JPMorganは、CircleとCoinbaseが互いに囚人のジレンマに陥っていると述べました。

同行は、USDCを約60億ドル保有しており、総供給量の約8%を占める急成長中のデリバティブ・プラットフォームであるHyperliquidとの間でCircleとCoinbaseが結んだ新契約についてリスクを指摘しました。
この取引では、Coinbaseは$USDC そこにおける優位性を維持するためだけに、関連するステーブルコイン準備金収益の90%をHyperliquidに譲ります。JPMorganの見方では、両社はいずれも、市場シェアを互いに守るために利益だけを犠牲にするよう促されています。
USDCの成長が、こうした取引にますます依存するようになってきており、単に自然な需要だけではない点からも注目に値します。