Securitize-Cantor のトークン化 IPO フレームワークが上場企業の株式発行の仕方を変える可能性

SecuritizeとCantor Fitzgeraldは、ブロックチェーンベースのインフラを用いて、公開企業が新規株式公開（IPO）およびフォローオンの株式販売を行い、その後も取引を継続できるようにする、規制された経路を構築することで合意しました。

重要ポイント

• SecuritizeとCantorは、既存の米国の有価証券規則の枠内でトークン化されたIPOを支援します。
• SECのデータでは、2025年に376件のIPOが700億2,800万ドルを調達しており、大きな対象市場が示されています。
• Securitizeは7月15日に最初の発行体を指名しておらず、採用の次の試金石はパートナーシップ次第となっています。

公開オファーがオンチェーンへ進む

この合意は、二次市場での取引にとどまらず、資本形成に適用することでトークン化を拡張します。つまり、企業が投資家に新株を売って資金を調達する段階です。

Cantorは、エクイティ・キャピタルマーケッツ、トレーディング、流通の能力を提供します。Securitizeは、トークン化された有価証券の発行・配布・サービス提供に使われる技術を提供します。

企業の証券取引委員会（SEC）登録のブローカー・ディーラー関連会社であるSecuritize Markets LLCも、オファーおよび決済プロセスに参加します。

両社は、発行体は、従来の公開オファーの確立された枠組みの中にとどまりつつ、ブロックチェーンに基づく所有記録、より高い取引の透明性、そして場合によってはより効率的なサービス提供を得ることになると述べました。

この取り決めは、有価証券法、投資家の適格性ルール、またはIPOに付随する規制上の義務を取り除くものではありません。代わりに、所有の記録・配布・決済に用いるインフラの一部を変えるだけです。

なぜこの取引が重要か

公開オファーは、企業にとって主要な資金調達チャネルであり続けています。SECのデータでは、2025年に376件のIPOが約700億2,800万ドルを調達した一方で、2026年の第1四半期にはさらに99件のオファーが220億4,000万ドルを調達しています。

こうした背景のもと、SecuritizeとCantorのプロジェクトは、トークン化が資金や二次取引から一次市場へ移行できるかどうか、そして投資家向けの別個の法的構造を作らずに済むかどうかを試す可能性があります。

「上場企業は、証券の発行・配布・保有・サービス提供のあり方を改善するブロックチェーン技術による恩恵と、従来の資本市場へのアクセスとの間で選ばされるべきではありません」と、Securitize CEOのCarlos Domingo氏は述べました。

Domingo氏は、このパートナーシップは、既存の規制枠組みの中でオンチェーン上の資本形成を支えるよう設計されており、デジタル証券を資本市場の標準的な構成要素になることにさらに近づけるものだと語りました。

Cantorの共同CEOであるPascal Bandelier氏は、同社が2025年の米国IPOで第1位にランクされた投資銀行であり、その経験をオンチェーンの決済と配布に適用していると述べました。このランキングは、Bloombergの2025年のエクイティIPOリーグテーブルによるものだとされています。

Securitizeは自社上場から構築する

この合意は、Cantor Equity Partners IIとの事業統合を完了した後、ティッカーSECZのもとで7月2日にニューヨーク証券取引所でSecuritizeがデビューしたことに続くものです。

Securitizeはまた、適格な米国の投資家向けに、AvalancheとSolana上で自社の普通株の発行体主導版も配置し、今回のローンチを他の上場企業のモデルとして位置づけました。トークン化された株式は、合成の仕組みや別クラスの株式ではなく、同じ基礎となるSECZの普通株を表しています。

Securitizeは、2026年7月時点で、トークン化された運用資産が50億ドル超であると報告しています。パートナーにはBlackRock、Apollo、BNY、Hamilton Lane、KKR、Vaneckが含まれます。

次の試金石は実行です。両社は、発行体、オファー日、または資金調達目標を特定しておらず、採用は企業需要、規制対応、そして投資家の参加に左右されることになります。