Space Exploration Technologies（SPCX 4.75%）の大きな稼ぎ頭、通称SpaceXのそれは、Starlink事業です。会社の中で強い成長を生み、実際に利益を出しているのはそこだけです。これがなければ、SpaceXの損失と資金の燃焼はさらに悪化しているでしょう。
Starlinkの持つワクワクする可能性によって、今年は多くの通信株が苦戦しています。投資家は、それがより広い業界に何を意味するのかを気にしているのです。競争の激化は、もともとあまり成長がないAT&T（T +1.99%）やVerizon Communications（VZ +1.34%）のマージンを圧迫し、成長をさらに制限する可能性があります。
報道によれば、Starlinkは米国内でサービスを拡大しようとしており、それがこれらの懸念をさらに強めるかもしれません。通信の大手企業たちは困っているのでしょうか。そして株価は、さらに低下しそうでしょうか？
画像出典：Getty Images。
最近のレポートによると、SpaceXはStarlink向けに米国で地上のモバイルネットワークを構築する計画かもしれません。これにより、AT&TやVerizonといった通信事業者とより直接的に競争できるようになります。同社のサービスは現在、到達が難しい遠隔地の顧客に対する大きなニーズを満たしていますが、自前のモバイルネットワークの開発に大きく投資する計画を立てることで、成長率を大幅に引き上げ、競合にとってはその過程で大きな混乱を招きかねません。
3月末時点で、Starlinkの加入者数は1,030万人でした。これは1年前に同社が報告した数字の2倍以上です。2023年末時点の加入者数がわずか230万人だったことを考えると、この事業は急速に成長しています。市場のより広い層に到達できれば、成長率はさらに加速する可能性があります。
しかし、投資家が通信株にあまり前向きにならない理由には、そして通信株が通常、優れた成長株になりにくい理由には、ちゃんと理由があります。コストと負債の負担がしばしば高いのです。資本集約型のこうした事業は、テンポの速いビジネスには向いておらず、特に金利が高く、負債コストが重い局面では、保有する投資先として理想的ではない可能性があります。過去5年でVerizonの株価は20%以上下落しましたが、AT&Tは横ばいのリターンにとどまっています。一方でS&P 500は70%以上上昇しました。
拡大
Space Exploration Technologies
今日の変化
（-4.75%）$-6.90
現在の価格
$138.40
時価総額
$1.8T時価総額は、上場している発行済み株式のみを用いて算出。未上場のプライベート企業や、デュアルクラスで取引されていない株式は含まれません。推計される時価総額は変わり得ます。
本日のレンジ
$136.80 - $144.93
52週レンジ
$136.78 - $225.64
出来高
53.3K
平均出来高
149.9M
SpaceXにとっては、人工知能（AI）の領域ですでに資本集約型の事業があります。同社は、この領域を自社の事業の成長分野として育てるために、運用のために投じる資金を増やしています。直近の四半期では、AIへの設備投資は77億ドルで、1年前の26億ドルから増加しました。一方で、Starlink事業を含むコネクティビティへの支出は、今年の最初の3か月間で13億ドルにとどまり、比べると大きく見劣りします。SpaceXにとっては、資金を最も効果的かつ効率的に配分する点で、ビジネスのバランス調整が課題になるかもしれません。
最近のところ、AT&TとVerizonの株は低調に推移しています。Starlinkが両社の事業に与える脅威が意識されているからです。しかしStarlinkはまだ規模としてはかなり小さく、急速に成長しているとしても、通信分野で巨大なプレーヤーになり、現在のリーダーから大きな市場シェアを奪うことになる、と示唆するのは時期尚早です。SpaceXは、宇宙とAIに注力する必要があります。これは同社の事業のうち、成長投資家にとって特に魅力的になりやすく、そして同社の高いバリュエーションを押し上げている2つの領域だからです。
結局のところ、現時点でも、近い将来でも、大きなリスクだとは私は思いません。AT&TやVerizonの投資家がStarlinkに目を向けておく価値はあるかもしれませんが、両社の事業を根こそぎ崩したり、投資先としてより悪いものにしたりすることにはつながらないと思います。競争はこれらの企業にとって何年もリスクであり続けてきましたが、それでもなお両社は支配的な地位を維持してきました。今後もその状況が続く可能性が高いでしょう。なぜなら、同社には他にも差し迫ったニーズがあるため、SpaceXにとっては通信に巨額投資することが大きな優先事項になるとは考えにくいからです。
1.19M 人気度
186.92K 人気度
72.17K 人気度
284.18K 人気度
199.54M 人気度
Starlink モバイルサービスが近日中に米国市場に来る可能性。主要な通信株は危機に直面しているのか？
Space Exploration Technologies（SPCX 4.75%）の大きな稼ぎ頭、通称SpaceXのそれは、Starlink事業です。会社の中で強い成長を生み、実際に利益を出しているのはそこだけです。これがなければ、SpaceXの損失と資金の燃焼はさらに悪化しているでしょう。
Starlinkの持つワクワクする可能性によって、今年は多くの通信株が苦戦しています。投資家は、それがより広い業界に何を意味するのかを気にしているのです。競争の激化は、もともとあまり成長がないAT&T（T +1.99%）やVerizon Communications（VZ +1.34%）のマージンを圧迫し、成長をさらに制限する可能性があります。
報道によれば、Starlinkは米国内でサービスを拡大しようとしており、それがこれらの懸念をさらに強めるかもしれません。通信の大手企業たちは困っているのでしょうか。そして株価は、さらに低下しそうでしょうか？
画像出典：Getty Images。
Starlinkは通信分野で競争を強化する？
最近のレポートによると、SpaceXはStarlink向けに米国で地上のモバイルネットワークを構築する計画かもしれません。これにより、AT&TやVerizonといった通信事業者とより直接的に競争できるようになります。同社のサービスは現在、到達が難しい遠隔地の顧客に対する大きなニーズを満たしていますが、自前のモバイルネットワークの開発に大きく投資する計画を立てることで、成長率を大幅に引き上げ、競合にとってはその過程で大きな混乱を招きかねません。
3月末時点で、Starlinkの加入者数は1,030万人でした。これは1年前に同社が報告した数字の2倍以上です。2023年末時点の加入者数がわずか230万人だったことを考えると、この事業は急速に成長しています。市場のより広い層に到達できれば、成長率はさらに加速する可能性があります。
資本集約型の事業には課題がつきまとう
しかし、投資家が通信株にあまり前向きにならない理由には、そして通信株が通常、優れた成長株になりにくい理由には、ちゃんと理由があります。コストと負債の負担がしばしば高いのです。資本集約型のこうした事業は、テンポの速いビジネスには向いておらず、特に金利が高く、負債コストが重い局面では、保有する投資先として理想的ではない可能性があります。過去5年でVerizonの株価は20%以上下落しましたが、AT&Tは横ばいのリターンにとどまっています。一方でS&P 500は70%以上上昇しました。
拡大
NASDAQ: SPCX
Space Exploration Technologies
今日の変化
（-4.75%）$-6.90
現在の価格
$138.40
主要データポイント
時価総額
$1.8T時価総額は、上場している発行済み株式のみを用いて算出。未上場のプライベート企業や、デュアルクラスで取引されていない株式は含まれません。推計される時価総額は変わり得ます。
本日のレンジ
$136.80 - $144.93
52週レンジ
$136.78 - $225.64
出来高
53.3K
平均出来高
149.9M
SpaceXにとっては、人工知能（AI）の領域ですでに資本集約型の事業があります。同社は、この領域を自社の事業の成長分野として育てるために、運用のために投じる資金を増やしています。直近の四半期では、AIへの設備投資は77億ドルで、1年前の26億ドルから増加しました。一方で、Starlink事業を含むコネクティビティへの支出は、今年の最初の3か月間で13億ドルにとどまり、比べると大きく見劣りします。SpaceXにとっては、資金を最も効果的かつ効率的に配分する点で、ビジネスのバランス調整が課題になるかもしれません。
通信の投資家は心配すべき？
最近のところ、AT&TとVerizonの株は低調に推移しています。Starlinkが両社の事業に与える脅威が意識されているからです。しかしStarlinkはまだ規模としてはかなり小さく、急速に成長しているとしても、通信分野で巨大なプレーヤーになり、現在のリーダーから大きな市場シェアを奪うことになる、と示唆するのは時期尚早です。SpaceXは、宇宙とAIに注力する必要があります。これは同社の事業のうち、成長投資家にとって特に魅力的になりやすく、そして同社の高いバリュエーションを押し上げている2つの領域だからです。
結局のところ、現時点でも、近い将来でも、大きなリスクだとは私は思いません。AT&TやVerizonの投資家がStarlinkに目を向けておく価値はあるかもしれませんが、両社の事業を根こそぎ崩したり、投資先としてより悪いものにしたりすることにはつながらないと思います。競争はこれらの企業にとって何年もリスクであり続けてきましたが、それでもなお両社は支配的な地位を維持してきました。今後もその状況が続く可能性が高いでしょう。なぜなら、同社には他にも差し迫ったニーズがあるため、SpaceXにとっては通信に巨額投資することが大きな優先事項になるとは考えにくいからです。