2026年7月13日振り返り：172社のストップ安の沈黙、ノーポジションは底値局面で最も贅沢な慈悲

今日の引け後、私は画面を見つめ、いつまでも言葉が出なかった。ブラックスワンもなければ、急な悪材料もない。さらには、ちゃんとした「大事件」すらない――それでも市場は崩壊した。上海総合指数は2.06%下落、創業板指は3.10%下落。両市場で4600社超が下落し、172社がストップ安。この下げは調整じゃない。システム的な投げ売りで、資金が感情の底（ムードの極点）で集団脱出している。

私はすべてのニュースを読み返した。戦争もなければ、政策の急変もなければ、業績の爆弾（決算の致命的な失策）もない。あるのは「セクターに継続性がない」「利益を出す効果がない」「環境サイクル：氷点期」「感情サイクル：氷点期」といった冷たいラベルだけだ。市場は血を抜かれたようで、もがく力すらない。

一、予判が当たった。空売り（ノーポジ）が正しい

朝、寄り前の段階で、私は寄り前計画にこうはっきり書いた。「明日の事前選別：Tか、もしくは空（ノーポジ）。」日中の寄り付きの競りでも空売り（ノーポジ）を促した。寄り後も空（ノーポジ）を促した。――空を選ぶのも、尽力した結果でもある！

当てずっぽうじゃない。見えていた――連板（続伸連動）が全断。2段目が天井で、断板から連板へ繋ぐのは残り2銘柄だけ。資金は高値のハイテク成長テーマから集団で撤退し、医薬、銀行、石油・ガスへ殺到した。ストップ安銘柄数は昨日ですでに100銘柄に迫っており、今日も出来高を伴って売りが続けば、必ず氷点になる。

結果、予判は完全に的中した。

• 昨日保有していたエストン（ロボットの中核）：今日はセクターが大崩れして値を崩したため、即座に全て手仕舞い；

• 興業股份（半導体材料）：同様に、ストレージ／半導体の資金流出に伴って、寄りでの反発が弱いのを見て撤退；
最終ポジション：0%。
これは運じゃない。規律だ。氷点期においては、損しないことが儲けで、空（ノーポジ）が勝ち。今日の172社のストップ安という惨状を踏まえると、もし昨日満額か厚めに持っていたなら、少なくとも5ポイント以上の損失が免れた――これは慰めじゃない、確かなリスク保全だ。

私はよくこう言う。市場は永遠に正しい。間違っているのは私たちだけだ。今日、市場は172社のストップ安で教えてくれた――連板（続伸）はもう通用しない。トレンドも追い打ちで下落している。防御が唯一の出口だが、防御も万能ではない。みんなが防御に逃げ込み始めると、防御は罠にもなる。

だから、空（ノーポジ）こそ唯一の正しい選択。

二、祝福以外に、やはり祝福だ

ここまで書いて、なぜか少し喉が詰まる。以前は復習（リプレイ）でいくらでも語れて、連板を分解し、ティア（序列）を分析し、超節目（次の大きな節）を語り、チップとストレージを語り、中報の成長を語れた。今日は172社のストップ安を見ていて、その名詞たちが軽く、頼りないものに見える。

これが市場の最も残酷な一面だ。システム的な投げ売りの中では、個人の論理がどれほど硬くても、集団の売り圧にかなわない。あなたにできるのは、嵐が来る前に船を岸へ戻すことだけだ。

だから私は、心の中で皆に一言「ご自愛を」、一言「祝福を」送るほか、もう何を言えばいいのか本当に分からない。市場の中にいる人たちへ――口座があまり傷つきませんように；埋もれている人たちへ――資金が反転して立て直せますように；私たち自身へ――次の氷点の間は手を抑え、次の節目を待とう。

それ以外は言わない。水墨江南の中に「枯筆」という一筆がある。墨は尽きても、意は尽きない。今日の相場はその「枯筆」だ――高みを書けない、梯隊（序列）を書けない、チャンスを書けない。残るのは、乾いたような薄い緑だけ。無理に書かず、無理にやらない。ポジションをゼロに戻し、心を回収しよう。172社のストップ安の「数」が下がってくるのを待ち、連板の高さが再び開くのを待ち、資金が防御から出て戻って主線（メインテーマ）へ回流するのを待つ。

三、明日の観察：氷点の中のわずかな灯り

今日は気持ちよく愚痽（吐露）できないほどだったが、復習（リプレイ）もしなきゃいけないし、日々は続く。

明日の観察ポイント：

1. ストップ安銘柄数が172社から急激に20社以内へ落ちるかどうか。これが氷点修復の最初のシグナル；

2. 連板の高さが再び5連以上になるか。さらに、少なくとも1銘柄はセクター効果を伴う生き残りが出るか；

3. 売買高が下げ止まり、安定するか。大幅な縮小が止まり、売り圧が枯渇したことを示せるか；

4. 防御セクター（医薬、銀行）で「分歧→一致」または「分歧の追い下げ」が起きるかどうか。もし医薬が補落するなら氷点の深まりを示す。医薬がなお強いなら、資金がまだリスク回避している。

明日の観察（防御寄り／トレンド修復、連板での当て玉勝負ではない）：

• 医薬（漢方）：今日の資金の唯一の純流入先。明日もストップ安銘柄数がこれ以上悪化しなければ、防御の抱団（まとまって買う動き）が続く可能性。ただし見るだけで、軽々と手を出さない。

• 銀行、石油・ガス開発、電力：同じく防御方向。資金が引き続き抱団しているかを観察。

• 恒尚節能（感情のアンカー）：今日、断板で大きく下落。前の最先端の主役（ハイライト）として、明日もし引き続きストップ安にならず、資金が板を跳ね返して（翹板）くるなら、感情修復のシグナルとして観察できる；もしさらに黙殺（悶殺）して売られるなら、氷点が深まるので、引き続き空（ノーポジ）。

明日の取引計画：

空（ノーポジ）で様子見が主。寄りで反発があっても追わない。下げが続くなら見ない、動かない、飛び刀（下げのナイフ）を掴まない。明確な下げ止まりシグナル（ストップ安＜50、連板の高さ≥3、出来高を伴って下げ止まり）が出てから、少量で試すことを検討する。今日すでに空（ノーポジ）なのだから、明日「たった1日」急ぐ必要はない。

四、水墨江南の枯筆は、次の春のために取っておくものだ

水墨江南の画論には「白を計して黒とする（余白を使って黒のように見せる）」という言葉がある。空白のところにこそ重みがある。取引も同じだ。深い氷点の日に動かないことは、怖がっているからではなく、主導権を手の中に握るためだ。172社のストップ安の日に空（ノーポジ）でいることは、年間で最も価値のある一手になる。

祝福以外に、やはり祝福だ。次の夜明けまで、私たちみんなが元本を守り、忍耐を守れますように。

風が止むのを待ち、波が息をつくのを待ち、相場が再び答えを出してくれるのを待とう。