今日、沪指は金針で底を探り、年線を割り込んだ翌日にはすぐに回復を完了しました。陽線の実体は昨日の陰線の実体を完全に包み込みました。出来高がついてきていないこと以外は、全体の値動きは一時的に、短期に存在していたテクニカル上の下落リスクを解除したといえます。[淘股吧] 引け後に見ると、今日の市場は一波多折でした。韓国株の値動きが上下に跳ね上がり、息をのむ展開。昨日の復習の見出しは「慌てるな」でしたし、朝の寄り付きの板の状況を見ても確かに慌てる必要はありませんでした。ところがその後、外出して病院に行き、それから寄り付き時点で利益の出ていた口座が突然大きな損失に転じているのを見ました。ずっとスマホでの見方にまだ慣れておらず、板面の動態がよく分からないので、心の中では確かに少し慌てました。 昼には、韓国政府が救済に手を入れる準備をしているというニュースが流れ始め、午後の値動きについてはあまり語りません。 多くの人がニュースを見ているはずです。昨日は複数の大手クオンツが、クオンツのモデルに韓国株のファクターが組み込まれていないと説明に出てきていました。昨夜も、所謂（いわゆる）業界関係者による、これを裏付ける分析記事まで見ました。では今日の値動きは、打ち返し（反証）になっているのか？ 本来、寄り付きから修復相場が始まっていました。昨日172銘柄あったストップ安銘柄は、寄り付きの段階ですでに飛ぶように減って10銘柄未満にまでなりました。その後、韓国株が急落すると、大A（中国本土株）も追随して今年の底値圏へ殺到し、午後には韓国救済のニュースが刺激となって、韓国株は寄り付き後にいったん底打ちして反発、引けは深いV字で反転してプラス圏に戻りました。韓国株は大Aより1時間早く寄り付き。クオンツは午後の寄り付き時点で、直接ブルドーザー（押し切り）モードを開始し、1分もためらいませんでした。 だから、テクノロジー株をやるなら、本当に韓国株の値動きをしっかり見ておくべきです。あれこれ一挙手一投足が、中国本土のクオンツ資金が「押し上げ」なのか「叩き売り」なのかに影響します。
今日の相場は、またもやA株の「反人性的」な特質を遺憾なく描き出しました。寄り前の国産コンピューティング（算力）が重大な好材料を迎えたのに、今日は主力がなぜか国産チェーンを叩いて下げました。商業宇宙は昨日猛スピードで叩き売られた後、引け後にも好材料がありました。多くの人は今日は少なくともリバウンド（反抽）があると思っていました。昨日、逆行で板に突っ込んだ中国衛星が、今日の宇宙系セクターが修復できるかどうかの「風向き」になっていましたが、結果として今日、時価総額1,000億元クラスの中国衛星は寄り付き1分でストップ安。午前の指数が底に沈み、多くの人が絶望しているとき、午後の寄り付きでは個人投資家に考える時間すら与えず、そのまま引き上げに入ったのです。多くの人が突っ込んで底値を拾いに行った頃、テクノロジーが横で止まり、セクターは医薬へ乗り換え。今日、寄り付きで国産チェーンを追いかけた人、昨日は宇宙を見限るのを嫌がって損切りしなかった人、今日は午後にテクノロジー線を拾いに行ったけれども、光モジュールのPCBを拾えていない人――みんな気分が良くありません。
技術的な観点から見ると、今日の値動きだけでは相場反転の判断にはまだ足りません。今後で最も重要なのは、①出来高、②上昇が継続するかどうかです。もし出来高が縮む「増量ではない上昇」なら、相場は2日以内にとどまるだけで、「反抽（戻り）」としか定性できません。もし出来高が横ばいか、わずかに増えて上に引っ張るなら、3営業日以上持続して初めて「局面としての反発」となります。連続して大きく出来高が増え、連続で大幅上昇が5日以上あって、初めて反転の土台ができます。現時点で、すぐにトレンド反転へ進む可能性は判断しづらい一方、前向きなのは「三つの靴（＝懸念材料）」が今日出尽くしたことです。一つは韓国株の強制清算（強平）による大波、一つはリーダー企業の業績に潜むリスク、そして一つはFRB（米連邦準備制度）の利上げ予想です。
数か月前には無数のA株投資家がうらやましがっていた韓国株市場で、今起きていること。今こそ、数多くの人が「自分は韓国に生まれなくてよかった」と思うべきでしょう。古参の株主は、韓国株市場は実は2015年の大Aの悲劇を正確に再現しているのだと言っています。狂気のようなレバレッジが煽って狂騒的に上がり、管理層が緊急に手を入れて鎮静化させ、レバレッジを引き締めたところ、無数の口座が強制清算（爆倉）となり、無数の人の資産が一夜でゼロになりました。
昨日、専門家が「韓国株市場の最大の嵐は明日だ」と言っていたのを見ました。さらに、それが昨日のテクノロジー線から資金が大規模に逃げた理由の一つだとも言っており、明日、韓国株に引きずられて崩れるのを心配していました。今日の韓国株は深いV字の反発を見せ、多くの口座の担保比率が再び140%の安全ラインへ戻りました。明日は強制清算は発動しないので、明日の投げ圧力が大幅に緩和されます。今日のこの「靴」は、完全に落ちたとは言えませんが、政府による救済に対する期待が反転に転じました。現時点では、すでに木曜日に韓国政府が特別会議を開くことが明確になっています。
今夜は深セン取引所のメインボードにおける上半期決算の業績強制開示の最終期限です。ずっとモタモタしていた東山精密（トンシャン・ジンミー）が、ようやく見事な回答を提出しました。以前から騒がれていた「予想未達」という話は完全に消えました。複数の大手証券会社は、2026年通年の帰母純利益の中心レンジを35〜37億元（招商、中泰、華泰、中信など）としました。いちばん攻めた機関の半年報予想でも最高は28億、堅実なスタイルの予測は20億でしたが、結果は東山精密が30億を出しました。易中天は今夜の強制開示の範囲には入っていませんが、サプライチェーンの景気の良し悪しは伝播します。この見事な東山精密の回答は、トップ企業の業績に関する疑念を一掃するのに十分で、業績という「靴」は落地したといえます。
もう一つ、最大の「靴」は、今夜発表される米国CPIデータです。詳しい内容は繰り返しませんが、市場予想を下回り、利上げの確率は大幅に低下しました。この「靴」も半分は落ちました。残り半分は今夜北京時間22:00に予定されている、FRB議長が議会で行う証言の発言です。大きなハト派（タカ派的でない）内容になることはないと予想されています。イランは今夜、停戦協定からの離脱を宣言しました。正式に戦闘開始ということなのでしょうか？ しかし市場はこれを無視する選択をしました。米株は寄り前から先物が大幅に上がり、ドル指数は下落。ゴールド、米国債、原油も一緒に上昇しています。ここにも伝播の効果があります。ドルが弱まると、世界の流動性の逼迫（ひっぱく）もそれに続いて緩むため、アジア太平洋の株式にとってプラスであり、資金調達のプレッシャーに極端に敏感な米国株のテクノロジーの大型株にもプラスです。
最もつらい時期は、もう過ぎたようです。
今日の売買：
午前も午後も、寄り付きの1回だけ見て外出したせいで、今日も引き続きダメージを受けました。もし午前の寄り付きで華海清科を売っていれば、もう一筆稼げていたはずです。午後の寄り付きで売ったら、損が6%でした。売ったのは不信だというより、超ノード（重要な節目）での駆け引きの方がしたかったからで、より深く下げた華丰科技（ファーフォン・テクノロジー）に乗り換えました。引け前には卓易情報（ジョーユー・インフォメーション）を一つ拾いました。これは国産GPUの思惑（ベット）です。こちらはGPU自体をやっていませんが、どの国産GPUも必ずそのBIOSのファームウェアが必要で、このロジックは芯原股份と同じです。各チップには欠かせないIPライセンスがあるからです。
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0714：今夜、靴が着地しました
今日、沪指は金針で底を探り、年線を割り込んだ翌日にはすぐに回復を完了しました。陽線の実体は昨日の陰線の実体を完全に包み込みました。出来高がついてきていないこと以外は、全体の値動きは一時的に、短期に存在していたテクニカル上の下落リスクを解除したといえます。[淘股吧]
引け後に見ると、今日の市場は一波多折でした。韓国株の値動きが上下に跳ね上がり、息をのむ展開。昨日の復習の見出しは「慌てるな」でしたし、朝の寄り付きの板の状況を見ても確かに慌てる必要はありませんでした。ところがその後、外出して病院に行き、それから寄り付き時点で利益の出ていた口座が突然大きな損失に転じているのを見ました。ずっとスマホでの見方にまだ慣れておらず、板面の動態がよく分からないので、心の中では確かに少し慌てました。
昼には、韓国政府が救済に手を入れる準備をしているというニュースが流れ始め、午後の値動きについてはあまり語りません。
多くの人がニュースを見ているはずです。昨日は複数の大手クオンツが、クオンツのモデルに韓国株のファクターが組み込まれていないと説明に出てきていました。昨夜も、所謂（いわゆる）業界関係者による、これを裏付ける分析記事まで見ました。では今日の値動きは、打ち返し（反証）になっているのか？ 本来、寄り付きから修復相場が始まっていました。昨日172銘柄あったストップ安銘柄は、寄り付きの段階ですでに飛ぶように減って10銘柄未満にまでなりました。その後、韓国株が急落すると、大A（中国本土株）も追随して今年の底値圏へ殺到し、午後には韓国救済のニュースが刺激となって、韓国株は寄り付き後にいったん底打ちして反発、引けは深いV字で反転してプラス圏に戻りました。韓国株は大Aより1時間早く寄り付き。クオンツは午後の寄り付き時点で、直接ブルドーザー（押し切り）モードを開始し、1分もためらいませんでした。
だから、テクノロジー株をやるなら、本当に韓国株の値動きをしっかり見ておくべきです。あれこれ一挙手一投足が、中国本土のクオンツ資金が「押し上げ」なのか「叩き売り」なのかに影響します。
今日の相場は、またもやA株の「反人性的」な特質を遺憾なく描き出しました。寄り前の国産コンピューティング（算力）が重大な好材料を迎えたのに、今日は主力がなぜか国産チェーンを叩いて下げました。商業宇宙は昨日猛スピードで叩き売られた後、引け後にも好材料がありました。多くの人は今日は少なくともリバウンド（反抽）があると思っていました。昨日、逆行で板に突っ込んだ中国衛星が、今日の宇宙系セクターが修復できるかどうかの「風向き」になっていましたが、結果として今日、時価総額1,000億元クラスの中国衛星は寄り付き1分でストップ安。午前の指数が底に沈み、多くの人が絶望しているとき、午後の寄り付きでは個人投資家に考える時間すら与えず、そのまま引き上げに入ったのです。多くの人が突っ込んで底値を拾いに行った頃、テクノロジーが横で止まり、セクターは医薬へ乗り換え。今日、寄り付きで国産チェーンを追いかけた人、昨日は宇宙を見限るのを嫌がって損切りしなかった人、今日は午後にテクノロジー線を拾いに行ったけれども、光モジュールのPCBを拾えていない人――みんな気分が良くありません。
技術的な観点から見ると、今日の値動きだけでは相場反転の判断にはまだ足りません。今後で最も重要なのは、①出来高、②上昇が継続するかどうかです。もし出来高が縮む「増量ではない上昇」なら、相場は2日以内にとどまるだけで、「反抽（戻り）」としか定性できません。もし出来高が横ばいか、わずかに増えて上に引っ張るなら、3営業日以上持続して初めて「局面としての反発」となります。連続して大きく出来高が増え、連続で大幅上昇が5日以上あって、初めて反転の土台ができます。現時点で、すぐにトレンド反転へ進む可能性は判断しづらい一方、前向きなのは「三つの靴（＝懸念材料）」が今日出尽くしたことです。一つは韓国株の強制清算（強平）による大波、一つはリーダー企業の業績に潜むリスク、そして一つはFRB（米連邦準備制度）の利上げ予想です。
数か月前には無数のA株投資家がうらやましがっていた韓国株市場で、今起きていること。今こそ、数多くの人が「自分は韓国に生まれなくてよかった」と思うべきでしょう。古参の株主は、韓国株市場は実は2015年の大Aの悲劇を正確に再現しているのだと言っています。狂気のようなレバレッジが煽って狂騒的に上がり、管理層が緊急に手を入れて鎮静化させ、レバレッジを引き締めたところ、無数の口座が強制清算（爆倉）となり、無数の人の資産が一夜でゼロになりました。
昨日、専門家が「韓国株市場の最大の嵐は明日だ」と言っていたのを見ました。さらに、それが昨日のテクノロジー線から資金が大規模に逃げた理由の一つだとも言っており、明日、韓国株に引きずられて崩れるのを心配していました。今日の韓国株は深いV字の反発を見せ、多くの口座の担保比率が再び140%の安全ラインへ戻りました。明日は強制清算は発動しないので、明日の投げ圧力が大幅に緩和されます。今日のこの「靴」は、完全に落ちたとは言えませんが、政府による救済に対する期待が反転に転じました。現時点では、すでに木曜日に韓国政府が特別会議を開くことが明確になっています。
今夜は深セン取引所のメインボードにおける上半期決算の業績強制開示の最終期限です。ずっとモタモタしていた東山精密（トンシャン・ジンミー）が、ようやく見事な回答を提出しました。以前から騒がれていた「予想未達」という話は完全に消えました。複数の大手証券会社は、2026年通年の帰母純利益の中心レンジを35〜37億元（招商、中泰、華泰、中信など）としました。いちばん攻めた機関の半年報予想でも最高は28億、堅実なスタイルの予測は20億でしたが、結果は東山精密が30億を出しました。易中天は今夜の強制開示の範囲には入っていませんが、サプライチェーンの景気の良し悪しは伝播します。この見事な東山精密の回答は、トップ企業の業績に関する疑念を一掃するのに十分で、業績という「靴」は落地したといえます。
もう一つ、最大の「靴」は、今夜発表される米国CPIデータです。詳しい内容は繰り返しませんが、市場予想を下回り、利上げの確率は大幅に低下しました。この「靴」も半分は落ちました。残り半分は今夜北京時間22:00に予定されている、FRB議長が議会で行う証言の発言です。大きなハト派（タカ派的でない）内容になることはないと予想されています。イランは今夜、停戦協定からの離脱を宣言しました。正式に戦闘開始ということなのでしょうか？ しかし市場はこれを無視する選択をしました。米株は寄り前から先物が大幅に上がり、ドル指数は下落。ゴールド、米国債、原油も一緒に上昇しています。ここにも伝播の効果があります。ドルが弱まると、世界の流動性の逼迫（ひっぱく）もそれに続いて緩むため、アジア太平洋の株式にとってプラスであり、資金調達のプレッシャーに極端に敏感な米国株のテクノロジーの大型株にもプラスです。
最もつらい時期は、もう過ぎたようです。
今日の売買：
午前も午後も、寄り付きの1回だけ見て外出したせいで、今日も引き続きダメージを受けました。もし午前の寄り付きで華海清科を売っていれば、もう一筆稼げていたはずです。午後の寄り付きで売ったら、損が6%でした。売ったのは不信だというより、超ノード（重要な節目）での駆け引きの方がしたかったからで、より深く下げた華丰科技（ファーフォン・テクノロジー）に乗り換えました。引け前には卓易情報（ジョーユー・インフォメーション）を一つ拾いました。これは国産GPUの思惑（ベット）です。こちらはGPU自体をやっていませんが、どの国産GPUも必ずそのBIOSのファームウェアが必要で、このロジックは芯原股份と同じです。各チップには欠かせないIPライセンスがあるからです。