ブラックロック（BlackRock）CEOのラリー・フィンクは今後12か月の市場に強気の見通しを示し、暗号資産市場はレバレッジが清算されたことでより安定したと述べた。 （前情提要：ブルームバーグが、高レバレッジが15億ドルの清算につながると警告） （背景補足：ブラックロックの2030年暗号資産運用の覇権目標）
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ブラックロック（BlackRock）CEOのラリー・フィンクはCNBCのインタビューで、今後12か月の市場について「非常に楽観的」であり、技術革命がより多くの企業の利益率向上を促すと述べた。フィンクはまた、暗号資産市場は複数回のレバレッジ清算を経て、より安定した一方で、局所的なリスクが依然として存在し得ると警告した。
ブラックロックは世界最大の資産運用会社で、運用規模は1.05兆ドル超。フィンクは7月15日のCNBCインタビューで、市場見通し、全体のレバレッジ水準、ビットコインと暗号資産市場における構造的な変化という3つの中核的な観点を挙げた。
フィンクが今後12か月に強気である主な論拠は、「技術革命が利益率を押し上げる」というトレンドにある。彼はこう述べた。
「私は今後12か月の市場について非常に楽観的です。技術革命によって、より多くの企業が利益率を引き上げることになると思います。」
ブラックロック自身の財務データが、この見方に裏付けを与えている。過去12か月で、技術の活用によって企業の利益率は260ベーシスポイント（bps）上昇し、従業員を増やすことなく、運用資産（AUM）を1兆ドル追加した。
フィンクは現在の金融システムを、2008年から2009年の金融危機期と比較し、現状の全体のレバレッジ水準は「当時よりはるかに低い」と指摘した。
「私たちは、隠れたレバレッジがそれほど多いとは見ていません。今日の資本市場の規模を踏まえると、レバレッジは高いとは言えません。」
しかし彼はリスクを完全には排除しておらず、とりわけ「局所的なリスクのポケット」が特定の資産、金融商品、あるいは国際市場の中に潜んでいる可能性に言及した。つまり、彼の楽観は、全体のレバレッジがコントロール可能であることに基づいており、あらゆる隅々に問題がないと前提しているわけではない、ということだ。
ビットコインおよび暗号資産について語る際、フィンクは具体的な価格予測ではなく「市場の安定性」に焦点を当てた。彼は、暗号資産の初期のサイクルではレバレッジを使う参加者が多すぎたが、複数ラウンドの清算を経て、市場構造はより健全になっていると述べている。
「私は、ビットコインや暗号資産におけるレバレッジ問題をずっと心配してきました。参加者が多くの人までがレバレッジを使っている。だからこそ、洗い直しが必要なのです。こうした水準では、市場はより安定していると思います。」
ブラックロックはこのレバレッジ清算の波を、建設的な構造変化だと位置付けている。ボラティリティが完全に消えたという意味ではないものの、借り入れポジションへの依存が減ったことが、より安定した市場の土台を支えているのは確かだ。
フィンクの論点は空論ではない。ブラックロックは過去1年の実績として、具体的な数字を示している。利益率の260ベーシスポイントの改善、AUMの1兆ドルの増加、そして新規の人員ゼロ。これを台湾市場に当てはめてみると、台湾のハイテク産業はもともとAI向けの半導体サプライチェーン（TSMC、MediaTek）とソフトウェアサービス（緯創、光寶科）の二重の強みを備えている。もし企業がAI技術を、同様の利益率拡大につながる形で転換できるなら、台湾株式市場のファンダメンタルズをより強固に支えることになるだろう。
一方で、暗号資産市場のレバレッジ低下の兆しも注目に値する。足元のデータによると、ビットコイン先物の未払いの利益が低下しており、より多くの取引者が、高レバレッジの無期限先物契約からオプションへと移行して、より良い下落時の保護を得ようとしているという。これは「レバレッジ投機」から「構造的な配分（ポジションの設計）」への転換であり、機関投資家の資金が流入する前に市場が成熟する際によく見られる典型的な特徴だ。
この記事の出所：Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes
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ブラックロックCEO：今後12か月の市場に期待、暗号資産市場はレバレッジの解消後、より安定している
ブラックロック（BlackRock）CEOのラリー・フィンクは今後12か月の市場に強気の見通しを示し、暗号資産市場はレバレッジが清算されたことでより安定したと述べた。
（前情提要：ブルームバーグが、高レバレッジが15億ドルの清算につながると警告）
（背景補足：ブラックロックの2030年暗号資産運用の覇権目標）
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ブラックロック（BlackRock）CEOのラリー・フィンクはCNBCのインタビューで、今後12か月の市場について「非常に楽観的」であり、技術革命がより多くの企業の利益率向上を促すと述べた。フィンクはまた、暗号資産市場は複数回のレバレッジ清算を経て、より安定した一方で、局所的なリスクが依然として存在し得ると警告した。
ブラックロックは世界最大の資産運用会社で、運用規模は1.05兆ドル超。フィンクは7月15日のCNBCインタビューで、市場見通し、全体のレバレッジ水準、ビットコインと暗号資産市場における構造的な変化という3つの中核的な観点を挙げた。
ブラックロックが強気な3つの理由
技術革命が利益率の拡大を後押し
フィンクが今後12か月に強気である主な論拠は、「技術革命が利益率を押し上げる」というトレンドにある。彼はこう述べた。
ブラックロック自身の財務データが、この見方に裏付けを与えている。過去12か月で、技術の活用によって企業の利益率は260ベーシスポイント（bps）上昇し、従業員を増やすことなく、運用資産（AUM）を1兆ドル追加した。
全体のレバレッジ水準は金融危機時期より低い
フィンクは現在の金融システムを、2008年から2009年の金融危機期と比較し、現状の全体のレバレッジ水準は「当時よりはるかに低い」と指摘した。
しかし彼はリスクを完全には排除しておらず、とりわけ「局所的なリスクのポケット」が特定の資産、金融商品、あるいは国際市場の中に潜んでいる可能性に言及した。つまり、彼の楽観は、全体のレバレッジがコントロール可能であることに基づいており、あらゆる隅々に問題がないと前提しているわけではない、ということだ。
暗号資産市場のレバレッジ清算が安定をもたらす
ビットコインおよび暗号資産について語る際、フィンクは具体的な価格予測ではなく「市場の安定性」に焦点を当てた。彼は、暗号資産の初期のサイクルではレバレッジを使う参加者が多すぎたが、複数ラウンドの清算を経て、市場構造はより健全になっていると述べている。
ブラックロックはこのレバレッジ清算の波を、建設的な構造変化だと位置付けている。ボラティリティが完全に消えたという意味ではないものの、借り入れポジションへの依存が減ったことが、より安定した市場の土台を支えているのは確かだ。
動区速報評：ブラックロック自身が見る技術の恩恵の再現性
フィンクの論点は空論ではない。ブラックロックは過去1年の実績として、具体的な数字を示している。利益率の260ベーシスポイントの改善、AUMの1兆ドルの増加、そして新規の人員ゼロ。これを台湾市場に当てはめてみると、台湾のハイテク産業はもともとAI向けの半導体サプライチェーン（TSMC、MediaTek）とソフトウェアサービス（緯創、光寶科）の二重の強みを備えている。もし企業がAI技術を、同様の利益率拡大につながる形で転換できるなら、台湾株式市場のファンダメンタルズをより強固に支えることになるだろう。
一方で、暗号資産市場のレバレッジ低下の兆しも注目に値する。足元のデータによると、ビットコイン先物の未払いの利益が低下しており、より多くの取引者が、高レバレッジの無期限先物契約からオプションへと移行して、より良い下落時の保護を得ようとしているという。これは「レバレッジ投機」から「構造的な配分（ポジションの設計）」への転換であり、機関投資家の資金が流入する前に市場が成熟する際によく見られる典型的な特徴だ。
この記事の出所：Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes
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