正直に言うと、前は利回り集約器の中にある3桁のAPYを見てけっこうワクワクしていました。今はむしろ最初の反応として、まず契約が監査されているか、また基盤となる戦略に不正に割り込む権限が誰かにないかを確認しに行きます。率直に言えば、高い利回りの裏にあるのは単なる算数の問題ではなく、もっと契約と相手方のリスクです——TVLが大きいほど、何かあったときの打撃もより大きい。最近かなりポジションを整理していて、「ちゃんと計算が済んだ分のお金」なら入れていいと思うようになりました。最近はETFの資金フローと米国株のリスク志向がいつもセットで解釈されていて、オンチェーンのあの物語もそれに合わせて再評価されています。一見関係なさそうなマクロの感情でも、実は増益池の利回りにこっそり影響し始めているんです。ルームメイトは僕が集約器をいじるたびにいつも文句を言います：「またここで、他人がどうやって君の金を計算してくれるか考えてるの？」——ええ、たぶん（胸をすく）。