去年冬天からの長鑫（ちょうきん）の話題がにぎやかになり始め、今年上半期はずっと上場しろと騒がれていました。長鑫ストレージは、市場への影響をますます深めており、単体の $合肥城建(sz002208)$ から、その後の $兆易创新(sh603986)$ へ、さらにストレージ全体に至るまで、そして現時点ではテクノロジー分野全体への強力な影響力まで広がっています。長鑫ストレージの存在感はますます大きくなっており、いまや科創板、さらにはマーケット全体への影響も非常に重要になっています。カギは結局、彼らの価格設定がいくらなのか――。
昨夜まで、多くの人の見立てでは基本的に規模は数兆人民元でした。少なくとも2.5兆、最多で3.5兆、さらに5.5兆だという声もあり、まるで長鑫ストレージの評価額を天まで飛ばす気です［淘股吧］
昨夜、最終的な価格が出ました。5000億元超です。これでよかった、また値付けを下げたわけです。長鑫科技（科創板）IPOの確定発行価格は8.66元/株。7月16日にオンライン・オフラインの申込みが始まります。上場時の時価総額は約5791.88億元と見込まれています。最終的な戦略配分は16.67億株で、総申込み金額は約144.37億元。産業系の機関が統一で獲得したのは1824万株で、金額は1.58億元/社。この価格設定を見る限り、10倍のPERという、機関向けの値付けです。もし機関が市場にあるこれらの数十倍〜数百倍のPERのストレージ株、あるいはほかのハイテク株をもっと見ていたら、彼らは負けたことになります。なぜなら長鑫ストレージの今回の値付けが十分に低く、量も多くてたっぷりで、本来から市場最大規模級の銘柄の一つでした。そこにこんな価格が付いたことで、少なくとも現在は2007年の中石油事件のようなことは心配しなくていいでしょう。
ただ、心配すべき別の問題があります。彼が上場することで市場からの吸い上げ効果（資金の引き抜き）が起きてしまうことです。今日の吸い上げはほぼ科創板を吸い尽くし、ストレージも吸い尽くし、テスト・封装（封測）も吸い尽くし、さらに花順のホットリストまで吸い尽くしました。同花順のホットリストは“屠殺リスト”になりました。上がったら誰でも不幸です。
市場のほぼすべての活発な資金が、長鑫ストレージの今回の上場によって吸い尽くされました。今回の引受幹事（保荐机构）はほぼ豪華な顔ぶれで、各証券会社が少しでもあやかろうとしています。今日、証券株が上がり、保険も上がりました。さらに銀行まで見える。国家級の長期資金／保険資金（国家チームの押さえ資金）です。
さあ、これらの機関はどうですか。これは一部しか言っていませんが、ほかの機関は数え切れないほど申込みをしているはずで、前にすでに投資に入っている資金まで含めれば、規模はさらに巨大です。たとえばアリババの今回の投資だけでも、アリババが繰り広げている死活を賭けた商戦で、再び勝つチャンスを得ることができる程度の目安は立つでしょう。
上でこれだけ多くの機関の話をしましたが、実はそれらは無数の機関のうちのごく一部にすぎません。各方面の資金はそこへ殺到しています。では、これらの資金を外したら、市場の原動力はまだどれほどあるのでしょうか？ 多くの資金は3年、5年とロックされる必要があります。もし値付けが100倍のPERなら、目も当てられません。引受幹事は24か月ロック、高官は36か月ロックです。当時の中石油でさえ、1年経っても影が見えませんでした。つまり、10倍のPERでも眠っていられるし、安心できるわけです。
つまり、昨日の長鑫ストレージの値付けが高ければ市場にも影響します。ただし、一度ここまで低くなってしまえば、まさに市場全体を狂わせます。みんなの目には、たぶん「長鑫ストレージ」4文字しか映らず、ほかは一切見えなくなります。なぜなら、市場全体――世界中を見ても――10倍PERのストレージチップ株なんて存在しないからです。さらにテック株でさえ、10倍PERの銘柄が一つもありません。これが原因で、今日の韓国株はほとんど狂ったように上がっています。一方でこちらの科創板はほとんど狂ったように下げています。
この感覚は明らかに増えています。つまり現時点の変数は実質「長鑫ストレージ」一つです。もしそれがなければ、市場全体はおそらく昨日のリペア（修復）相場が継続していたはずです。市場のほぼすべては、長鑫ストレージによって“乗っ取られて”いるのと同じです。あそこは10倍PERの値付けだからです。では、すべてのテック株のうち、どれがこんな低さがありますか？
長鑫ストレージが市場全体を“乗っ取った”状態は、明日まで続くかもしれません。ここでは、テック銘柄は売り込まれていますが、医薬株は感染症が出たからだという話があります。ただ公式にはずっと確認されていないので、当面はここではテック株の“綱引き（跷跷板）”として扱います。終盤の安全性は実際あまりよくありません。テック株が市場の絶対的なメイン筋であることは間違いありません。
ただ医薬株にも良い点があって、テック株が押し目を作る局面で“老登株”（ベテラン・割安株）の春（リバウンド）を一波できるかもしれません。今日の老登株はほぼ希望が見えてきています。ただ、その後は引き続きテック株の中で発酵していくでしょう。
今日寄り付きの $德明利(sz001309)$ はストップ安のまま始まりました。德明利は中間決算の業績予告を開示しており、会社は2026年上半期の売上高を160億〜180億元と見込んでいます。前年同期比は289.39%〜338.06%。上半期の親会社株主に帰属する純利益は57億〜65億元の見込みで、前年同期は1.18億元の損失でした。德明利がそれ以前に開示した一季度の親会社株主に帰属する純利益が33.46億元だったことから、会社の二季度の親会社株主に帰属する純利益は23.54億〜31.54億元と予想され、前期比は5.74%〜29.65%の減少です。
実は百得龍も同じ意味で、今日の押し戻し（回踩）はまるで人間性がないです。要するに彼ら自身が在庫を大量に抱え込んだだけです。ただ市場はにぎやかなので、その在庫をさらに積み増して、今後もっと高い値段で売るつもりです。もちろん、この理由が違うのなら、ただ言えるのはこれらの会社のトップの考えが悪いということになります。悪くなければ、こうなるはずです。だからここは大きな問題ではありません。
問題があるとすれば一つだけ。長鑫ストレージの値付けが低すぎて、彼らの評価が高く見えてしまうことです。これにより、このストレージ三大銘柄が“割に合わない”ように見えてしまいます。德明利もそう、佰維存储、江波龙も同様に被害を受けます。さらに拡げれば、封装测试（封装・テスト）も面倒です。他のテック株にも問題が出ます。結局すべて、資金が吸い上げられたことが原因です。
なぜ医薬は大丈夫なのか？ これは同じ資金の流れではないからです。やることはやる、で終わりです。
今日はここまでにします。すぐにいいね・コメント・投げ銭（打赏）しつつ、崔波を応援してください。@天空飞的地板@杨远程@股木天@阿凡提嘚吧嘚@排队来一手@开心糯米 に投げ銭してもらい、催播（応援の呼びかけ）もありがとうございます。感謝
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長鑫メモリは市場に対して絶対的にどれほどの影響を与えていますか？
去年冬天からの長鑫（ちょうきん）の話題がにぎやかになり始め、今年上半期はずっと上場しろと騒がれていました。長鑫ストレージは、市場への影響をますます深めており、単体の $合肥城建(sz002208)$ から、その後の $兆易创新(sh603986)$ へ、さらにストレージ全体に至るまで、そして現時点ではテクノロジー分野全体への強力な影響力まで広がっています。長鑫ストレージの存在感はますます大きくなっており、いまや科創板、さらにはマーケット全体への影響も非常に重要になっています。カギは結局、彼らの価格設定がいくらなのか――。
昨夜まで、多くの人の見立てでは基本的に規模は数兆人民元でした。少なくとも2.5兆、最多で3.5兆、さらに5.5兆だという声もあり、まるで長鑫ストレージの評価額を天まで飛ばす気です［淘股吧］
昨夜、最終的な価格が出ました。5000億元超です。これでよかった、また値付けを下げたわけです。長鑫科技（科創板）IPOの確定発行価格は8.66元/株。7月16日にオンライン・オフラインの申込みが始まります。上場時の時価総額は約5791.88億元と見込まれています。最終的な戦略配分は16.67億株で、総申込み金額は約144.37億元。産業系の機関が統一で獲得したのは1824万株で、金額は1.58億元/社。この価格設定を見る限り、10倍のPERという、機関向けの値付けです。もし機関が市場にあるこれらの数十倍〜数百倍のPERのストレージ株、あるいはほかのハイテク株をもっと見ていたら、彼らは負けたことになります。なぜなら長鑫ストレージの今回の値付けが十分に低く、量も多くてたっぷりで、本来から市場最大規模級の銘柄の一つでした。そこにこんな価格が付いたことで、少なくとも現在は2007年の中石油事件のようなことは心配しなくていいでしょう。
ただ、心配すべき別の問題があります。彼が上場することで市場からの吸い上げ効果（資金の引き抜き）が起きてしまうことです。今日の吸い上げはほぼ科創板を吸い尽くし、ストレージも吸い尽くし、テスト・封装（封測）も吸い尽くし、さらに花順のホットリストまで吸い尽くしました。同花順のホットリストは“屠殺リスト”になりました。上がったら誰でも不幸です。
市場のほぼすべての活発な資金が、長鑫ストレージの今回の上場によって吸い尽くされました。今回の引受幹事（保荐机构）はほぼ豪華な顔ぶれで、各証券会社が少しでもあやかろうとしています。今日、証券株が上がり、保険も上がりました。さらに銀行まで見える。国家級の長期資金／保険資金（国家チームの押さえ資金）です。
さあ、これらの機関はどうですか。これは一部しか言っていませんが、ほかの機関は数え切れないほど申込みをしているはずで、前にすでに投資に入っている資金まで含めれば、規模はさらに巨大です。たとえばアリババの今回の投資だけでも、アリババが繰り広げている死活を賭けた商戦で、再び勝つチャンスを得ることができる程度の目安は立つでしょう。
上でこれだけ多くの機関の話をしましたが、実はそれらは無数の機関のうちのごく一部にすぎません。各方面の資金はそこへ殺到しています。では、これらの資金を外したら、市場の原動力はまだどれほどあるのでしょうか？ 多くの資金は3年、5年とロックされる必要があります。もし値付けが100倍のPERなら、目も当てられません。引受幹事は24か月ロック、高官は36か月ロックです。当時の中石油でさえ、1年経っても影が見えませんでした。つまり、10倍のPERでも眠っていられるし、安心できるわけです。
つまり、昨日の長鑫ストレージの値付けが高ければ市場にも影響します。ただし、一度ここまで低くなってしまえば、まさに市場全体を狂わせます。みんなの目には、たぶん「長鑫ストレージ」4文字しか映らず、ほかは一切見えなくなります。なぜなら、市場全体――世界中を見ても――10倍PERのストレージチップ株なんて存在しないからです。さらにテック株でさえ、10倍PERの銘柄が一つもありません。これが原因で、今日の韓国株はほとんど狂ったように上がっています。一方でこちらの科創板はほとんど狂ったように下げています。
この感覚は明らかに増えています。つまり現時点の変数は実質「長鑫ストレージ」一つです。もしそれがなければ、市場全体はおそらく昨日のリペア（修復）相場が継続していたはずです。市場のほぼすべては、長鑫ストレージによって“乗っ取られて”いるのと同じです。あそこは10倍PERの値付けだからです。では、すべてのテック株のうち、どれがこんな低さがありますか？
長鑫ストレージが市場全体を“乗っ取った”状態は、明日まで続くかもしれません。ここでは、テック銘柄は売り込まれていますが、医薬株は感染症が出たからだという話があります。ただ公式にはずっと確認されていないので、当面はここではテック株の“綱引き（跷跷板）”として扱います。終盤の安全性は実際あまりよくありません。テック株が市場の絶対的なメイン筋であることは間違いありません。
ただ医薬株にも良い点があって、テック株が押し目を作る局面で“老登株”（ベテラン・割安株）の春（リバウンド）を一波できるかもしれません。今日の老登株はほぼ希望が見えてきています。ただ、その後は引き続きテック株の中で発酵していくでしょう。
今日寄り付きの $德明利(sz001309)$ はストップ安のまま始まりました。德明利は中間決算の業績予告を開示しており、会社は2026年上半期の売上高を160億〜180億元と見込んでいます。前年同期比は289.39%〜338.06%。上半期の親会社株主に帰属する純利益は57億〜65億元の見込みで、前年同期は1.18億元の損失でした。德明利がそれ以前に開示した一季度の親会社株主に帰属する純利益が33.46億元だったことから、会社の二季度の親会社株主に帰属する純利益は23.54億〜31.54億元と予想され、前期比は5.74%〜29.65%の減少です。
実は百得龍も同じ意味で、今日の押し戻し（回踩）はまるで人間性がないです。要するに彼ら自身が在庫を大量に抱え込んだだけです。ただ市場はにぎやかなので、その在庫をさらに積み増して、今後もっと高い値段で売るつもりです。もちろん、この理由が違うのなら、ただ言えるのはこれらの会社のトップの考えが悪いということになります。悪くなければ、こうなるはずです。だからここは大きな問題ではありません。
問題があるとすれば一つだけ。長鑫ストレージの値付けが低すぎて、彼らの評価が高く見えてしまうことです。これにより、このストレージ三大銘柄が“割に合わない”ように見えてしまいます。德明利もそう、佰維存储、江波龙も同様に被害を受けます。さらに拡げれば、封装测试（封装・テスト）も面倒です。他のテック株にも問題が出ます。結局すべて、資金が吸い上げられたことが原因です。
なぜ医薬は大丈夫なのか？ これは同じ資金の流れではないからです。やることはやる、で終わりです。
今日はここまでにします。すぐにいいね・コメント・投げ銭（打赏）しつつ、崔波を応援してください。@天空飞的地板@杨远程@股木天@阿凡提嘚吧嘚@排队来一手@开心糯米 に投げ銭してもらい、催播（応援の呼びかけ）もありがとうございます。感謝
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