QCP：デジタル資産の構造的なロジックは変わっておらず、第3四半期はマクロ、AI資金の流出入の分流、企業の保有状況の変化に注目

深潮 TechFlow のメッセージ。7月14日、QCP が第3四半期のデジタル資産市場見通しを発表したところ、デジタル資産の構造的な投資ロジックは依然として堅固だとした。ETF、企業の資産配分、規制の進展が引き続き機関化の進展を後押ししている一方で、第2四半期の市場には明確な触媒要因が欠けていた。レポートでは、ビットコインは地政学的なショック、ETFの資金流出、市場の主要企業保有者の自信の揺らぎの中でも粘り強さを保っているが、リード役となる上昇トレンドは形成できていないと指摘している。

QCP は、限界的な機関資金はより多くが AI 基盤、半導体、大型の新規株式公開（IPO）案件へ向かっており、暗号資産は関連するリバウンドに参加できていないとみている。さらに、AI セクターが弱含む場合、暗号市場がそれだけで良好に推移するとは限らないという。加えて、企業の保有ニーズはもはや安定した下支えとみなすことはできず、市場が企業レベルのビットコイン保有の安定性に抱く見通しは変化しつつある。第3四半期には、市場はマクロ環境、FRB（米連邦準備制度）の政策パス、AI と暗号資産の間の資金ローテーション、ならびに BTC、ETH、SOL、そしてオプション市場のポジション（建玉）シグナルに重点を置く必要がある。