JPMorgan（摩根大通）は、Circle と Coinbase の業績予想を引き下げました。理由は、同社が Hyperliquid と新たなプロトコルを結んだことで、USDC の収益力が弱まったためです。新プロトコルでは、Coinbase は Hyperliquid 上の USDC 備蓄金の利息収入の 90% を Hyperliquid に支払うことになり、以前のように Circle と折半する形ではありません。JPMorgan は、これにより「囚人のジレンマ」が生じ、双方が USDC の配布を推進する際に互いに競争せざるを得なくなると指摘しています。データによると、現在 Hyperliquid が保有する USDC は約 60 億ドルで、流通総量の 8% を占めています。（CoinDesk）