深潮 TechFlow メッセージ。7月14日、金十データの報道によると、ゴールドマン・サックスは、最近の世界のテクノロジー株の激しい変動は、ファンダメンタルズの反転によるものではなく、高レバレッジ取引が引き起こした流動性の「デレバレッジ」嵐によるものだと指摘した。三星電子およびSKハイニックスの2倍レバレッジETFの1日あたりの下落率は一時30%超となり、強制決済が悪循環を招いた。韓国の機関投資家の純売却額の約62%は、こうしたETFの清算によるものだった。米国株の面では、今年5月までの直近12カ月で、信用取引の負債（融资债务）の増加率は54%に達し、過去で上位10分位の区間となった。市場構造の脆弱性が露呈している。
それでも、ゴールドマン・サックスは半導体の先行きについては楽観的であり、三星電子とSKハイニックスの業績予想は引き下げられていないため、メモリーチップの供給不足は2028年下半期まで続く可能性があると見ている。今回の調整は、業界の衰退というよりは「ポジション整理」である。テクニカル面では、ゴールドマン・サックスはKOSPI指数の6800ポイントの重要な支持線に注目するよう提案している。極端な場合には、6000〜6100ポイントのレンジが非常に強い支持となる。
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ゴールドマン・サックス：レバレッジETFが市場の変動を拡大、半導体サイクルはまだ天井を迎えていない
深潮 TechFlow メッセージ。7月14日、金十データの報道によると、ゴールドマン・サックスは、最近の世界のテクノロジー株の激しい変動は、ファンダメンタルズの反転によるものではなく、高レバレッジ取引が引き起こした流動性の「デレバレッジ」嵐によるものだと指摘した。三星電子およびSKハイニックスの2倍レバレッジETFの1日あたりの下落率は一時30%超となり、強制決済が悪循環を招いた。韓国の機関投資家の純売却額の約62%は、こうしたETFの清算によるものだった。米国株の面では、今年5月までの直近12カ月で、信用取引の負債（融资债务）の増加率は54%に達し、過去で上位10分位の区間となった。市場構造の脆弱性が露呈している。
それでも、ゴールドマン・サックスは半導体の先行きについては楽観的であり、三星電子とSKハイニックスの業績予想は引き下げられていないため、メモリーチップの供給不足は2028年下半期まで続く可能性があると見ている。今回の調整は、業界の衰退というよりは「ポジション整理」である。テクニカル面では、ゴールドマン・サックスはKOSPI指数の6800ポイントの重要な支持線に注目するよう提案している。極端な場合には、6000〜6100ポイントのレンジが非常に強い支持となる。