7月16日現在、イーサリアム（ETH）は約1,920ドルで、日中上昇は2.67%、直近7日での累計上昇率は11%に達している。一方で、同期間のビットコインの上昇はわずか4.2%にとどまる。ETH/BTC関連の相関係数は0.3を割り込み、動的ベータは0.6まで低下――イーサリアムは独立した値動きへと移行しつつある。

テクニカル面では、ETHは7月9日に1,730ドル付近で底打ちした後、連続して2回の押し目で確認を入れた。7月13日は4時間足の強い大陽線が2本立て続けに出て12.5%急騰し、1,946ドルまで上昇。史上最高値以来の下降トレンドラインを有効に上抜けた。現在の価格は1,900ドルの大台を定着しており、これは43日ぶり。日足MACDはゼロ軸の下でゴールデンクロスの芽が出ており、6月下旬以来の“日足レベルでの強気転換”のシグナルだ。ただし、前方の1,946〜1,950は6月中旬の高密度出来高ゾーンの上限で、最初のタッチで損失解消の売り圧力が出る可能性がある。EMA50は約2,200、EMA200は約2,500で、いずれも現値よりかなり上に位置しており、中期の弱気局面はまだ反転していない。

資金面では、7月15日のイーサリアム現物ETFは単日で5,383万ドルの純流入となっている。内訳では、BlackRockのETHAが4,529万ドルを独占。7月の前半3日間の累計流入は9,600万ドルで、先週の週全体の総額をすでに上回った。先物市場では、トップトレーダーのロング建て建玉が単日で3ポイント超増加し、全体の建玉への関心（オープン・インタレスト）は198億ドルまで上昇しており、6月3日以来の最高水準。

マクロ面では、6月の米国CPIは前月比-0.4%、前年比は3.5%に低下。7月29日のFOMC会合での利上げ確率は46.5%から急落し、ゼロに近い水準まで低下した。流動性が緩むとの期待が、ETHにマクロの追い風を与えている。

しかしリスクも見過ごせない。反発局面で出来高が継続的に縮小しており、ブレイクには幅広い参加による確認が欠けている。1,946ドルで高値を付けた後、強気の勢いが急速に崩れ、ボリンジャーの上限は横ばい傾向だ。もし出来高を伴って1950をしっかり定着できなければ、1,900、さらには1,880までの押し戻しリスクは小さくない。#夏日创作营