アメリカがイランの石油販売許可を取り消した：中国は恩恵を受けられるのか？

3隻の原油タンカーがホルムズ海峡で攻撃を受け、米財務省は7月7日、直ちにイランの「石油販売包括許可証」を取り消した。市場は中東の供給途絶を懸念し、原油価格は急騰した。輸出許可を失ったイランの石油買い手はほとんどいない。中国はその機に「安く買い叩く」ことができるのか？

では、「石油販売包括許可証」とは何か？

「石油販売包括許可証」は、元々6月22日から発効した60日間の暫定措置であり、米イの6月中旬の正式署名により、衝突を終わらせることを目的とした「米イ14項目の暫定協議」合意覚書（MOU）の一部だ。内容は、イランが国際原子力機関の査察要員の入国を認めることと引き換えに、米国が一時的に石油輸出の制限を緩和する、というものだった。

だが許可が取り消されたことで、イランの合法的な輸出ルートが再び封鎖されただけでなく、イランの輸出が阻まれるだけではない。もしイランが報復として海峡を全面的に封鎖すれば、ホルムズ海峡を経由して原油を輸出する他国の供給も必然的に下落し、懸念だけで原油価格は3%上昇した。

中国はイラン原油の最も安定した買い手

短期的に見ると、中国には確かに「恩恵」を得る余地がある。許可証が取り消された後、イランの合法的な買い手は急減し、米財務長官も「現時点で安定してイラン原油を購入しているのは中国だけ」と明言した。このような「唯一の買い手」という構図により、中国の交渉力は大幅に高まり、イランは外貨収入を守るため、値下げを余儀なくされる。報道によれば、7月に入港する予定のイランの軽質原油は、ブレント基準に対して1バレル当たり2.5〜5ドル安いという。さらに、中国は2026年1月から既に100%人民元決済を実現し、SWIFTシステムを迂回することで、一定程度米国の金融制裁による影響を避けられる。買い手市場の優位があるため、中国は短期的には確かに割引価格でイラン原油を手に入れられるだろう。

しかし、中国によるイランからの原油輸入は、総輸入量の約10%〜15%にすぎない。輸入の第3位の供給元ではあるものの、ロシアやサウジほどではない。中国全体の輸入コストに実際に影響するのは、国際原油価格の全面的な上昇だ。許可証の取り消しによって供給途絶への恐れが広がれば、原油価格の上昇圧力は続く可能性がある。世界最大の石油輸入国として、原油価格が1ドル上がるごとに、中国は毎年数十億ドルの追加支払いが必要になる。イランから得る数ドル分のバレル当たり割引では、全体の輸入コストが急増するという巨額の差を埋め合わせることは到底できない。

ホルムズ封鎖のしわ寄せは世界に及ぶ

より致命的なリスクは、米国による実効的な海上封鎖だ。米国の対応は金融制裁にとどまらず、イランの原油タンカーの拿捕（けんぷ）も含まれる。封鎖の下で、イランの5月の石油輸出はすでに1日当たり20.9万バレルという6年ぶりの低水準まで暴落している。分析は、封鎖が続けばイランの対中国向け輸出在庫が2か月以内に尽きる可能性があると警告する。そうなれば、中国が買いたくても、イランは売るための原油を持たなくなる。さらに、イラン原油は5,800万バレル以上が海上に漂っており、9割超の貨物に明確な買い手がいない。これは市場の受け入れ力が限られていることを示しており、中国自身の製油所も、需要の弱さと利益圧力に直面しており、無制限に吸収することはできない。

以上を踏まえると、米国が許可証を取り消したことで、中国の石油貿易における交渉力は確かに高まっている。より低い価格でイラン原油を購入でき、人民元決済の仕組みも金融面での自立を強めた。しかし、この「恩恵」は非常に限られていて不安定だ。国際原油価格の急騰による全体の輸入コスト上昇と、米国の海上封鎖によってイラン供給が途絶する可能性という、システム上のリスクの方が、短期の価格割引よりはるかに決定的である。ゆえに、中国が「恩恵を受ける」と言うなら、それは木を見て森を見ない話にすぎない。