深潮 TechFlow のメッセージ。7月13日、Digital Asset の報道によると、国際通貨基金（IMF）は 7月10日に「ステーブルコインと固定為替レート制度の脆弱性」と題する研究報告書を公表した。報告書では、米ドル連動のステーブルコインは、銀行または公的な外国為替市場で米ドル需要を満たせない環境において、外国為替へのアクセスを改善し、取引コストを下げ得る一方、危機の時期にはステーブルコインの価格が米ドル不足のリアルタイムなシグナルとして機能し、本国通貨から米ドル建て資産への資金の大規模な移動を加速させ、「銀行取り付け騒ぎ」のようなシステミック・リスクを引き起こし得ると指摘している。
シミュレーションのデータでは、ステーブルコインが普及している経済圏での危機発生確率は 3.9% から 7.4% に上昇し、為替の乖離が最大となるケースでは家計の厚生（福利）が最大で 6.3% 低下した。報告書はボリビアを例に挙げ、同国が 2024 年にデジタル資産の取引を開放して以降、USDT の価格が、並行市場における米ドル為替レートを測る主要な参照指標になっていると述べている。IMF は規制当局に対し、大口取引やパニック的な投げ売りに対する一時的な制限などのマクロ・プルーデンス（カウンターシクリカル）措置を提言している。
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IMF 警告：危機の際、米ドル建てステーブルコインが「銀行取り付け騒ぎ」のリスクを引き起こす可能性
深潮 TechFlow のメッセージ。7月13日、Digital Asset の報道によると、国際通貨基金（IMF）は 7月10日に「ステーブルコインと固定為替レート制度の脆弱性」と題する研究報告書を公表した。報告書では、米ドル連動のステーブルコインは、銀行または公的な外国為替市場で米ドル需要を満たせない環境において、外国為替へのアクセスを改善し、取引コストを下げ得る一方、危機の時期にはステーブルコインの価格が米ドル不足のリアルタイムなシグナルとして機能し、本国通貨から米ドル建て資産への資金の大規模な移動を加速させ、「銀行取り付け騒ぎ」のようなシステミック・リスクを引き起こし得ると指摘している。
シミュレーションのデータでは、ステーブルコインが普及している経済圏での危機発生確率は 3.9% から 7.4% に上昇し、為替の乖離が最大となるケースでは家計の厚生（福利）が最大で 6.3% 低下した。報告書はボリビアを例に挙げ、同国が 2024 年にデジタル資産の取引を開放して以降、USDT の価格が、並行市場における米ドル為替レートを測る主要な参照指標になっていると述べている。IMF は規制当局に対し、大口取引やパニック的な投げ売りに対する一時的な制限などのマクロ・プルーデンス（カウンターシクリカル）措置を提言している。