IPOの上鏈、今回は概念じゃなくて本気で動き出した！

伝統金融とブロックチェーンの融合が、さらに大きく前進した。
まず核心の動きから：
Cantor Fitzgerald が Securitize と提携して、ブロックチェーンを IPO とその後の発行プロセスに直接組み込む。
Cantor は従来の投資銀行としての引受・取引の能力を担い、Securitize はトークン化のための基盤インフラを担当する。
ポイントは仕組み（モデル）だ。
今回は「発行体主導」のモデルで、トークンが実際の有価証券そのものを直接表す。外側にSPVを置いて一枚かぶせるようなことはしない。
これ、コンプライアンスと市場の受け入れに関しては、まったく別物の概念だ。
同じ週に、DTCC 側も JPMorgan や BlackRock などの大手と連携して株式のトークン化を推進している。サインはすでにかなり明確だ。
私たちが持ち帰るべきこと：
第一、今後はトークン化プロジェクトの信頼性を判断するとき、「トークンが即有価証券であるか」を見極める。包装だけを見るな。
第二、最初に“カニ”を食べる上場企業がどこかに注目する。業界の風向きの指標になる。
第三、Cantor は端から端までチェーン上で発行する路線。DTCC の連合は清算・決済寄り。将来的にこの2つの道は競合なのか、それとも補完なのか。継続的に観察する価値がある。