株式市場急落、サーキットブレーカー！韓国、最新の動き→

7月16日、日韓の株式市場がそろって急落。

韓国KOSPI指数は寄り付きで6％超下落し、北京時間の午前8時10分ごろ、韓国取引所がKOSPI指数に対して臨時停止（サスペンド）メカニズムを発動しました。サムスン電子は6％超下落し、SKハイニックスは10％超下落。日経225指数も一時2.5％超下落しました。

ニュース面では、韓国銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75％とし、2023年1月以来初の利上げで、市場予想に一致したとしています。

韓国銀行は、為替の高い変動性を監視する必要があると述べています。インフレ圧力がさらに上昇する時期、国内経済の改善傾向、そして金融の安定性を評価します。半導体産業と中東情勢の展開、ならびに貿易環境の変化には、なお不確実要因があるとしています。

韓国の大統領、李在明（イ・ジェミョン）は木曜日、韓国の取引所に対し、できるだけ早くETFのリスク防止策を策定するよう促しました。水曜日にソウルで開かれた政策会議で、李在明は「韓国国内の株式市場は現時点でかなり不安定だ」と述べています。市場が短期間に、史上前例のない大幅な上昇を経験したため、安定に向かうには時間とある程度の変動が必要だという考えです。

会議で李在明は、レバレッジETFをめぐる論争が高まっていることを認め、韓国金融監督院と韓国取引所の責任者に対し、できるだけ早くこの問題を処理すると同時に、今後の対応策も準備するよう求めました。市場は現在、規制当局がより具体的な安定策を打ち出し、高リスクなこの種の商品の市場への衝撃を抑えることを待っています。

報道によると、韓国政府の4大経済部門による協調メカニズムが本日会議を開催し、個別銘柄のレバレッジETFが株式市場に与える衝撃に関する対応策を協議します。今回の議題は、同メカニズムにおいて正式に議論されるのは初めてだとされています。このメカニズムは、韓国企画財政部（KOFEM）、金融委員会、韓国銀行、金融監督院の4者が共同で参加する、最高レベルの経済調整プラットフォームです。

発表時点で、韓国KOSPI指数は6.49％下落、日経225指数は2.84％下落です。

華源先物（Hua Yuan）副社長の孫伏鶲（スン・フークン）は『先物日報』の記者に対し、「今回の韓国株の急落は、複数の悪材料が呼応した結果だ」と述べました。韓国銀行が政策金利を25ベーシスポイント引き上げたことで、割高なバリュエーションのハイテク株が直接のマイナス材料に。さらに、半導体の大手に連動するレバレッジETFが下落局面で強制清算を引き起こし、「死のスパイラル（死亡螺旋）」型の踏み上げ（追随的な買い戻し／投げ売りの連鎖）効果が生じたとのことです。加えて、前夜の米国株でストレージ関連株がそろって大幅に下落し、アジア太平洋市場の恐怖感がさらに強まったとしています。

キャセイ・ハイトン資産運用（国泰海通资管）は先日、「現在、中証TMT指数のバリュエーションはすでに過去最高水準まで上昇しており、セクター全体の潜在リスクが蓄積している。AI計算（算力）関連の産業チェーンが前期に大きく上昇したことを背景に、市場の2027年の成長見通しはすでにほぼ織り込み済みだ。今後の業績成長は、十分なAIの商業化による収益の実現と継続的な資金支援に極度に依存することになるため、遠い将来の不確実性はさらに拡大している。ゆえに、今後算力分野のポジションを扱う際はより慎重に、リスク・リターン比を厳格に管理し、むやみに高値追いはしない必要がある」と述べました。