🔥 韓国レバレッジETF、9日で含み損8.8兆ウォン、オンチェーンのレバレッジミラー清算が迫る

韓国の個別株レバレッジETFは過去9営業日で含み損が8.8兆ウォン超まで拡大し、運用規模は37.7%縮小した。個人投資家の持分比率は約60%で、損失の大半は個人に集中している。オンチェーンのSKハイニックス（SK海力士）契約の資金調達率は一時907%まで急騰し、巨額のクジラによるロング・ショートの対峙が激化した。
ETFの売り圧力はADRや先物を通じて世界へ波及し、オンチェーンのレバレッジ清算のスパイラルは暗号市場から逆方向に従来の金融を突き上げる可能性がある。韓国銀行は利上げ25ベーシスポイントで2.75%とし、流動性はさらにタイト化した。
ブラックロックのCEOは暗号市場の過度なレバレッジについてはもはや心配していないと述べる一方で、韓国市場のミラーリスクは拡大しつつある。オンチェーンの株式合約の日次出来高は88億ドルで、暗号と従来市場の境界はすでに曖昧になっている。ETFが急落し、オンチェーンの資金調達率が極端化し、中央銀行の利上げという3つのシグナルが重なると、トレーダーが直面するのは構造的に脆弱な局面だ。
警戒：韓国金融サービス委員会が単一ETFの措置をまもなく発表する予定で、政策介入が短期のリバウンドを引き起こす可能性はあるが、レバレッジの解消はまだ完了していない。オンチェーンの巨額クジラによる集中ベットが一旦清算されれば、ボラティリティは双方向に増幅される。
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