🔥 E*TRADE、暗号資産の現物取引を開始：ウォール街のリテール経路が開通

モルガン・スタンレー傘下のE*TRADEが、正式にBTC、ETH、SOLの現物取引に対応。手数料は0.5%、保管はZero Hashが提供。ユーザーは現在、同一口座でアップル株とビットコインを同時に確認でき、デジタル資産の送金機能も年内に整備される。
この件のポイントは構造にある。米国最大級の資産運用会社のリテールチャネルが、暗号資産の現物に初めてネイティブ対応したことだ。これまでE*TRADEのユーザーが暗号資産を買うには、外部取引所かグレースケールの信託を経由する必要があったが、今後は現物を直接購入でき、従来の投資ポートフォリオと並んで表示されるため、個人投資家の心理的な摩擦を軽減する。
0.5%の手数料はやや高く、Coinbaseのマーケットメイカー手数料に比べて優位性がない。これは初期の位置づけが「価格競争」ではなく「利便性」であることを示している。基盤インフラ側のZero Hashが担っている点も、モルガン・スタンレーがコンプライアンスとカストディで中間的な選択をしたことを示唆する——自社で保有せず、認可を受けたサービス提供者に外注する。
リスク面では、E*TRADEの顧客層は退職口座や長期投資家が中心で、より安定した買い需要につながる可能性がある一方、短期の流動性への影響は限定的だ。50ベーシスポイントの買値・売値スプレッドは、頻繁な取引には割に合わないことを意味し、需要はより「運用・配分」型になりやすい。対手方リスクはZero Hashに集中しており、万一問題が起きれば、ユーザー資産の安全は保険措置に依存するが、現時点で詳細は開示されていない。
ウォール街のリテール経路は、ゆっくりだが確実に開かれている。次は、他の大手証券会社が追随するかどうか、そしてE*TRADEが手数料を引き下げるのか、取り扱い銘柄（暗号資産の銘柄）を拡大するのかに注目だ。
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