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LABは2日で53%急落、インサイダー売りと供給懸念が深刻化

LABトークンは、近年の暗号資産史上でも屈指の深刻な崩壊を経験しており、インサイダーによる売りが集中していることを示すオンチェーンの証拠、迫り来るトークンのアンロック、そして市場の信頼が打ち砕かれたことが引き金となって、わずか2日で53%以上も急落した。

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トークンの下落は驚異的だ。6月に史上最高値付近の$16–$27に到達した後、LABはその後およそ$0.54–$0.80まで下落しており、ピークから約96–97%の下落に相当する。直近の2日間の下落だけでも、価格は$0.4675から最安値$0.2534まで下がり、53%の下落となった。売り圧は現在、注文板の約75%を占めるまでになっている。

ほんの数週間前には、そのトークンの完全希薄化評価額が$149億（$14.9 billion）を超えていたが、今日はその一部にとどまっている。

何がクラッシュの引き金になったのか？

今回の崩壊は、「完全な嵐（パーフェクト・ストーム）」とも言える構造的な問題の結果だ。

集中したインサイダー供給：オンチェーン調査者のZachXBTは、インサイダーがOTCの取り決め、プライベートの割当、チームウォレットによって、有効フロートの95%以上を支配していると主張している。データはこの主張を裏付けている。上位5つのウォレットだけで総供給の約69%を保有し、上位10では92%近くを支配している。これほど極端な集中は、市場が少数のグループによる操作に対して脆弱になることを意味する。

疑われるインサイダー売り：7月10日、LABチームに関連するとされるウォレットが、4月に1億9600万トークン超で資金を投入されたのをきっかけに、Aster DEX上で攻撃的な売りを開始した。あるケースでは、800万トークンの送金が数時間で34%の価格下落を引き起こした。同一の主体は現在も8,150万LABを保有していると報じられており、今後さらに売り圧がかかる可能性を示唆している。

差し迫ったトークンのアンロック：大量の供給過剰（オーバーハング）への懸念が、センチメントに重くのしかかっている。流通供給の約8–9%が7月にアンロックされる予定で、さらに大きなまとまりとして約2億8200万トークン（総供給の28%以上）が、8月に予定されている。初期投資家やチームメンバーが売却可能になるにつれ、市場は重大な需給の不均衡に直面する。

清算（リキディエーション）の連鎖：価格が重要なサポート水準を下回ったことで、レバレッジをかけたロングポジションが解消され、清算の連鎖が発生した。ロングポジションで1400万ドル超が清算されたと報じられており、その結果、オープンインタレストは23%低下し、ファンディングレートはマイナスに転じた。こうした技術的要因は売り圧を増幅し、下方向のスパイラルを作り出した。

より広い市場の弱さ：LAB固有の投げ売りは、世界的にリスク選好が弱まる中で、暗号資産市場全体の調整と時期が重なった。これにより売り圧がさらに膨らみ、厚い供給を吸収する意欲のある買い手がほとんどいなくなった。

チームの対応と今後の道筋

危機への対応として、LABチームは売り圧を認め、「大口の市場参加者」や「独立したトレーディング企業」のせいだとしており、内部の行動とはしていない。その後、信頼回復を狙い、供給の約1%に相当する1,000万LABトークンをバーン（焼却）した。

ただし、この行為は下落に歯止めをかけるのにほとんど効果がなかったように見える。直近のテクニカル見通しは圧倒的に弱気で、主要な移動平均がすべてはっきりと下向きになっている。

注目すべき主要水準

· サポート：直近のサポートは$0.65–$0.80付近にあり、さらに重要なゾーンは$0.10–$0.11で、巨大な上昇ラリーが始まる前の価格水準だ。
· レジスタンス：反発するには、まず$1.02–$1.07、次に$1.22–$1.27を突破し、最後に$1.56を取り戻して初めて、トレンド転換の可能性を示すことになる。

LABチームのトークノミクスの調査と、差し迫る8月のトークンアンロックが、トークンが安定できるのか、さらに下落するのかを左右する重要な要因になる可能性が高い。現時点では、本プロジェクトは、極端に集中したトークン供給と不透明なインサイダー活動に伴うリスクを示す注意喚起の事例となっている。