国際金価格が1オンス当たり4300ドルを下回る水準まで下落し、貴金属全体が年内の上昇分を吐き出しています。6月8日、国内先物市場の貴金属は下落幅が目立ちました。午後の取引終了時点で、国内の主要取引銘柄ではシルバーが8.83%下落、ゴールドが3.67%下落し、プラチナとパラジウムの下落幅はいずれも5%を超えています。国際市場では、ロンドン現物ゴールド価格が再び1オンス当たり4300ドルの節目を割り込み、年内の上昇分を完全に取り戻しました。ロンドン・ゴールドの年内下落幅は約1%、ロンドン・シルバーの年内下落幅は約7%です。
「5月以来、金価格は高値を追ってから下落し、軸足が低下方向へ移りました。6月8日時点で、国内現物の99.99%ゴールドの提示価格は944.5元/グラムで、5月初めからの累計では7.45%の下落です。」卓創情報富宝貴金属アナリストの黄加奇氏は、5月初めに米国とイランが和談のシグナルを出し、黄金は「ホルムズ海峡の航行再開、インフレが緩和して低下する」という見通しの下で一時的に急騰したものの、主要消費国の1つであるインドがゴールド輸入関税を引き上げたこと、米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派票委であるミラン氏（※要確認）が辞職したこと、そして米国とイランがウラン濃縮などの重要な問題で膠着したことで、5月中旬から下旬にかけて黄金は下落トレンドに入りました。そして現時点まで米国とイランは正式合意に至っておらず、イラン側の戦火再開や米雇用統計の非農業部門の雇用者数が市場予想を大幅に上回ったことで、市場はほぼ完全にFRBの利上げ見通しを織り込み、流動性の引き締まり見通しが金価格の値動きを圧迫しています。
光大先物有色のアナリスト、展大鹏氏も「マクロ面では、米国のマクロデータが集中して発表され、景気の底堅さとインフレ圧力が二重に確認された」ことを挙げています。経済面では、ISM製造業PMIが54まで上昇し、2022年5月以来の最高水準となりました。新規受注指数は大きく2.7ポイント上昇して56.8となり、5か月連続で拡大ゾーンにあります。一方で価格支払指数は依然として82.1と高く、連続2か月で80超の高リスク領域にあり、中東の紛争がもたらすエネルギーコストの圧力が下流へ波及していることを示唆しています。
同氏は、「より重要なのは、米国の5月の新規非農業雇用者数が17.2万人で、市場予想の8.5万人を大きく上回ったことです。4月のデータも17.9万人に上方修正され、失業率は4.3%で据え置かれています。経済・雇用市場の底堅さに加えて、インフレが継続して反発している背景があり、市場のFRB利下げ期待は急速に圧縮され、利上げ期待はさらに高まりました。FRBの複数の理事がタカ派的な発言をしており、ウォラー氏は、政策声明から利下げに傾く文言を削除することを支持しています」と述べました。
地政学面では、米国とイランの交渉が極限の綱引きを繰り広げており、これにより中東情勢の見通しに不確実性が生じ、市場の変動も増えています。
ただ、中国人民銀行が6月7日に発表したデータによれば、5月末の金の準備高は7496万オンスまで増加し、当月の純増は32万オンスとなりました。19か月連続の買い増しで、また2024年末以来の連続買い増しとしては最大の月間増加幅となっています。金価格が下向きで圧迫される中、逆風にもかかわらず買い増しを強める動きは、中長期の戦略的な資産配分の意味合いが濃厚です。
展大鹏氏は、「貴金属の短期における最重要な注目点はFRBの6月の金融政策決定会合です。市場はすでに、FRBが年内に利下げを行う可能性をほぼゼロ近くまで圧縮していますが、利上げの確率は、市場の価格設定の中で着実に引き上げられています。それでもなお、そこからFRBがインフレをどう位置づけ、利下げをどう見ているのかという姿勢を読み取れることを期待しています。金に関しては、実質金利が高止まりすると見込まれることが、保有コストを継続して高い水準に押し上げます。世界のゴールドETFは5月以降、継続して純流出となっており、COMEXの投機的な買い持ち（ロング）も大幅に減らされています。市場は『タカ派の期待が主導する力』と『地政学的なリスク回避で支えられる力』の間でレンジを形成し、金価格は4000ドル—4500ドル/オンスの範囲で上下しながら調整する可能性が高いとみられます」としました。
「今後も上半期に関する金価格下落の見通しは引き下げ続ける可能性があり、FRBの会合の前後で『見込み買い、事実売り』の異常な値動きが出るかに注目してください。また、米国とイランの交渉の進展にも注視が必要です。銀、プラチナ、パラジウムは総じて金に連れて下げるものの、ボラティリティは金より顕著に高く、米国とイランの停戦が実質的に前進し、かつ金の下げ止まりが確認されるなら、銀、プラチナ、パラジウムには修復的な値上がり（追随の上振れ）が起きる可能性があります。そのためそれ以前は慎重であるべきです」と述べています。
【作者：赵黎昀】 (編集：文静)
キーワード： 黄金 銀
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金・銀価格が下落 貴金属全体が年内の上昇分を手放す
国際金価格が1オンス当たり4300ドルを下回る水準まで下落し、貴金属全体が年内の上昇分を吐き出しています。6月8日、国内先物市場の貴金属は下落幅が目立ちました。午後の取引終了時点で、国内の主要取引銘柄ではシルバーが8.83%下落、ゴールドが3.67%下落し、プラチナとパラジウムの下落幅はいずれも5%を超えています。国際市場では、ロンドン現物ゴールド価格が再び1オンス当たり4300ドルの節目を割り込み、年内の上昇分を完全に取り戻しました。ロンドン・ゴールドの年内下落幅は約1%、ロンドン・シルバーの年内下落幅は約7%です。
「5月以来、金価格は高値を追ってから下落し、軸足が低下方向へ移りました。6月8日時点で、国内現物の99.99%ゴールドの提示価格は944.5元/グラムで、5月初めからの累計では7.45%の下落です。」卓創情報富宝貴金属アナリストの黄加奇氏は、5月初めに米国とイランが和談のシグナルを出し、黄金は「ホルムズ海峡の航行再開、インフレが緩和して低下する」という見通しの下で一時的に急騰したものの、主要消費国の1つであるインドがゴールド輸入関税を引き上げたこと、米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派票委であるミラン氏（※要確認）が辞職したこと、そして米国とイランがウラン濃縮などの重要な問題で膠着したことで、5月中旬から下旬にかけて黄金は下落トレンドに入りました。そして現時点まで米国とイランは正式合意に至っておらず、イラン側の戦火再開や米雇用統計の非農業部門の雇用者数が市場予想を大幅に上回ったことで、市場はほぼ完全にFRBの利上げ見通しを織り込み、流動性の引き締まり見通しが金価格の値動きを圧迫しています。
光大先物有色のアナリスト、展大鹏氏も「マクロ面では、米国のマクロデータが集中して発表され、景気の底堅さとインフレ圧力が二重に確認された」ことを挙げています。経済面では、ISM製造業PMIが54まで上昇し、2022年5月以来の最高水準となりました。新規受注指数は大きく2.7ポイント上昇して56.8となり、5か月連続で拡大ゾーンにあります。一方で価格支払指数は依然として82.1と高く、連続2か月で80超の高リスク領域にあり、中東の紛争がもたらすエネルギーコストの圧力が下流へ波及していることを示唆しています。
同氏は、「より重要なのは、米国の5月の新規非農業雇用者数が17.2万人で、市場予想の8.5万人を大きく上回ったことです。4月のデータも17.9万人に上方修正され、失業率は4.3%で据え置かれています。経済・雇用市場の底堅さに加えて、インフレが継続して反発している背景があり、市場のFRB利下げ期待は急速に圧縮され、利上げ期待はさらに高まりました。FRBの複数の理事がタカ派的な発言をしており、ウォラー氏は、政策声明から利下げに傾く文言を削除することを支持しています」と述べました。
地政学面では、米国とイランの交渉が極限の綱引きを繰り広げており、これにより中東情勢の見通しに不確実性が生じ、市場の変動も増えています。
ただ、中国人民銀行が6月7日に発表したデータによれば、5月末の金の準備高は7496万オンスまで増加し、当月の純増は32万オンスとなりました。19か月連続の買い増しで、また2024年末以来の連続買い増しとしては最大の月間増加幅となっています。金価格が下向きで圧迫される中、逆風にもかかわらず買い増しを強める動きは、中長期の戦略的な資産配分の意味合いが濃厚です。
展大鹏氏は、「貴金属の短期における最重要な注目点はFRBの6月の金融政策決定会合です。市場はすでに、FRBが年内に利下げを行う可能性をほぼゼロ近くまで圧縮していますが、利上げの確率は、市場の価格設定の中で着実に引き上げられています。それでもなお、そこからFRBがインフレをどう位置づけ、利下げをどう見ているのかという姿勢を読み取れることを期待しています。金に関しては、実質金利が高止まりすると見込まれることが、保有コストを継続して高い水準に押し上げます。世界のゴールドETFは5月以降、継続して純流出となっており、COMEXの投機的な買い持ち（ロング）も大幅に減らされています。市場は『タカ派の期待が主導する力』と『地政学的なリスク回避で支えられる力』の間でレンジを形成し、金価格は4000ドル—4500ドル/オンスの範囲で上下しながら調整する可能性が高いとみられます」としました。
「今後も上半期に関する金価格下落の見通しは引き下げ続ける可能性があり、FRBの会合の前後で『見込み買い、事実売り』の異常な値動きが出るかに注目してください。また、米国とイランの交渉の進展にも注視が必要です。銀、プラチナ、パラジウムは総じて金に連れて下げるものの、ボラティリティは金より顕著に高く、米国とイランの停戦が実質的に前進し、かつ金の下げ止まりが確認されるなら、銀、プラチナ、パラジウムには修復的な値上がり（追随の上振れ）が起きる可能性があります。そのためそれ以前は慎重であるべきです」と述べています。
【作者：赵黎昀】 (編集：文静)
キーワード： 黄金 銀