#夏日创作营 金価格が4000ドルの上方に再び回帰！資金が流入、ブリッジウォーターが発信

最近、金価格は4000ドルの関門を前に繰り返し売買が交錯し、市場の注目を集める焦点となっている。ゴールド系資産の資金面で明確な資金回流が見られることに加え、有名機関であるブリッジウォーターの最新見解が出てきたことで、金の今後の値動きに関する議論の熱が高まり、投資家の視線はこの資産の次の方向性に集まっている。

最近、国際金価格は一度4000ドル/オンスの下まで下押しされたものの、この重要な水準を再び取り戻した。Choiceのデータによると、7月16日付の発稿時点で、COMEXの金は寄り付き高くその後は安値圏で推移し、4033.9ドル/オンスで、小幅に0.44%下落した。7月に入ってからは金価格が横ばいで推移している。

金関連ETFは、動きが分かれた。7月15日までの時点で、7月以降は複数の株式型ゴールドETFが上げ幅で上位につけ、多くの製品が7%超となった一方で、いくつかの商品型ゴールドETFは小幅に下落している。
ただし、6月に金価格が乱高下しながら下落した局面で資金が純流出となった後、7月に入って金関連ETFは資金回流を迎え始めている。
データによると、7月の金関連ETFの純申込口数は9.6億口に達した。その中で、ゴールド株ETFの永勝（Yonying）が最も「資金を集め」、ゴールド株ETFの国泰、ゴールドETFの華安の区間の純申込口数も上位につけている。
機関投資家が熱議する金の今後の値動き

最近、国際的な大手ヘッジファンドであるブリッジウォーターのマネー資産責任者ハドソン・アッター（Hudson Attar）も、金価格のパフォーマンスについて見解を示した。
なぜ地政学的な紛争がここまで発展しても、エネルギー価格は下がり始めているのに、金価格はそれに連れて反発しないのか？
ハドソン・アッターは、その理由として3つあると述べた：
第一に、今回の紛争は一連のその後の影響を残している。その中で最も主要なのは、過去に金を売却した、あるいはスワップ協定を通じて金へのエクスポージャーを引き下げた公的準備保有者が、平常に戻るまで様子見する傾向があること。
第二に、紛争前に金価格を押し上げていた（1オンス当たり）5500ドル前後の投資需要が、現在までまだ本当の意味で戻っていない。投資家に再び金の比率を引き上げさせるには新たな触媒が必要だが、現時点では資金が金市場に流入することを明確に促す要因は見えていない。むしろ、資金を他の資産へ向かわせる要因もある。例えば、AIインフラ投資の建設が継続的に進み、関連株の収益が見込めるなど。
第三に、過去1カ月から1カ月半の間に、各種資産のパフォーマンスをみると、「通貨安取引」（投資家が法定通貨の減価に備えるため金などの希少資産を増配すること）の魅力が、明確に変化している。これがある程度、金価格、ビットコイン、銀の下落を押し下げる一因となり、ドル高の進行、米国債の期間プレミアムが横ばいとなること、そして損益分岐点のインフレ予想が低下することにつながっている。

とはいえ、一部の機関は依然として金価格の今後の値動きに自信を持っている。ゴールド株ETFの永勝のファンドマネージャー、劉庭宇（リュウ・テイウ）は上証報の記者に対し、「最近では、金は悪材料が徐々に鈍化しており、底の特徴が次第に見え始めている」と述べた。市場がFRBの引き締め見通しを織り込みすぎている可能性があり、インフレと雇用のデータが弱まっていくにつれて、この見通しは段階的に修正される見込みだという。$XAUUSD ‌