Hyperliquidは、ChangXin Memory Technologies（CXMT）に連動するプレIPOのパーペチュアル市場を追加し、上場（上海デビュー）前に中国の半導体メーカーへ合成的にアクセスできるようにトレーダーに提供した。
サマリー
同契約は「xyz」として上場され、7月15日に約8ドルで取引されたと、Hyperinsightが引用したオンチェーンの市場データが伝えている。CXMTの見込みのIPO後の発行株数が66.881億株であることに当てはめると、その価格は評価額が約5,350億ドルに相当し、公式のIPO評価額の約6.3倍となる。
CXMTの契約はHyperliquidのHIP-3フレームワークを通じて運用されており、暗号資産以外の資産に連動したパーペチュアル市場を、外部のデプロイヤーが作成できるようにしている。これらの市場は現物の証券ではなくデリバティブとして取引されるため、CXMTの契約は上海に上場する同社の株式の保有、配当、議決権を提供しない。
中国のSTAR市場の個人投資家は一般に、RMB 500,000の資産上限（最低基準）と、2年の取引経験要件に直面する。Hyperliquidは、基礎となるA株へのアクセスなしに、対象者が価格へのエクスポージャーを得られる別の合成市場を提供している。この違いによって、契約価格がCXMTの公式の株価とかけ離れる可能性もある。
CXMTは1株あたりRMB 8.66でIPOを設定し、オーバーアロットメントオプション前に約RMB 579億（あるいは約85.5億ドル）を調達する見込みだ。Reutersは、この案件が「2026年時点でのアジア最大のIPO」であり、また「中国最大のA株半導体の売り出し」で、SMICの2020年の株式売り出しを上回ると報じた。
提示価格での、CXMTの上場後の見込み価値は約RMB 579.2 billion（約855億ドル）。8ドル近辺の合成価格は約5,350億ドルを示唆し、Hyperliquidの契約はIPO価格のドル換算に対して約526%上の水準に位置づく。このギャップは、別のデリバティブ市場での価格付けを反映したものであり、CXMTの公式な株式の評価を規定するものではない。
CXMTは中国最大のDRAM製造企業であり、世界ではSamsung Electronics、SK Hynix、Micronに次いで4位に位置する。最近の市場推計では、同社のグローバルDRAMのシェアは約8%だという。同社は、中国が国内半導体の生産に大きく投資し、人工知能のインフラとともにメモリーチップの需要が伸びるのに合わせて拡大してきた。
Reutersはまた、CXMTがTencentと、RMB 200億超（約29.4億ドル）に相当する長期のメモリ供給契約を確保したとも報じた。STAR市場での募集に対する投資家向けの申し込みは7月16日に開始され、株の取引開始は7月27日に上海で行われる予定だ。CXMTはIPOの調達資金を、生産と技術投資に充てる計画だ。
HyperliquidのHIP-3フレームワークでは、上場企業の株式、コモディティ、その他の実世界の資産に連動したパーペチュアル市場を立ち上げられる。プレIPOのSpaceX契約も同フレームワーク経由で取引されており、オンチェーンのデリバティブが、公開株が利用可能になる前に企業を取り巻く市場を作り出せることを示している。
Hyperliquidはトークン化された証券との連携も拡大している。crypto.newsによれば、Ondo Financeは6月に35のトークン化された米国株とETFをHyperEVMに持ち込んだ。これらの商品はCXMTのパーペチュアルとは異なる。トークン化された証券は、カストディアンを通じて保有される資産を裏付けにした構造を使える一方で、パーペチュアルは合成的な価格エクスポージャーを提供するからだ。
CXMTの市場は、大型の公募がデビューする前にそれをめぐって投機するための別のルートをトレーダーに提供する。今後は、526%のプレミアムが、申し込み開始前およびSTAR市場で基礎となる株の取引開始後にどれだけ縮小するかに注目が集まる。
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HyperliquidはCXMTのプレIPO無期限先物を526%のプレミアムで上場します
Hyperliquidは、ChangXin Memory Technologies（CXMT）に連動するプレIPOのパーペチュアル市場を追加し、上場（上海デビュー）前に中国の半導体メーカーへ合成的にアクセスできるようにトレーダーに提供した。
サマリー
同契約は「xyz」として上場され、7月15日に約8ドルで取引されたと、Hyperinsightが引用したオンチェーンの市場データが伝えている。CXMTの見込みのIPO後の発行株数が66.881億株であることに当てはめると、その価格は評価額が約5,350億ドルに相当し、公式のIPO評価額の約6.3倍となる。
HyperliquidがCXMTへの合成ルートを開く
CXMTの契約はHyperliquidのHIP-3フレームワークを通じて運用されており、暗号資産以外の資産に連動したパーペチュアル市場を、外部のデプロイヤーが作成できるようにしている。これらの市場は現物の証券ではなくデリバティブとして取引されるため、CXMTの契約は上海に上場する同社の株式の保有、配当、議決権を提供しない。
中国のSTAR市場の個人投資家は一般に、RMB 500,000の資産上限（最低基準）と、2年の取引経験要件に直面する。Hyperliquidは、基礎となるA株へのアクセスなしに、対象者が価格へのエクスポージャーを得られる別の合成市場を提供している。この違いによって、契約価格がCXMTの公式の株価とかけ離れる可能性もある。
CXMTの契約はIPO評価額を大きく上回って取引
CXMTは1株あたりRMB 8.66でIPOを設定し、オーバーアロットメントオプション前に約RMB 579億（あるいは約85.5億ドル）を調達する見込みだ。Reutersは、この案件が「2026年時点でのアジア最大のIPO」であり、また「中国最大のA株半導体の売り出し」で、SMICの2020年の株式売り出しを上回ると報じた。
提示価格での、CXMTの上場後の見込み価値は約RMB 579.2 billion（約855億ドル）。8ドル近辺の合成価格は約5,350億ドルを示唆し、Hyperliquidの契約はIPO価格のドル換算に対して約526%上の水準に位置づく。このギャップは、別のデリバティブ市場での価格付けを反映したものであり、CXMTの公式な株式の評価を規定するものではない。
中国最大のDRAMメーカーが上場準備
CXMTは中国最大のDRAM製造企業であり、世界ではSamsung Electronics、SK Hynix、Micronに次いで4位に位置する。最近の市場推計では、同社のグローバルDRAMのシェアは約8%だという。同社は、中国が国内半導体の生産に大きく投資し、人工知能のインフラとともにメモリーチップの需要が伸びるのに合わせて拡大してきた。
Reutersはまた、CXMTがTencentと、RMB 200億超（約29.4億ドル）に相当する長期のメモリ供給契約を確保したとも報じた。STAR市場での募集に対する投資家向けの申し込みは7月16日に開始され、株の取引開始は7月27日に上海で行われる予定だ。CXMTはIPOの調達資金を、生産と技術投資に充てる計画だ。
Hyperliquidが実世界の資産市場を広げる
HyperliquidのHIP-3フレームワークでは、上場企業の株式、コモディティ、その他の実世界の資産に連動したパーペチュアル市場を立ち上げられる。プレIPOのSpaceX契約も同フレームワーク経由で取引されており、オンチェーンのデリバティブが、公開株が利用可能になる前に企業を取り巻く市場を作り出せることを示している。
Hyperliquidはトークン化された証券との連携も拡大している。crypto.newsによれば、Ondo Financeは6月に35のトークン化された米国株とETFをHyperEVMに持ち込んだ。これらの商品はCXMTのパーペチュアルとは異なる。トークン化された証券は、カストディアンを通じて保有される資産を裏付けにした構造を使える一方で、パーペチュアルは合成的な価格エクスポージャーを提供するからだ。
CXMTの市場は、大型の公募がデビューする前にそれをめぐって投機するための別のルートをトレーダーに提供する。今後は、526%のプレミアムが、申し込み開始前およびSTAR市場で基礎となる株の取引開始後にどれだけ縮小するかに注目が集まる。