証言者の顔ぶれも、この狙いに合致している。Helium ネットワーク開発者 Nova Labs の最高法務責任者 Sarah Aberg、暗号資産取引所 Bullish の清算・グループリスク責任者 Randi Abernethy、資産運用会社 WisdomTree の最高法務責任者 Ryan Louvar、暗号資産政策研究組織 Coin Center の政策ディレクター Jason Somensatto。取引所、資産運用、インフラ、政策研究——4 つの役割が同じ証人席に集まり、「明確なルールが誰を動かすのか」を一気に広げて説明する形になっている。業界の証人が話し合う主な焦点として見込まれるのは、ルールが一度明確になれば、規制の不明確さゆえに導入をためらってきた自社のデジタル資産プロダクトをようやく差し出せる機会が得られる、という点だ。
CLARITY法案のニューヨーク公聴会が本日開催、暗号資産の規制環境に重要な転機が訪れるのか？
2026 年 7 月 17 日、米国下院金融サービス委員会のデジタル資産小委員会がニューヨークのウォール街で現地公聴会を開催し、「金融の未来を構築：CLARITY 法案がどのようにイノベーションを解き放つか」をテーマに掲げた。この公聴会の開催場所の選定そのものが一つのシグナルだ。ワシントンの国会議事堂ではなく、ニューヨークの連邦庁舎（Federal Hall）で実施し、ニューヨーク証券取引所からわずか数歩の距離にある。
これは手続的な情報収集の会合ではない。参議院の 8 月 7 日の夏季休会前に、業界の証言と政治的圧力を同時に参議院へかけるよう緻密に設計された立法アクションだ。公聴会そのものは法案の立法状況を変えないが、「最終弁論」さながらに公開で押し進める場になっている。
なぜ公聴会をウォール街で開くのか
下院の委員会が公聴会を国会議事堂からウォール街へ移したこと自体が表明だ。議員たちは、取引所、銀行、資産運用会社、カストディ（受託保管）側に向けて、言葉をそのまま届けようとしている。一般的に委員会室で行われる公聴会とは異なる現地公聴会（field hearing）であり、ニューヨークを選んだのは、CLARITY 法案の議論を、実際にこの枠組みのもとで運用することになる機関へ真正面から向けたいからだ。
証言者の顔ぶれも、この狙いに合致している。Helium ネットワーク開発者 Nova Labs の最高法務責任者 Sarah Aberg、暗号資産取引所 Bullish の清算・グループリスク責任者 Randi Abernethy、資産運用会社 WisdomTree の最高法務責任者 Ryan Louvar、暗号資産政策研究組織 Coin Center の政策ディレクター Jason Somensatto。取引所、資産運用、インフラ、政策研究——4 つの役割が同じ証人席に集まり、「明確なルールが誰を動かすのか」を一気に広げて説明する形になっている。業界の証人が話し合う主な焦点として見込まれるのは、ルールが一度明確になれば、規制の不明確さゆえに導入をためらってきた自社のデジタル資産プロダクトをようやく差し出せる機会が得られる、という点だ。
CLARITY 法案そのものに加え、この公聴会では 2 つの文書も併せて議論された。H.Res. 111「ブロックチェーン技術とデジタル資産を支援する」決議、ならびに H.R. 8957「米国備蓄の近代化法案」だ。後者は財務省のもとに「戦略的ビットコイン備蓄」と「デジタル資産備蓄庫」を設置することを主張し、ビットコインは最低 20 年ロックする。市場構造の法案を後押しするための公聴会が、ついでに国家レベルのビットコイン備蓄の論点も持ち込む格好だ。
法案はいまどこまで来ているのか
CLARITY 法案（正式名称「デジタル資産市場の明確化法案」、H.R. 3633）の立法プロセスは、すでに複数の重要な節目を越えてきた。2025 年 7 月 17 日、下院は 294-134 で可決し、70 名超の民主党議員が党派を超えて賛同した。2026 年 5 月 14 日、上院銀行委員会が 15-9 の投票結果で法案を前進させた。6 月 1 日、法案は上院の立法日程第 423 号（Calendar No. 423）として正式に掲載された。
いま法案は、上院本会議での採決の直前にある。7 月 13 日に上院が再開して 8 月 7 日の夏季休会開始まで、合計すると残りは約 20 営業日ほどしかない。7 月 17 日のニューヨーク公聴会は、このカウントダウンのちょうど中間地点に位置している。
なぜ 60 票が避けられないハードルになったのか
上院では、多くの法案の成立に「フィリバスター（阻止・討論妨害）」手続を乗り越える必要がある。討論を終わらせて採決へ進むには、少なくとも 60 票の賛成が必要だ。現時点で共和党は上院に 53 議席を持っている。つまり、共和党上院議員 53 名全員が賛成しても、法案はさらに少なくとも 7 名の民主党上院議員の超党派の賛同が必要で、60 票の壁を越えられる。
5 月 14 日の上院銀行委員会の投票では、民主党議員の Ruben Gallego と Angela Alsobrooks が、全 13 名の共和党委員とともに賛成票を投じた。しかしこの 2 人の民主党議員の本会議での最終的な支持は、いまも条件付きだ。現時点で公に賛意を示している民主党は 2 名だけである。上院の暗号政策の主導役とも言える共和党議員 Cynthia Lummis は、8 月の休会前に採決するなら、7 月 4 日以前よりも現実味があるとすでに含みを持たせている。上院は 8 月の最初の週は会期中で、その後は 9 月 14 日まで戻ってこない。
3 つの大きな争点が法案を足止めしている
超党派の初期合意があるとしても、CLARITY 法案は上院本会議の採決へ進む前に、なお 3 つの壁を越える必要がある。
予測市場はなぜ 46.5% を価格付けしたのか
法案可決の確率に関する市場の価格付けは、明確な下落トレンドをたどっている。Polymarket における 2026 年の CLARITY 法案可決の暗黙の確率は、2 月の約 82% から急激に下がった。6 月上旬は約 60%、6 月下旬には 44% まで低下している。7 月中旬時点では、各予測プラットフォームのデータは 24% から 48% の範囲で揺れている。
46.5% という数字は、複数の不確実性に対する市場の総合的な価格付けを反映している。Galaxy Research は 2026 年の可決確率を 50% へ引き下げ、主な問題は上院の日程が逼迫しており、目立つ立法の進展がないことだと指摘した。アナリストは、上院での審議時間がいま「最も希少な資源」になっており、暗号市場の構造改革は最優先事項ではないと述べている。FISA の再承認、NDAA（国防授権法案）などの優先事項が、同じく限られた採決時間を取り合っている。
Galaxy Research のアナリスト Alex Thorn は、確率を 60% 以上へ押し戻す可能性のある 3 つの条件を挙げた。統一された「銀行—農業法案」の文面が公開されること、倫理条項をめぐる争点が解決されること、そして 7 月末までにリーダー層が承認した採決の約束が得られることだ。7 月中旬まで沈黙が続けば、確率はさらに下がる。
法案が可決されたら業界はどう変わるのか
CLARITY 法案の中核的な目標は、連邦レベルでデジタル資産に対する包括的な規制枠組みを構築することだ。長年にわたり米国の暗号資産業界が抱えてきた最大の困難は、規制が厳しすぎる／緩すぎることそのものではなく、「誰が所管するのか分からない」ことにある。
法案の中核メカニズムは、SEC と CFTC の間に規制上の橋渡しをつくることだ。非中央集権性の高いデジタル資産は「デジタル商品」として分類され、CFTC の独占的な管轄——現物市場を含む全面的な規制権限——の対象になる。ビットコインとイーサリアムはこのカテゴリに入る。発起人の努力に依存する「補助（補完）資産」は SEC の規制に振り分けられる。
法案が署名されて成立すれば、影響は構造的になる。様子見していた機関投資家の資金が参入する可能性がある。米国の取引所は、自主的な審査での上場判断を止めるかもしれない。DeFi プロトコルは、米国ユーザーのアクセス制限をやめるかもしれない。ステーブルコインの実用性が伸びる可能性もある。ただし法案には物議を醸す条項も含まれている。十分に非中央集権化されていない DeFi プロジェクトは金融機関として規制されると見なされうるし、ステーブルコインの受動的な利息支払いは制限を受ける可能性がある。
法案が立ち消えになった場合のリスク
法案が 8 月の休会までに通過できなければ、今年中に成立する確率はさらに下がる。ルミス上院議員はすでに警告している。「今年も成立させられなければ、次に本格的な立法機会が来るのは 2030 年かもしれない」と。中間選挙が近づくことも相まって、立法の余地はさらに圧縮される。
Grayscale は以前、CLARITY 法案の不確実性がビットコインの価格見通しを下押しする直接要因だと指摘した。約 65% の機関投資家は、連邦規制が明確になるまで、大規模なデジタル資産の投入を一時見合わせているという。Ripple の幹部は警告している。「法案が拒絶されれば、暗号資産を保有する人は、悪意ある参加者が規制の抜け穴を利用するリスクにさらされる」。法案が失敗すれば、米国は引き続き「執行（取り締まり）的な規制」ルートに依存する可能性がある。その結果、業界のコンプライアンスコストは高止まりし、開発者は継続的に海外へ流出し続ける。
まとめ
7 月 17 日のニューヨーク・ウォール街での現地公聴会は、CLARITY 法案が上院で採決される前の重要な公開アピールだった。公聴会そのものは法案の立法状況を変えないが、業界の声と政治的圧力を参議院へ同時に伝えるための戦略的な段取りになっている。
法案の立法ウィンドウは急速に閉じつつある。7 月 13 日の上院再開から 8 月 7 日の休会まで、約 20 営業日が、この法案が 2026 年に実現できるかどうかを左右する。60 票というハードル、倫理をめぐる争点、開発者の責任免除、ステーブルコインの利回り条項という 3 つの大きな対立点、そして他の立法優先事項に押しのけられる上院日程——これらが相まって、法案通過の現実的な障害を形作っている。
46.5% という予測市場の可決確率は、これらの変数に対する市場の合理的な価格付けを示している。今後の 3 週間が、米国の暗号資産の規制枠組みが構造的な組み替えを迎えるのか、それとも不確実性の中で次の立法サイクルを待ち続けるのかを決めることになる。
よくある質問（FAQ）
Q：7 月 17 日の公聴会は投票ですか？
いいえ。これは現地公聴会（field hearing）であり、業界の証言を集め、世論の後押しをつくって、上院の採決のために票を取りにいくことが目的だ。公聴会そのものは法案の立法状況を変えない。
Q：CLARITY 法案は現在どの立法段階ですか？
法案は 2025 年 7 月に下院で可決（294-134）され、2026 年 5 月に上院銀行委員会で可決（15-9）された。6 月 1 日に上院の立法日程第 423 号に掲載され、上院本会議での採決待ちの状態にある。
Q：法案には上院で何票必要ですか？
フィリバスター（阻止・討論妨害）手続を乗り越えるために 60 票が必要だ。現時点の共和党は 53 議席なので、少なくとも 7 名の民主党上院議員の超党派の賛同が要る。
Q：法案が立ち行かない主な争点は何ですか？
3 つの争点がある。高官が暗号資産を保有することをめぐる倫理審査条項、開発者の責任免除（604 条項）、ステーブルコインの利回り条項の制限範囲だ。
Q：今年中に法案が可決できなかった場合、次の機会はいつですか？
ルミス上院議員は「今年中に可決できなければ、次に本格的な立法機会が来るのは 2030 年かもしれない」と述べている。中間選挙が近づくことで、立法の余地はさらに圧縮される。