6月のPPIは前月比で上昇から下落へ転じ、注目を集める。値上げの勢いは消えたのか？

【財新網】 米イ戦争が勃発した後、国際コモディティ価格が急速に上昇し、中国の工業生産者出荷価格指数（PPI）が前倒しでプラス転換し、その後も上昇を続けた。6月の中国PPIは前年同月比で引き続き上昇したが、中東情勢の緩和に伴い原油価格が下落し、前月比はすでに上昇から下落へと転じている。下半期のPPIの動きはどうなるのか、前年同月比はいつピークを迎えるのか？

3月以降のPPIの急速な上昇を押し上げた要因は主に3つある。1つ目は戦争による一時的な要因で、主に原油を代表とする国際コモディティ価格の急速な上昇として表れている。2つ目は人工知能、グリーン転換などの産業高度化が関連製品の需要を中長期的に拡大させ、例えばストレージデバイスや電子専用材料の製造などの価格が継続して上昇していることに表れている。3つ目は基数要因の作用で、2025年3月以降、PPIの下落幅が拡大し続け、同年2月の2.2%から6月の3.6%へ広がった。7月はこの水準で横ばいとなり、8月から急速に縮小し始めた。