儲けが増えるほど危険⚠️

資本が「価格天井」を心配しているだけでなく、ストレージ<政治リスク>が突然大きくなってきた：
FRBはAIが消費を押し上げ、CPIに影響すると懸念。アップルCEOのクックはストレージの値上げを公に非難し、iPhoneの価格を引き上げている。韓国のストレージは独占訴訟のリスクに直面。一方、中国メーカーはまた米国の監視下にあり、サプライチェーンへの脅威になるのではと恐れている

あなたは気づくはず、ストレージとはAI時代の「石油」だということに。
原油が最も儲かっていたとき、市場が需要の強さだけでなく、原油価格がインフレを押し上げるのか、産油国が供給を操作していないか、政府が価格を調整しないのか——そういう話題も必ず出てきた。とにかく、僕の周りの電子好きたちは最近、PCを組むのをやめている。メモリの値段はずっと上がり続け、コストは3倍以上まで跳ね上がった

しかし、メモリメーカーは簡単に転換して増産するわけにもいかない。これは循環型の商品だと皆が分かっていて、投資コストが高すぎるからだ。政策手段で資本市場に影響を与え、さらにバリュエーションを通じて価格を冷まさせる——それは悪くない道筋だ

大胆予測：今回のストレージの景気サイクルはおそらくまだ終わっていないが、バリュエーションの最高点はすでに前倒しで出ている

政治リスクが本当に打撃を与えるのは、売上でも利益でもなく、資本がその利益に対して何倍のバリュエーションを付けるか——その点だ