スタンフォード研究がPolymarketの設計上の脆弱性を暴露、メカニズムの欠陥はビットコイン価格操作行為を助長しやすい

スタンフォード大学の最新研究によると、Polymarketに重大な構造的欠陥があるため、プラットフォームの仕組みが取引者によるビットコイン価格の操作を、利益を得る目的で促すという。

分析では、この行為は予測データの信憑性を損なうだけでなく、取引の公平性に対する一般の疑念も引き起こすとされる。

Polymarketは分散型の予測市場プラットフォームであり、金融や政治など、さまざまな出来事の結果に対する賭けをユーザーに可能にしている。しかし、スタンフォードの研究は、プラットフォームの設計が取引者にビットコイン価格へ影響を与え得る状況を作り出しており、それが市場の予測を歪めていることを明らかにした。

研究分析では、取引所内で一方向の高額注文の取引が繰り返し発生しており、それらは主に賭け終了直前の最後の数秒で執行され、ビットコイン価格に一時的な影響を与え、同じ方向のポジションを保つ者が利益を得ていることが判明した。

研究者らはこのパターンを「現物価格を押し上げる一時的な操作」と表現し、こうした契約には構造的な脆弱性があると指摘する。参加者は高額注文の取引によってBTCの短時間の価格に影響を与え、それによって賭けの結果を変えられるという。

具体的に、プロの取引者は短期の売買でビットコイン周辺の値動きを操作し、それによって自らの賭けの損益をひっくり返すことができ、市場全体の集団的な見通しを直接歪めて一般の参加者の利益を損なう。

また、暗号資産のリアルタイム価格に連動するこの種の予測市場は、外部資金による支配も受け得る一方で、取引ルールを熟知した内部ユーザーが隙を突くことも容易だという。内外のリスクが併存するこの状況は、予測市場の公平性と信頼性に深刻な影響を与える。

研究の推計によれば、疑わしい操作者は2か月間で約820万ドルの利益を得ており、損失の大半は個人の取引者によるものだ。しかし、同様のパターンは15分の市場では目立たず、さらに長い時間枠では結果に影響を与えることがより難しい。

総じて今回の研究は、暗号資産の予測市場とビットコイン連動型デリバティブに潜む潜在リスクを明らかにし、業界に対して、既存のプロダクト設計や運営ルールを見直すことを強く迫るものでもある。仕組みの最適化、規制手段の充実を通じて、市場全体の信頼性を高めるべきだとしている。

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