JPモルガン：ストラテジーの現金準備が増加し、放出に前向きなシグナル。ビットコイン先物の需要も同時に改善

BlockBeatsのメッセージ、7月17日、JPモルガンのアナリストは最新レポートで、Strategyは最近、米ドル準備金を25.5億ドルから30億ドルに増やしており、約20か月分の優先株配当の支払いを賄うのに十分だと指摘し、ビットコインの見通しにとって励みになるシグナルだと述べた。Strategyが米ドル準備金を、2〜3年分の配当をカバーできる水準まで再構築できれば、将来、優先株配当を支払うためにビットコインをやむを得ず売却することになるのではないかという市場の懸念を和らげられる。これと同時に、現物ビットコインETFの資金フローは最近大きく変動しているものの、シカゴ・マーカンタイル取引所のビットコイン先物およびパーペチュアル（無期限）契約はいずれも今週、プラスの資金流入を記録しており、こうしたフローは通常、個人投資家ではなく機関投資家によってもたらされるため、現物ETFの資金流出とは対照的である。

さらに、Strategyに連動するレバレッジETFの過去7週間の資金フローは比較的安定しておりプラスを維持している。主に個人投資家の買いが牽引しており、これがStrategyの普通株株価を下支えし、ビットコイン保有に関する資産純額価値を下回ることを免れている。Strategyの社長兼CEO Phong Leは、今週の早い段階で、同社のバランスシートは非常に安全であり、ビットコインが約8000〜10000ドルのレンジまで下落しない限り、債務関連リスクを懸念することはないと明確に述べている。そして、STRCの優先株が100ドルの額面を再び取り戻した後に、より多く発行してビットコインの追加保有を進め、米ドル準備金を拡充する計画だ。

JPモルガンは同時に、Strategyはビットコインに対する主要な構造的脅威ではないと改めて強調した——より大きなリスクは、ライセンス制を通じてブロックチェーン技術をシステムに普及させることにあり、これはパブリックチェーンやそのトークンにとって追い風にならない。