🔥 DTCCの代替資産化：マイクロソフトと米国債、ウォール街のオンチェーン金融スタートライン

米国の証券集中保管・決済機関DTCCは、ウォール街の代替資産化マイクロソフト、S&P500 ETF、ナスダック100 ETFおよび米国債に対し、正式にサービスを提供することを発表した。提供開始は10月を予定している。決済レイヤーが自ら踏み込むのであり、実験ではない。
DTCCは米国の証券市場における清算、決済、資産の保管を掌握しており、これが代替資産化に取り組むことは、従来金融の「裏方」が主導的にオンチェーンを受け入れていることを意味する。これまでの代替資産化株の取り組みはすべて、DTCCの決済ネットワークを避けられなかったのに、今度はそれ自身が口を開いた。
代替資産化された資産の最大のボトルネックは、流動性の断片化と決済の信頼性だった。DTCCの参入は直接、後者を解決する――資産はオンチェーンで流通するが、最終的な決済は依然としてDTCCが裏打ちする。これは機関資金に対して、コンプライアンスにかなったオンチェーンの走行レーンを敷くのに等しい。
リスクは、DTCCの代替資産化が「オンチェーンでの記帳」にとどまり、真の分散化ではない可能性があることだ。資産は依然として伝統的な体制の中で保管され、オンチェーンは単なる証憑に過ぎない。機関がチェーンを単にデータベースとして使うだけなら、暗号ネイティブな組み合わせ可能性や無許可性は語るに及ばない。
ウォール街のオンチェーン金融のスタートラインはすでに描かれたが、向かう先はオープン・ファイナンスなのか、それとも囲い込みの花園なのかは、DTCCがどれだけのインターフェースを開放するか次第だ。
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