#夏日创作营 ウォール街は米国株の下半期の見通しを好感

分析によると、追跡対象となっている全ての企業のうち、Yardeni Research自身がS&P500指数を最も強気に見ており、年末の目標株価は8250ポイントだ。これは、同指数が直近の水準である約7483ポイントから約10%上昇する余地があることを意味する。
オーバーハイマーとシティグループは次に強気な2社で、いずれもベンチマーク指数が年末に8100ポイントに到達すると予測している。次いで22V Researchで、目標株価は8060ポイント。ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーの年末目標はいずれも8000ポイント。J.P.モルガンのアナリストは最近、年末予想を7800ポイントに引き上げた。
取材対象企業が提示した平均目標株価は7,716で、現在水準に比べて約3%の上昇を示唆する。
ゴールドマン・サックスは今週のリサーチレポートで、AI主導のテクノロジー上昇局面はいまだ天井の兆しが出ていないと述べた。同レポートでは、半導体や電子部品の供給が需要を上回る状態にはまだ至っておらず、技術の進歩にも減速の兆しはないとした。このウォール街の大手は、足元の市場調整を、テック株のトレンドが反転するものではなく、株価の急速な上昇後の健全なリバウンド（修復）と見なしている。
ゴールドマンは、今回の局面は史上最大級で、かつ最も長く続くテクノロジー上昇局面の1つになり得るとの見方を示した。レポートでは、テクノロジー・サイクルが終盤に近づいているかどうかを判断する上で重要なシグナルは2つだと指摘している。
その1つは、半導体および電子部品が「供給不足」から「供給過剰」へと転じること。
もう1つは、技術革新の減速で、業界の競争ロジックが「性能主導」から「価格主導」へと再び切り替わること。
ゴールドマンによれば、現時点ではこの2つのシグナルはいずれもまだ見られていない。AIインフラへの投資は引き続き拡張段階にある。AIサーバーやデータセンターの建設の後には、フィジカルAI、エッジAIといった新たなアプリケーションがさらにバトンを引き継ぎ、今回のテック・サイクルを長引かせる可能性があるという。
レポートはまとめとして、「強気相場の継続は根拠がある。米国経済の粘り強さ、卓越した利益成長、そして住民による資金の継続的な支えがその裏付けだ。だが一方で、市場内部の緊張は高まっている——より複雑なAIの物語（ナラティブ）や、投機のレバレッジの蓄積が示すように」と述べた