なぜこんなに確信しているのかと聞かないでください。データが語っています——連休の前後に現れる「針のような相場」の正体は、本質的に綿密に仕組まれた心理戦で、個人投資家の損切り（ストップ）ラインを試すためのものです。あなたがトレンドラインをよく観察すると、サポートはいつもがっちり耐え、レジスタンスもきっちり押さえられているのに、反発の前に一瞬だけ下へ潜るたびに、狙い澄ましたように大量の損切り注文が掃き出されていることがわかります。これは本当の下落ではなく、主力による値洗い（洗盤）です。

今年の春節の前後を例に挙げます。ビットコインの価格は連休の3日前に突然、4万200ドル付近から3万9千ドルへ急落し、瞬く間に大量のロングの損切りを発動させました。しかし、そのわずか2時間後には価格はすぐに4万1千ドルへ引き戻され、その後連休期間中は堅調に上昇して4万5千ドルに到達します。急落局面で恐れてポジションを手放した個人投資家は、目の前で相場が反転しているのに、損失を取り戻すための買い戻しができません。これと同様の状況は、5月1日のメーデーや国慶節の大型連休の期間中に何度も繰り返し起きています。ある取引プラットフォームの統計によると、過去1年で、連休の前後において、市場における5％超の短期変動が現れる確率は80％に達し、そのうち70％の変動は連休明けの取引2日以内に完全に修復されています。

この一連の動きはまさに定番です。まずロングを殺し、次に引き上げて、ショートに後悔させる。主力は、連休中に流動性が低下し、個人投資家の注意が散るという特徴を利用して、より小さな資金コストで大きなボラティリティを引き出します。具体的に見ると、第一段階は、連休前に恐怖を誘う下押しを仕掛け、個人が設定したロングの損切り防衛ラインを突破して、その機に安値の買い集め（廉価な買い玉の回収）を行うこと。第二段階は、連休中に市場のセンチメントが回復するのを利用して、価格を段階的に押し上げ、先にショートしていた投資家に高値での強制的な買い戻し（利確）を迫り、いわゆる「ショートスクイーズ（轧空）」の相場を形成します。昨年の中秋節の例では、イーサリアムは連休前に一度1,500ドル付近まで下落し、大量の損切りが発動した後、すぐに1,800ドルへ反発。連休明けにはさらに2,000ドルの大台を突破し、ショート側の損失は甚大でした。

時間がすべてを証明します。連休が終わって市場が通常の取引リズムに戻ってから振り返って見れば、あたかも息をのむような暴落に見えたものは、結局のところ主力が含み損の浮いた玉を洗い流すための常套手段にすぎないとわかります。覚えておいてください。トレンドが一度確立すれば、短期のノイズは長期の方向性を変えられません。