キャピタル・インテリジェンス等の投資銀行がマイクロソフトの目標株価を引き下げ、AI支出の負担が焦点に

BlockBeatsのメッセージ。7月16日、シティがマイクロソフトの目標株価を引き下げた。理由は、同社のAI投資が短期のフリーキャッシュフローと利益率により大きな圧力をかけているためだが、依然として「買い」評価を維持している。

シティはマイクロソフトの目標株価を620ドルから570ドルに引き下げた。同社は、マイクロソフトが依然としてAIソフトウェアとクラウドコンピューティングの商用化で最も明確な企業の一つだと見ている。しかし、Azureのデータセンター建設、GPU調達、AI基盤の拡張に関する設備投資のペースが、今後数四半期にわたり、投資家のキャッシュフロー見通しを引き下げる形で圧迫し続ける可能性があると考えている。

同社は引き続き、Copilot、Azure AIサービス、そして法人顧客の移行が長期の収益成長を支えると見ている。見解の相違は主にタイムラインにある。市場はこれまで、AI収益を前倒しで先行計上することにより前もって評価していたが、現在は、それらの支出がより早く利益につながることをマイクロソフトが証明するよう求め始めている。

MizuhoとWells Fargoも最近、マイクロソフトの目標株価を引き下げたが、ポジティブな評価は維持している。複数の機関の共通認識は、マイクロソフトのAI資産は依然として魅力的だが、株価は短期的には、設備投資が高止まりする状況を消化する必要があること、従来のソフトウェア事業がAIによって作り替えられていること、そしてAzureの成長見通しが再検討されていることからの圧力を受ける、というものだ。