2026年7月の米国株はどれほど分断されているのか？一方は半導体が狂喜乱舞し、一方はソフトウェアが崩壊。普通の人がこの相場の流れを理解できればそれで十分

最近、米国株を見ている友人たちはたぶん困惑しているはずだ——この市場はそもそも「一緒に上がって一緒に下がる」なんてものじゃなく、完全に真逆の「氷火両天」のありえない脚本になっている。今日は難しい専門用語は使わずに、いま最も熱い出来事を、わかりやすく地に足のついた話としてみんなに聞かせるよ。

まずは直近数日の相場の雰囲気から：7月13日にナスダックが1.55%急落、ダウは0.26%程度の小幅安にとどまった。ところが14日にCPIのデータが出た途端、三指数は反転して全面的にプラスに。ダウは0.02%小幅高、ナスダックは0.9%大幅高、S&Pは0.38%上昇。さらに魔法みたいなのが、セクターが極端に割れていることだ。AIの計算・演算（算力）を支えるハードは爆上げ、一方で従来型のソフトウェア株は一斉に沈黙。片やSK海力士ADRは単日で27%も急騰、片やIBMは寄り付きから25%も急落し、近40年で最大の単日下落幅を記録した。

なぜこの局面で半導体・メモリーがここまで狂ったように動くのか？核心は「AIの資本支出（CAPEX）が完全に別ルートへ切り替わった」ことだ！以前、Metaは余っている計算能力を貸し出すと言い、市場は大慌て。「AIの算力が余り、半導体は売れなくなる」と恐れられた。7月初めの半導体指数は2日で11%以上下落し、マイクロンやサンディスク（SanDisk）は“熊市”レンジまで落ち込んだ。ところがザッカーバーグが出てきて否定し、「それは遊休ではなく、むしろ算力のために加速して投資する」と。そこに、SK海力士ADRのNASDAQ上場や、オプションの上場が重なり、さらにHBM（高帯域幅メモリー）の供給不足と値上がり期待が満点になって、資金が瞬時に猛反撃——マイクロン、AMD、NVIDIAが次々に反発。14日のNVIDIAは4%以上上昇し、SK海力士は急落（-9%）から急騰（+27%）へ。メモリーも、ファウンドリ（半導体の受託製造）も、全面的に強い流れになった。

一方でソフトウェア株は、まさに「AIの熊市警報が鳴っている現場」みたいな状況だ。IBMは第2四半期の売上とEPSがともに市場予想を下回り、CEOがはっきりと認めた。顧客がソフトウェアや従来型のITから、サーバーやストレージといったAI基盤へお金を移していて、受注が延期されているという。これが一撃でソフトウェア全体のセクターを崩した。ServiceNowは-5.76%、Adobeは-4.26%、マイクロソフトやオラクルも引きずられた。ゴールドマン・サックスは「ソフトウェアの熊市が来る」と直接に言い、資金は老舗テクノロジーのソフトから猛烈に逃げ、算力ハードを死守しにいった。

インフレとFRB（米連邦準備制度）のこの「市場の神経」も、最近かなりピリピリしている。先日ウォラーがタカ派寄りの発言をし、地政学リスクも悪化。市場は恐れて、7月の利上げ確率が42%まで跳ね上がった。ところが6月のCPIは予想を上回らず、インフレは減速。前年同月比は3.5%で、前月比は6年ぶりに下向き。利上げ確率は一気に17%へ下がり、米国債利回りもそれに合わせて落ち着き、テクノロジー株には大きな息継ぎになった。とはいえ楽観は禁物だ。新しい議長ウォッシュは依然としてタカ派寄りで、9月の利上げ見込みは60%前後のまま。さらに今週はJPモルガンやバンク・オブ・アメリカなど5大銀行が決算を集中して出すので、今後数日は米国株もデータ次第で何度も行ったり来たりすることになりそうだ。

もう一つ、興味深い“機関の温度差”もある。ゴールドマンとバンク・オブ・アメリカが連続して「売り時の警報」を出し、市場が過熱していると言う。一方でヘッジファンドは、4週間ぶりに米国株を純買いに転じ、オプションの強気（コール）ムードは2020年以来の最高水準に。特にテクノロジー株を厚く持っている。つまり今の相場はこうだ——「目をつぶってAIを買えば儲かる」時代ではない。銘柄選びが、タイミングを計ることよりも一万倍重要だ。算力の受注を実際に取り込み、リアルなAI収益を持つ会社が注目される。ストーリーだけで、従来のソフトで食べている企業は資金に見捨てられつつある。

また、アップルが切り出している独自の動きも触れておきたい。半導体が大きく下落した日に、アップルはそれでも最高値を更新。一方でNVIDIAは、すでに一発で「AI算力の優位はまだ終わっていない」を証明している。単四半期の売上467億ドル、データセンター売上は411億ドルという驚異的な数字で示した。つまり「普遍的な上昇（普段一斉に買われる）という炒作」から、「実績で裏付ける」決算シーズンの本番に移っただけだ。

私たち一般の投資家にとっては、追いかけて買って、落ちたら売る必要はない。いま米国株の主線ははっきりしている——AI基盤（チップ、ストレージ、サーバー）は長期の主役のままだが、短期のブレはインフレやFRBの政策、そして決算ガイダンスに左右される。従来型のソフトウェアや古いテクノロジーは、予算が移っていく圧力に注意しておくべきだ。2026年の下半期の米国株は、「無脳で狂喜乱舞」ではなく、「ハードコアなAIが王者」という分化相場になる。資金がどこへ走っているかを理解することが、今回の米国株ホットスポットを本当に理解することにつながる。

最後に、ちゃんと言っておくね：株式にはリスクがある。投資は慎重に。話の流れを見るだけを見るのはいいけど、絶対に盲目的に追いかけて米国株に突っ込まないようにね～#摩根士丹利增持千枚BTC $BTC ‌