米国のインフレは3.5%に低下、ビットコインは約65Kドルに向けて反発

6月の米国のインフレは予想以上に減速し、エネルギーコスト上昇による数か月にわたる圧力の後、リスク資産に新たな追い風がもたらされた。

概要

• 米国のインフレは6月に3.5%まで冷え込み、エネルギー価格の下落が安心材料となって予想を上回った。
• ビットコインは、弱めのCPI（消費者物価指数）によってタイト化を求める連邦準備制度（FRB）の政策への直近の圧力が軽減されたことで、約$65,000に向けて反発した。
• コアインフレは2.6%まで緩和した一方、中東の緊張が再燃し、今後のエネルギーリスクは高いままとなっている。

年次の消費者物価指数は、5月の4.2%から3.5%へ低下し、5か月ぶりの下落となったうえ、市場予想の3.8%を下回った。

米国労働統計局は、消費者物価が5月から0.4%下落したと報告しており、2020年4月以来の最大の月次下落となった。食料とエネルギーのコストを除くコアインフレは、年率で2.9%から2.6%へ緩和し、6月は据え置きとなった。

エネルギー価格の下落がインフレを押し下げ

エネルギー価格は前年から15.7%高いままだったが、5月に記録された23.5%の上昇よりは大幅に小さかった。ガソリンのインフレは年率で26.7%に減速した一方、より広いエネルギー指数は、原油市場が米国とイランの緊張緩和による一時的な安心を受けて6月に急落した。

ガソリン価格は月内で9.7%下落し、食料費や住居費の上昇分を相殺するのに役立った。食料価格は5月から0.2%上昇し、前年からは3%上昇した。住居費は月次で0.1%増となり、価格が上向きに動き続けた主要な分野の一つであり続けた。

見出しベースの下落は、エコノミストの予想を大きく上回る形でも出た。市場は月次で0.1%の下落を見込んでいたのに対し、実績は0.4%の下落だった。コアCPIも、月次の上昇が0.2%になるとの見通しと比べて上振れし、年次の上昇率も2.8%を記録した。

インフレ不安が和らぎビットコインが反発

ビットコインは弱めのインフレ報告を受けて上昇した。報道どおり、BTCは日中高値で約$64,830までほぼ5%上昇した後、$64,560近辺で取引された。この動きは、米国とイランの間で緊張が再燃したことを背景に、市場に重しとなって$62,000を下回る下落があったことに続いていた。

弱めのCPIデータにより、持続的なインフレが続けば連邦準備制度がより引き締めた金融政策に踏み切るかもしれないという懸念が、直近では後退した。米国株の先物も上昇し、債券利回りは低下、ドルは発表後に弱含んだ。ビットコインは、リスク資産全体のより広範な回復の流れに加わった。

報告の前に、crypto.newsは、投資家がより高い原油価格と、もう一段のインフレ・サプライズの可能性を織り込む中で、ビットコインが$62,500近辺で取引されていたと伝えていた。6月のCPIの数値は、その直近の懸念の一部を取り除いたものの、エネルギー市場はいまだ不確実性の源泉である。

コアCPIが市場にもう一つの前向きなシグナル

コアインフレが2.6%まで下がったことで、投資家は価格圧力の緩和をさらに測る材料を得た。この数値はFRBの長期的なインフレ目標である2%を依然として上回っているが、2.9%からの低下は、6月の減速が全面的にエネルギー要因だけに限られていないことを示している。

次の米国CPI（7月分）は8月12日に予定されている。市場は、インフレの低下が続くのか、それとも原油およびガソリン価格の再上昇が6月の下落の一部を取り消すのかを注視するだろう。

6月のCPIが弱くてもエネルギー・リスクは残る

今回のインフレ報告は、米国とイランの緊張が一時的に緩んだことでエネルギー価格が押し下げられた6月の経済状況を反映している。その後、敵対行為が再燃し、原油供給や今後の輸送コストに関する懸念が再び高まっている。

これにより、ビットコインやその他のリスク資産は、インフレ指標と地政学的な動きの双方にさらされることになる。6月の弱めのCPIは、短期のインフレ圧力を和らげ、ビットコインの回復を支えたが、次にどちらへ進むかは、エネルギー価格が抑え込まれたままかどうか、そしてコアインフレのより広範な下落が続くかどうか次第だ。