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市場の見解：半導体の下落修正局面に対するSerenityの強気コール

「白髪の株式神様」とも呼ばれる著名な市場関係者Serenityが、直近の市場の押し目（プルバック）について大胆な見解を示した。BlockBeats Newsによると2026年6月23日付で、Serenityは次のように明確に述べている。「私個人としては、このプルバックははっきりとした買いの好機に見える。目標銘柄には、Micron Technology（MU）、Intel（INTC）、およびTSMC（TSM）が含まれる。」

修正（コレクション）の背景を理解する

半導体セクターは、直近の取引セッションで大きな下落（プルバック）を経験した。テック比率の高いNasdaq Compositeは、2025年4月以来の最悪日となり、一時約4.18%下落した。一方でS&P 500は2.64%下落した。この修正は、国債利回りの上昇、AIチップのバリュエーションに対する懸念、そしてFRBの利上げ観測といった複数の要因によって引き起こされた。ゴールドマン・サックスのストラテジスト、Peter Oppenheimerは、利回りが上昇していることは認めつつも、その調整のスピードが株式のコレクションを引き起こし得ると指摘した。しかしSerenityは、この下落は主としてファンダメンタルの悪化ではなく、弱い（揺らいだ）物語（ナラティブ）によって主導されていると見ている。

Micron Technology（MU）—メモリの実力者

Micron Technologyは、2026年における最も目覚ましいパフォーマーの一つだ。同社の株価は過去1年で驚異的な726.54%の変化を示し、年初来の上昇は217%を超えている。現在の取引水準ではMicronは1株あたり約$1,093.60〜$1,211.38で推移しており、52週安値$103.38からの目覚ましい上昇を反映している。

この強気見通しを支えるファンダメンタルズの背景がある。アナリストは、売上$35.75 billionに対して、1株当たり調整後利益$20.76を計上すると予想している。これは利益の前年比+987%、売上の前年比+284%に相当する。同社はAIスタートアップのAnthropicとの戦略的な供給取引を発表しており、データセンター向けメモリ需要の重要なサプライヤーとしての地位を確保した。Micronの生産能力は2026年分は実質的に売り切れ状態で、AIデータセンターからの需要はいまだ尽きない。

取引の流動性も依然として堅調で、日次出来高は大きい。株価はフォワード利益の約17倍で取引されており、アナリストは爆発的な成長軌道を踏まえれば妥当だと考えている。Wedbushは、2027〜2028年まで続き得る予想を上回るAI需要を理由に、Micronの目標株価を$500から$1,300へ引き上げた。ドイツ銀行も目標株価を$1,000から$1,500へ格上げしている。

Intel Corporation（INTC）—転機の物語

Intelは半導体領域でおそらく最も劇的な立て直し（ターンアラウンド）の物語を描いている。同社の株価は過去1年で500%超上昇し、Intelの時価総額は$670 billionを超える水準まで押し上げられた。現在の取引水準ではIntelは1株あたり約$133.99〜$140.94で推移しており、4月に付けた2025年の安値$17.67からの驚異的な回復を示している。

最近の材料（カタリスト）がIntelの勢いを加速させた。トランプ大統領はTruth Socialで、Appleが米国でIntelと共同してチップを設計・製造することに合意したと発表し、これを受けて株価は1回のセッションで約10%上昇した。加えて報道によれば、IntelはGoogle向けに300万台のTensor Processing Unitsを製造する予定であり、またNvidiaは自社プロセッサ向けの製造パートナーとしてIntelを検討しているとも報じられている。

Intelの最新チップアーキテクチャ「18A-P」は初期生産に入っており、TSMCに対するより強い競合として位置付けられる。同社はEMIB-TやHBIなどの先端パッケージング技術の開発を加速するために、Intel Foundryのエグゼクティブ・バイス・プレジデントとしてSeok-Hee Leeを任命した。Bernsteinは、マーケット・パフォーマンス（市場並み）評価を維持しつつ、Intelの目標株価を$65から$100へ引き上げている。

取引出来高は非常に高く、特定のセッションでは日次出来高が193.2百万株に達した。平均の日次出来高は約133百万株で、機関投資家の強い関心と流動性を示唆している。

台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSM）—ファウンドリーの王

TSMCは、市場時価総額約$2.26 trillionで、半導体ファウンドリーの分野を引き続き圧倒している。同社の株価は2026年に54.53%上昇し、2025年の55.64%上昇、そして2024年の92.18%という記録的な急騰の流れを受け継いでいる。現在の取引水準ではTSMCは1株あたり約$467.67で推移しており、52週レンジは上昇基調の継続を反映している。

同社はすでに2nm技術の立ち上げを進めており、2025年後半から量産を開始している。TSMCのサポート価格は約$418.89で、抵抗線（レジスタンス）は標準偏差の動きに基づき$445.41となっている。日次の平均出来高はおよそ20百万株で、直近セッションでは出来高13.7百万株が見られた。

TSMCは、Nvidia、AMD、Appleを含む事実上あらゆる主要チップ設計会社にとっての主要な製造パートナーであることから恩恵を受けている。先端プロセス・ノードにおける技術的リーダーシップは、競合が突破しにくい大きな競争上の「堀」を形成している。

マクロの背景と金利懸念

Serenityは特に、FRBの強気な利上げ（アグレッシブな利上げ）に対する懸念に言及した。米バンク・オブ・アメリカは今年3回の利上げを想定していたが、SerenityはCME先物市場や予測市場が「7月に利上げがない」確率を約74%示していると指摘した。弱気のナラティブを裏付ける新たなマクロ経済データがないことは、この修正がやりすぎになっている可能性を示唆している。

株価の下落修正にもかかわらず、半導体セクターのファンダメンタルズは堅調に保たれている。ハイパースケーラー各社は2026年の設備投資として約$750 billionをコミットしており、AIインフラに対する強い需要の継続を示している。6月22日にNVIDIAがS&P 500に組み入れられたことは、より広いセクターにとって大きなカタリストとして浮上している。

投資を考えるうえでのポイント

Serenityの推奨を検討する投資家にとって、いくつかの要素に注目する価値がある。半導体セクターは歴史的に景気循環型だが、AI主導の需要がメモリチップ経済に構造的な変化を生み出しているように見える。Micronがコモディティのメモリ供給者から、ミッション・クリティカルなAIインフラのサプライヤーへと変貌したことは、根本的な再評価（リレーティング）の好機を意味する。

Intelのファウンドリー構想には、機会と実行上のリスクの両方がある。AppleとGoogleを顧客として確保することは戦略の妥当性を裏付ける一方で、同社は自社の製造能力がTSMCの業界トップ水準の歩留まりと性能に匹敵できることを証明する必要がある。

先端プロセス・ノードにおけるTSMCの優位性は、防御的な特徴を提供するものの、台湾に関連する地政学的リスクは長期投資家にとって考慮すべき事項だ。

今回の修正によって、セクター全体のバリュエーションは改善している。Micronはフォワード利益の17倍で取引され、NVIDIAは25.4倍、AMDはより高い84.4倍（フォワード利益ベース）のマルチプルで取引されている。このばらつきは、バリュー重視の投資家にとって選別的な機会を生む。

Serenityがこの下落を「買いの好機」と捉えるべきだという見方は、下落がより広い上昇トレンドの中で健全であると考える複数のウォール街アナリストの見解とも一致している。強いAI主導の需要、供給制約、そして米国半導体企業における競争力の改善という組み合わせは、セクターが引き続きアウトパフォームする可能性を示唆している。ただし投資家は、セクター固有のボラティリティや、さらなるマクロ経済の混乱が起こる可能性を意識しておくべきだ。

6月24日に予定されているMicronの決算発表は、AI相場ラリーの勢いを測る重要な「脈拍チェック」となるだろう。好結果ならSerenityの強気な見立てを裏付け、半導体ラリーを再点火させる可能性がある。

@Gate_Square