ビットコインが63,000ドルを下回る、市場がホルムズの交通が8月までに正常化する確率をわずか3%と見込むため

ビットコインは、米国とイラン間の戦闘が再燃し原油価格が上昇、債券利回りが押し上げられたことを受けて、$63,000を下回った。さらに、ホルムズ海峡での長期にわたる混乱がインフレを高止まりさせ続けるのではないかという懸念がよみがえった。

CryptoSlateのデータによると、取引高が最大の暗号資産は約$62,940近辺で、24時間で約1.4%下落した。エイテリアム、XRP、ソラナを含む他の主要デジタル資産も、報告期間中はいずれも2%未満の小幅な下落を記録した。

CoinGlassのデータでは、この値動きによって前日までに暗号資産ポジションが$252.9百万ドル分清算された。損失の大半は、レバレッジの効いたロングポジションを保有していたトレーダーによるものだった。このような清算は、取引所が担保不足（アンダーカラタライズド）となった取引を自動的にクローズすることで発生し、価格が混雑した水準を通過する局面では下落が加速しがちだ。

ビットコインは多くのアジア市場より踏ん張ったが、投資家がそれを避難先（安全資産）的に扱うのではないか、という見方はすぐに色あせた。ビットコインは他のリスク取引と同様に動き、テクノロジー株やその他の投機的資産を引き下げたのと同じ金利（利回り）懸念に連動して振れた。

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7月13日、2026年 · リアム「アキバ」ライト

ホルムズ海峡のボトルネックがマクロ感染を引き起こす

暗号資産市場の混乱は、より広範なマクロ経済ショックが中東から波及している「単なる症状」にすぎない。週末に米国がイランの施設を軍事攻撃したことを受け、世界的なリスク選好が分断された。

現在の対立はほぼほとんどがホルムズ海峡に集中している。ホルムズ海峡は、世界の海上輸送による原油の約5分の1を運ぶ重要な海上動脈だ。

同海域の運航状況は、激しく争われている状態が続いており、エネルギー市場が伝統的に嫌う不確実性の霧が立ちこめている。

X（旧Twitter）で米国中央軍（US Central Command）は、沿岸のレーダーネットワーク、迎撃（防空）システム、ミサイル発射能力を無力化するために、戦闘機、海軍艦艇、自律型の海上ドローンを展開したことを確認した。

米国側の軍の指導部はまた、回廊は適法な商業航行のために開かれたままであると主張し、今回の交戦を、民間の船員を不意打ち的な敵対行為から守るために必要な措置だと位置づけた。

同時に、

「ホルムズ海峡は、世界貿易にとって不可欠な海上回廊である。イランはこれを支配していない。米軍は態勢を整えており、イランによる継続的かつ根拠のない攻撃、嫌がらせ、脅威、恣意的な宣言にもかかわらず、商業海運が航行の自由を利用できるようにするための準備ができている。」

しかしイラン当局はこの見方を強く否定し、海峡は国際海運に対して全面的に閉鎖されていると主張した。

外交的な言い回しは大幅に先鋭化しており、イラン議会のMBガリバフ議長は「一方的な取引の時代は終わった」と述べ、通過はイランの厳格な行政上の取り決めのもとでのみ運用されると警告して、米国の通行に関する通告（通過の最後通牒）を強く退けた。

長期の閉鎖が続けば、輸出業者は海峡を迂回するための限られたパイプライン能力しか使えず、石油の供給が締まり、運賃や保険コストが押し上げられる。

Polymarketでは、7月31日までに交通量が契約の回復（復元）に必要な水準に到達する確率を3%だけと市場は見積もっている。市場は、IMFのPortWatchが7月31日までの任意の日において、7日間移動平均で少なくとも60回の船舶呼び出し（vessel calls）を報告した場合に「Yes（はい）」となり、それ以外は「No（いいえ）」で決着する。この契約は、締め切り時点で16百万ドル超の出来高を記録していた。

ホルムズ海峡の交通が通常に戻る確率（出所：Polymarket）## 原油ショックが利上げ（または）金利上昇リスクへの関心を再燃させる

海上でのにらみ合いが原油価格を押し上げ、ブレント原油は最大4%上昇し、1バレル当たり$80に接近した。

この上昇により、エネルギーコストの高止まりがインフレを米連邦準備制度（FRB）の目標を上回る状態に維持し、金利の引き下げ方向への移行を遅らせるのではないかという懸念が再び浮上した。

ビットコイン取引にとっての当面のリスクは、紛争の拡大だけでなく、原油価格の継続的な上昇が米国の金融政策見通しを変える可能性にもある。

原油価格の上昇は、運輸、製造、消費者コストに波及し得る。こうした圧力が続けば、FRBは利下げの余地が小さくなり、政策をさらに引き締める方向への圧力に直面する可能性が高い。

また、利回りの上昇は、ビットコインや金（ゴールド）を含む「収益（インカム）を生まない資産」を保有する機会費用も高める一方で、ドルと政府債務への需要を支えることになる。

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FRBの6月会合の議事要旨によれば、数人の政策担当者がフェデラルファンド金利の引き上げに道筋があると見た一方で、委員会は最終的に3.5%〜3.75%のまま据え置いた。担当者らは、インフレが中東の紛争、関税、そして人工知能（AI）への投資による強い需要によって高止まりし続けるといったシナリオも検討した。

市場はこの懸念を月曜日に織り込んだ。2年物国債利回りは2025年2月以来の高水準まで上昇し、先物は年末までにFRBが約39ベーシスポイント引き締めることを示唆した。金も、利回りの上昇とドル高が、伝統的な安全資産への需要を上回ったことで下落した。

この組み合わせが、地政学リスクが高まってもビットコインが弱くなった理由を説明してくれる。暗号資産は、政治的または金融的な緊張がある局面で上昇することもあるが、短期の値動きはレバレッジ、ドルの流動性、そして金利の見通しの経路に敏感だ。

韓国の半導体急落がアジアの損失を導く

地政学的なプレミアムに対する最も激しい反応は、アジアの株式取引所で起きた。今日の過酷な取引セッションで、推定9,500億ドルの時価総額が一気に蒸発した。

Bull Theoryによると、被害はソウルで特に顕著で、代表的なKOSPI指数は9.2%急落し、企業価値は3,770億ドルが吹き飛んだ。この資本逃避の深刻さにより、取引所運営側は今年7回目となる取引停止（トレーディング・ホルト）を発動せざるを得なくなった。

韓国での急落は、これまで非常に大きな人工知能（AI）主導の勢いを享受していた半導体セクターに強く集中した。メモリチップの大手であるSK Hynixは15%崩れ、同社の企業史上で最も大きい1日あたりの下落となった。

タイミングも非常に衝撃的だった。というのも、同社はウォール街（米国）で米国預託証券（ADR）による265億ドル規模の公募上場を実行したわずか1営業日後に、運命が反転したからだ。これは米国市場史上最大の外国企業デビューとなる。半導体大手の株は現在、6月のピークから35%以上下回って取引されている。

今回の急な転落は、現在の人工知能（AI）向けハードウェア取引に内在する大きなボラティリティを浮き彫りにしている。巨額の資本流入は、マクロ経済の苦境の兆しが見えた瞬間に蒸発してしまうことがある。

業界の同業他社であるSamsung Electronicsも免れず、一緒にほぼ11%下落した。より広いKOSPIは、直近の高値から現在28%沈み込み、損失の4週連続となる。

指数は年初来で58%の上昇を維持しているものの、その数字はこの局面で同時期に掲げていた116%のリターンから見れば、深い縮小を意味する。

一方で、市場の感染（連鎖）は国境を無視し、東京にも波及した。日経225は2.7%を失い、株主の資産価値はおよそ2,360億ドルが焼き尽くされた。

さらに、上海証券取引所に上場している中国株は2.3%下落し、2,100億ドルの損失に相当した。台湾のハイテク比重の高い市場も3.1%下落し、1,270億ドルを一掃した。インドのNifty指数は相対的に小幅な0.3%安にとどまり、損失は147億ドルだった。