2021年から2024年にかけてはレイヤー1とレイヤー2がTHEの取引対象でした。イーサリアムは遅くて高価で、みんなブロックスペースを巡って争っており、市場はスピードが期待できるものなら何でも手数料を払いました（$SOL / $SUI / $SEI など）。

2026年には、同じカテゴリがひっそり時代遅れになっています。取引や投資のためにわざわざチェーン上に行く必要はもうありません。プラットフォームはすべてステーブルコインとNFTで決済し、マクロ資産クラスとしての勢いを失ったNFTも、需要が伸びなくなりました。その結果、オンチェーンの活動の大部分が単純に消えてしまったのです。
教訓は「チェーンが死んだ」ということではありません。むしろ私の考え方としては、暗号があなたにとって利益を生むのは、あなたが現在のボトルネックを解決している場合に限る、ということです。サイクルごとに市場は別の問いを投げかけますが、多くの人はその古い問いへの答えに時間を費やしてしまいます。