#沃什听证会撞上CPI 2026年7月14日、米国の金融市場は「スーパー・インフレ・デー」を迎えました。6月のCPIデータと、米連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォッシュの連邦議会での初登場が、前後わずか90分しか間隔がないのです。

今夜8時30分、労働省が6月CPIを発表します。6月のガソリン価格が約10%下落したことを受けて、市場では総合CPIの前年同月比が4.2%から3.8%へ低下すると予想されています。しかしコアCPIは2.9%に頑固にとどまり、FRBの目標である2%を大きく上回る見込みです。さらに厄介なのは、6月CPIを押し下げた美伊の停戦が7月8日に破綻し、原油価格が戻りつつあることです――このデータが映し出しているのは、「もう存在しない世界」です。

今夜10時、ウォッシュは連邦議会での質疑に臨みます。就任以来、彼は「少ないほど多い」というコミュニケーション哲学を貫いていますが、今回はほとんど避けられません。ブルームバーグ・エコノミクスによると、市場が現在織り込む7月の利上げ確率はわずか24%で、「大きく上げるには、熱いCPIレポートと、明確にタカ派のFRB議長が同時に登場する必要がある――そして私たちは、両方とも起こりにくいと考えている」ということです。

インフレの数字と議長の言葉が同じ日に衝突します。両者の相乗効果は、どんな単一のデータよりも、7月FOMCの政策判断の天秤が最終的にどちらへ傾くかを決める可能性があります。