米国のトランプ大統領は、今週、米中央軍（CENTCOM）がイランの軍事目標に対する新たな攻撃を実施したことを受けて、イランとの6月の停戦が「終わった」と発表し、数週間前にいったん冷え込んだように見えた対立が再燃した。
Key Takeaways
対立の再燃は、7月7日・8日ごろのホルムズ海峡近くでの商船への攻撃にさかのぼる。イランは、サウジの石油船やカタールのLNG運搬船を含むタンカーを攻撃し、テヘランは自国の海上回廊に対する非遵守への対応だと説明した。米国は、その攻撃を航行の自由に対する不当な威嚇的行為だと見ている。
CENTCOMは、精密攻撃を波状に行った。ある1回の攻撃だけで、およそ90の目標を命中させたとされている。当局によれば、ここ数日の累計は170を超え、イランの対空防空、ミサイルおよびドローンの保管施設、沿岸レーダー、イスラム革命防衛隊（IRGC）に結び付いた小型の海軍艇を攻撃している。
イランは、バハレーンとクウェートにある米国と結び付いた拠点に報復した。イラン側の情報源は、バンダル・アッバースやブーシェフルを含む沿岸都市で死傷者と損害が出たと報じた。米国は、双方が次の手を図るなかで、この地域に20隻以上の軍艦を投入した。
アンカラで開催中のNATO首脳会合の場から話し、トランプ氏は停戦は終わったと述べ、船舶攻撃が続くならイランには「20対1」の対応をすると語った。協議の余地は残したが、今後のさらなる遅延にはほとんど忍耐がないことを示した。
ホルムズ海峡は世界の石油取引の約20%を運ぶ。イランは水路の一部の支配を主張し、閉鎖を脅してきたが、海運データは、船舶が依然として通航しており、多くの場合、海軍の護衛や迂回ルートを伴っていることを示している。イラン側の主張と米国側の保証の間にある曖昧さそれ自体が、原油市場にリスクプレミアムを押し上げている。
ブレント原油（7月13日、月曜）。 ブレント原油は10%以上上昇し、1バレル83ドル超で取引された。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は約2%上昇して78.68ドルになった。エネルギー株は、投資家が長期にわたる混乱の可能性を織り込んだことで、より広い市場よりも堅調だった。債券利回りは、より高い石油コストに結び付いたインフレ懸念から、一部の地域で上昇した。
アラビア湾ビジネス・インサイト（AGBI）という出版物の報告によると、アラブ首長国連邦（UAE）は、海峡を全面的に迂回して取引ルートを通すという以前からの長期計画を加速させている。UAEの外務貿易相タニ・アル・ザイウディ氏は、たとえ水路が開いたままであっても、「ゼロ・ホルムズ依存」に向けて取り組んでいると強調した。
ドバイ拠点のDP Worldは、UAEの対岸、オマーン湾側のフジャイラ近くで新たな港とコンテナターミナルについて協議中で、ホルムズを一度も通過せずに貨物を受け入れられる配置になっている。計画担当者は、2本目となる西から東へのパイプライン、ならびに石油の油田から東側の輸出拠点へつなぐ新しい鉄道・道路連結も、前倒しで急ピッチに進めている。既存のハブシャーン＝フジャイラ・パイプラインはすでに、海峡の外で1日あたり約180万バレルを動かしている。
当局は、1〜2年以内に実質的な新規供給能力を目標としている。今回の推進は現在の紛争より前から存在していたが、近年のタンカー攻撃によって、長期の分散化計画が緊急の増強計画へと変わった。
ウォール街は全面安だった。主要指数すべてで足並みをそろえた下落が見られた。ハイテク比率の高いナスダック総合指数は売り圧力の直撃を受け、408.43ポイント下落して25,873.18で取引を終えた。優良株も大きな逆風に直面し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は138.37ポイント下がって52,498.64で引けた。
より広い市場も、このマイナスのセンチメントを反映し、S&P 500は60.05ポイント下落して7,515.34で終了した。対照的に、NYSE総合指数はより広い売りの中でも相対的な持ちこたえを示し、下げは比較的軽微で29.03ポイントにとどまり、23,896.05でその日の取引を終えた。米国市場が閉じた後、アジアの株式もそのニュースを受けて下落し、韓国の半導体株がとりわけ大きく打撃を受けた。
月曜のEDT午後7時30分時点で、米国先物は、トレーダーが紛争が長引く確率を織り込むにつれて軟化した。ビットコインは月曜に日中安値61,750ドルを付け、61,900〜62,000ドル近辺で落ち着いた。終日では3%下落。今回の動きは、安全資産への買いではなく、より広いリスク資産の売却に連動していた。この特定の軍事紛争の間、ビットコインはヘッジというより、高β（ベータ）のテック株のように振る舞い、株と同様に下落し、株に対して逆方向には動かなかった。
原油価格の上昇やインフレ懸念も、米連邦準備制度（FRB）にとって状況を複雑にしている。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は今週、エネルギー起因のインフレが取り上げられる可能性が高いなかで、連邦議会からの質問に直面する予定だ。
トランプ氏は、イランが船舶への攻撃を止めれば、今回の攻撃はすぐに終わる可能性があると述べている。イランは、自国の主権を防衛していると維持している。双方とも、再開された協議の可能性を除けば、撤退（オフランプ）を示していない。
今、トレーダー、荷主、中央銀行は同じ一連のシグナルを注視している。日々のCENTCOMのアップデート、原油在庫データ、そしてホルムズ海峡の交通がさらに鈍っている兆候だ。持続的な停戦、あるいはUAEの迂回インフラが規模に到達することのいずれも、価格への圧力を和らげ得る。タンカー攻撃がもう一段増えれば、当然その逆になりやすい。
いまのところ、この紛争は2026年におけるおなじみのパターンに収まっている。すなわち、封じ込められた攻撃、水路の位置づけをめぐる主張の食い違い、そして、どこまで双方が踏み込むのかが明確でないまま市場がリスクを織り込む、という構図だ。
今回の戦闘そのものが再開である。より広い米国・イランの対立は、2026年初めに始まった攻撃にまでさかのぼる。米国とイスラエルが、イランのミサイル計画、核への野心、そして海軍資産に対して共同で行動した時期だ。6月に到達した停戦は、報道によれば協議の仲介でパキスタンの支援があったことで、その戦闘をいったん止め、より広い交渉のための窓を開いた。そこには、イランの原油販売に結び付いた限定的な制裁緩和が含まれていた。その窓は、7月にタンカー攻撃が始まると閉じた。
湾岸の生産国は、ホルムズ海峡の交通がさらに鈍れば、輸出面でのリスクに直面する。サウジアラビアを含む米国および同盟国の政府は、備蓄と代替生産を前提にした非常時の計画を持っているが、短期的な混乱は、それでも地域のはるか先にまで燃料や海運コストとして波及するだろう。
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トランプがイラン停戦に火を放つ：ブレント原油が$83を突破し、ビットコインは$62Kを下回る
米国のトランプ大統領は、今週、米中央軍（CENTCOM）がイランの軍事目標に対する新たな攻撃を実施したことを受けて、イランとの6月の停戦が「終わった」と発表し、数週間前にいったん冷え込んだように見えた対立が再燃した。
Key Takeaways
対立の再燃は、7月7日・8日ごろのホルムズ海峡近くでの商船への攻撃にさかのぼる。イランは、サウジの石油船やカタールのLNG運搬船を含むタンカーを攻撃し、テヘランは自国の海上回廊に対する非遵守への対応だと説明した。米国は、その攻撃を航行の自由に対する不当な威嚇的行為だと見ている。
CENTCOMは、精密攻撃を波状に行った。ある1回の攻撃だけで、およそ90の目標を命中させたとされている。当局によれば、ここ数日の累計は170を超え、イランの対空防空、ミサイルおよびドローンの保管施設、沿岸レーダー、イスラム革命防衛隊（IRGC）に結び付いた小型の海軍艇を攻撃している。
イランは、バハレーンとクウェートにある米国と結び付いた拠点に報復した。イラン側の情報源は、バンダル・アッバースやブーシェフルを含む沿岸都市で死傷者と損害が出たと報じた。米国は、双方が次の手を図るなかで、この地域に20隻以上の軍艦を投入した。
アンカラで開催中のNATO首脳会合の場から話し、トランプ氏は停戦は終わったと述べ、船舶攻撃が続くならイランには「20対1」の対応をすると語った。協議の余地は残したが、今後のさらなる遅延にはほとんど忍耐がないことを示した。
ホルムズ海峡の交通は損なわれたが、閉鎖はされていない
ホルムズ海峡は世界の石油取引の約20%を運ぶ。イランは水路の一部の支配を主張し、閉鎖を脅してきたが、海運データは、船舶が依然として通航しており、多くの場合、海軍の護衛や迂回ルートを伴っていることを示している。イラン側の主張と米国側の保証の間にある曖昧さそれ自体が、原油市場にリスクプレミアムを押し上げている。
UAEはホルムズへの依存を減らす動き
アラビア湾ビジネス・インサイト（AGBI）という出版物の報告によると、アラブ首長国連邦（UAE）は、海峡を全面的に迂回して取引ルートを通すという以前からの長期計画を加速させている。UAEの外務貿易相タニ・アル・ザイウディ氏は、たとえ水路が開いたままであっても、「ゼロ・ホルムズ依存」に向けて取り組んでいると強調した。
ドバイ拠点のDP Worldは、UAEの対岸、オマーン湾側のフジャイラ近くで新たな港とコンテナターミナルについて協議中で、ホルムズを一度も通過せずに貨物を受け入れられる配置になっている。計画担当者は、2本目となる西から東へのパイプライン、ならびに石油の油田から東側の輸出拠点へつなぐ新しい鉄道・道路連結も、前倒しで急ピッチに進めている。既存のハブシャーン＝フジャイラ・パイプラインはすでに、海峡の外で1日あたり約180万バレルを動かしている。
当局は、1〜2年以内に実質的な新規供給能力を目標としている。今回の推進は現在の紛争より前から存在していたが、近年のタンカー攻撃によって、長期の分散化計画が緊急の増強計画へと変わった。
市場が反応、ビットコインは株と同じく下落
ウォール街は全面安だった。主要指数すべてで足並みをそろえた下落が見られた。ハイテク比率の高いナスダック総合指数は売り圧力の直撃を受け、408.43ポイント下落して25,873.18で取引を終えた。優良株も大きな逆風に直面し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は138.37ポイント下がって52,498.64で引けた。
より広い市場も、このマイナスのセンチメントを反映し、S&P 500は60.05ポイント下落して7,515.34で終了した。対照的に、NYSE総合指数はより広い売りの中でも相対的な持ちこたえを示し、下げは比較的軽微で29.03ポイントにとどまり、23,896.05でその日の取引を終えた。米国市場が閉じた後、アジアの株式もそのニュースを受けて下落し、韓国の半導体株がとりわけ大きく打撃を受けた。
月曜のEDT午後7時30分時点で、米国先物は、トレーダーが紛争が長引く確率を織り込むにつれて軟化した。ビットコインは月曜に日中安値61,750ドルを付け、61,900〜62,000ドル近辺で落ち着いた。終日では3%下落。今回の動きは、安全資産への買いではなく、より広いリスク資産の売却に連動していた。この特定の軍事紛争の間、ビットコインはヘッジというより、高β（ベータ）のテック株のように振る舞い、株と同様に下落し、株に対して逆方向には動かなかった。
原油価格の上昇やインフレ懸念も、米連邦準備制度（FRB）にとって状況を複雑にしている。FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は今週、エネルギー起因のインフレが取り上げられる可能性が高いなかで、連邦議会からの質問に直面する予定だ。
次に何が起きるか
トランプ氏は、イランが船舶への攻撃を止めれば、今回の攻撃はすぐに終わる可能性があると述べている。イランは、自国の主権を防衛していると維持している。双方とも、再開された協議の可能性を除けば、撤退（オフランプ）を示していない。
今、トレーダー、荷主、中央銀行は同じ一連のシグナルを注視している。日々のCENTCOMのアップデート、原油在庫データ、そしてホルムズ海峡の交通がさらに鈍っている兆候だ。持続的な停戦、あるいはUAEの迂回インフラが規模に到達することのいずれも、価格への圧力を和らげ得る。タンカー攻撃がもう一段増えれば、当然その逆になりやすい。
いまのところ、この紛争は2026年におけるおなじみのパターンに収まっている。すなわち、封じ込められた攻撃、水路の位置づけをめぐる主張の食い違い、そして、どこまで双方が踏み込むのかが明確でないまま市場がリスクを織り込む、という構図だ。
今回の戦闘そのものが再開である。より広い米国・イランの対立は、2026年初めに始まった攻撃にまでさかのぼる。米国とイスラエルが、イランのミサイル計画、核への野心、そして海軍資産に対して共同で行動した時期だ。6月に到達した停戦は、報道によれば協議の仲介でパキスタンの支援があったことで、その戦闘をいったん止め、より広い交渉のための窓を開いた。そこには、イランの原油販売に結び付いた限定的な制裁緩和が含まれていた。その窓は、7月にタンカー攻撃が始まると閉じた。
湾岸の生産国は、ホルムズ海峡の交通がさらに鈍れば、輸出面でのリスクに直面する。サウジアラビアを含む米国および同盟国の政府は、備蓄と代替生産を前提にした非常時の計画を持っているが、短期的な混乱は、それでも地域のはるか先にまで燃料や海運コストとして波及するだろう。