三星が稼ぎ狂っているが、歴史は「景気の王」には決して甘くない！

三星は今年、利益が2170億ドルになる見込みで、過去40年の合計よりも多いという。どういうことか？新しいニュージーランドのGDPを立てて、フォード＋ゼネラルモーターズ＋現代を買い取っても、さらに800億ドル残る計算で、韓国人一人あたりに換算すると純利益は4204ドルだ。

AIのこの恩恵で、韓国は確かにがっつり食いにいっている。でも脚本を知っている人なら分かる――逆周期の暴利の後に続くのは何か。増産、設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）、そして競合との死闘だ。DRAMからパネルまで、こうしたジェットコースターを韓国人は何度も乗ってきた。

一番気持ちよく稼げる時は、たいてい転換点のすぐ近くにある。私がもっと気にしているのは――このお金はどこに投じられるのか？そして、中国のメーカーはいつ彼らの価格の「防衛線」を破り始めるのか？

景気のサイクルというものは、稼いでいようがいまいが、やって来るものは必ずやって来る。