アルゼンチンの新しい「クリプト・ドル」規則が、現地取引所の毎日USDT取引高を1億8000万ドルまで押し上げた

単一のFXルールがアルゼンチンで暗号資産を日常に押し込み、その数字は非常に大きい。新たな中央銀行の規則で企業の「クリプト・ドル」へのアクセスが緩和された結果、現地取引所での毎日のUSDT取引高は1億8000万ドルに到達し、週次で240%増となった。ペソとUSDTのスプレッドは4.2%から0.8%へ縮小し、暗号資産経由でドルを買うほうが銀行の電信送金より安くなった。

この規則がどう機能するかが重要だった。企業は、ローカルのライセンス取引所に資金を24時間保有していれば、1日最大200万ドルまで「クリプト・ドル」を購入できる。従来は90日だった。さらに、従業員が参加を選べば、給与をUSDTで支払うことも可能で、給与の最大50%まで認められる。税金は公式レートでペソ建てで支払う。4日以内に1,200社が登録し、ソイの受取証42百万ドル分をUSDTへ売却した大手農業輸出業者3社を含んだ。

オンチェーンのフローは、単なる取引ではなく実際の利用を示す。TRC20およびソラナ上のUSDTの流入が、1週間でタグ付きウォレットに220百万ドル増加し、中間（中央値）の送金は3,400ドルだった。ブラジルや中国の仕入れ先への支払いのための流出は68百万ドルで、手数料は1ドル未満（SWIFTは25ドル）だった。P2Pのプレミアムは反転し、USDTは公式ドルに対して0.2%のディスカウントで取引されている。先月は3%のプレミアムだったため、供給が十分である兆候といえる。

現地取引所では手数料が急増した。上位のある取引所は、$900k 以前の水準と比べて、1日の手数料が380万ドルを記録し、1週間で4.2万人のKYCユーザーを追加した。ローカルアプリを通じたステーブルコインの貸し付けは、USDTで8.2%で、銀行ドルの4.1%より高い。そのため、預金は1億2000万ドル増えた。

リスクは依然として政策次第だ。ペソが急速に弱含めば、規則は撤回される可能性がある。また、24時間の保有は、銀行休業日が重なれば罠になり得る。輸出業者が暗号資産レールで資金を本国へ戻すなか、トレーダーはBCRAの準備高（規則後に4億2000万ドル増加）に注目している。

ある国が企業に、90日ではなく1日でクリプト・ドル購入を認めると、需要はすぐに姿を現す。今週は、FXに対する圧力調整弁として暗号資産が機能し得ることが証明され、そこを通じて1日あたり1億8000万ドルが動いた。

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