$706.60億で、約220億ドルとなり、前年比77％増、さらに5四半期連続で過去最高益を更新しました。これはLSEGのスマートエスティメートであるNT$632.60億を大きく上回っており、過去により精度が高かったアナリストの見通しに重みを置く予測手法のため、この上振れはなおさら注目に値します。

売上高はNT$1.27兆、約402億ドルで、前年比36％増、前四半期比で12％増となり、同社のガイダンス上限に到達しました。売上総利益率は67.7％で、TSMC自身が示したレンジ65.5〜67.5％を上回り、営業利益率は58.1％でした。いずれも、単なる数量成長ではなく、本物の価格決定力を示しています。AIアクセラレータやデータセンターチップをカバーする高性能コンピューティング部門は、現在、売上高の66％を占めており、7ナノメートルまたはそれ以下のノードに基づいて作られたチップは、当四半期のウエハー売上の77％を占めています。

先行きガイダンスは、四半期そのものよりも大きな話題だと言えるかもしれません。TSMCは2026年通期の設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）見通しを、従来のレンジ$520億〜$600億から、$560億〜$640億へと引き上げました。最大15％の増加で、そのうち70〜80％は2nmや3nmのような先端プロセス技術向けに振り向けられます。通期の売上成長ガイダンスも、前年比で約30％から40％超へと引き上げられました。CEOのC.C. Wei氏はさらに、アリゾナへの1,000億ドルの追加投資も発表し、TSMCの米国での総コミット支出は2,650億ドルになります。現地には新たに3つの製造工場と2つの先端パッケージ施設を計画しています。Q3については、同社が売上高を$44.60億〜$45.80億の範囲にする見通しを示しました。

これは、半導体株全般にとって本当にデリケートなタイミングに着地しました。直近の取引で、急な韓国半導体の下落と、レバレッジETFのボラティリティが強まりました。市場では、AIインフラへの支出が、現在のバリュエーションを正当化し続けられるのかどうかを積極的に問い直している状況です。TSMCの結果は、その懐疑に正面から対抗します。なぜなら、NvidiaからAMDまで、実質的にあらゆる主要なAIチップ設計企業に対応するファウンドリである同社のガイダンスの上方修正は、市場が最終的に知りたい「実際のAIチップ需要」に対する非常にダイレクトな読み取りだからであり、下流企業による将来支出に関する楽観的な予測というより、はるかに本質に近いからです。

Gateで半導体エクスポージャーやAIインフラのセンチメントを追っている人にとって、この結果は、今週早く取り上げたメモリ価格の強気シナリオや、韓国市場のレバレッジ起因の不安定さとも照らして比較検討する価値があります。TSMCはグローバルの専業ファウンドリ市場の約73％を占めているため、この規模のガイダンス上振れと設備投資の引き上げが、予想維持ではなく行われたことは、同社自身が「需要が底打ちしてピークアウトする」のではなく、持続すると見ていることを示唆します。これは、まさにその問いに市場の現状の物語のどれだけが依存しているかを考えると、本当に有用なデータポイントです。