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TSMC（TSM）の第2四半期決算は全体として市場予想に沿っており、さらに通期の売上高と設備投資（CAPEX）予測を上方修正しました。AI需要が依然として強いことを示しています。

同社は引き続き比較的堅実な価格戦略を採用しながら、米国アリゾナ州での増産を加速するとともに、先端パッケージングの体制を強化し、将来のAI顧客の需要に対応していきます。

ただし、設備投資が増え続けるうえ、やや保守的な価格戦略であることから、今後数四半期の利益率は大きくは拡大しない可能性があります。そのため、短期的なバリュエーションの上昇余地は比較的限られます。

ASMLの第2四半期決算は一方で、市場予想を明確に上回っています。売上は9.3十億ユーロ（93億ユーロ）、粗利率は54%で、ともに同社がこれまで示していたガイダンスを上回りました。

また、同社は2026年通期の売上高見通しを430億〜450億ユーロへ引き上げました。主にAIによって牽引されるロジックICおよびストレージICの顧客需要が継続して増加していることが背景です。

さらに、ASMLは2027年までにEUVおよびDUVの浸漬型（浸潤式）露光装置の年間生産能力を約30%引き上げる計画で、2028年には追加で増産できる見込みもあります。全体として成長見通しは引き続き前向きです。

全体として見ると、AI関連のサプライチェーン需要は依然として非常に強いです。ASMLは先端プロセス向けの製造装置需要の増加の恩恵を継続して受けており、TSMCは短期的に利益率が圧迫される可能性があっても、先に増産を優先して長期的な競争優位を固める選択をしています。これは、今後数年の成長に向けた土台づくりでもあります。