ブルーアロー・エアロスペースのIPO更新：昨年の純損失は17億元超

取引所公式サイトによると、6月29日、ブルーアロー・スペース・テクノロジー株式会社（以下「ブルーアロー宇宙」）は関連する財務資料の提出を更新済みであり、同社のIPO審査ステータスは「照会済み」に変更された。

ブルーアロー宇宙の科創板IPO申請は2025年12月31日に受理され、本年1月22日に照会段階に入った。これまで、発行・上場申請書類に記載された財務資料の有効期間が満了していたため、IPO審査は3月31日に中止されていた。財務データが更新されたことにより、ブルーアロー宇宙は上場審査のプロセスを再開した。

目論見書によると、ブルーアロー宇宙は主に液体酸素・メタンエンジンおよび運搬ロケットの研究開発、生産、ならびに商業宇宙ロケットの打ち上げサービスを提供している。目論見書の署名時点で、同社は液体燃料の運搬ロケットの打ち上げ任務を計7回成功させており（朱雀二号シリーズ運搬ロケット6回、朱雀三号運搬ロケット1回）、朱雀二号シリーズ運搬ロケットは中国の民間・商業宇宙分野で初めて量産および商用化に到達した液体燃料ロケットとなっている。

最新の財務データによると、2023年から2025年にかけて、ブルーアロー宇宙の営業収入はそれぞれ395.21万元、427.83万元、5209.63万元だった。帰属する純利益はそれぞれ11.88億元の赤字、8.76億元の赤字、17.11億元の赤字である。キャッシュ・フローの状況を見ると、報告期間中の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は、それぞれ-8.09億元、-11.41億元、-12.21億元となっている。

画像出典：ブルーアロー宇宙の目論見書

未達成の収益化（未黒字）である理由について、ブルーアロー宇宙は、報告期間中、同社の朱雀シリーズ液体酸素・メタン運搬ロケットはまだ商業化の初期段階にあり、ロケット打ち上げサービスの収入規模が小さく、かつ安定性を欠くため、コスト・費用の支出を賄うことが難しいと説明している。また、同社が属する航空宇宙装備業は技術集約型産業であり、技術の先進性を確保するために、同社は継続して高水準の研究開発投資を維持している。報告期間中の研究開発費の金額は高く、それぞれ8.3億元、6.13億元、9.22億元となっている。

ブルーアロー宇宙は、業界競争、同社の朱雀二号シリーズの中型液体酸素・メタン運搬ロケットの商業化打ち上げの進捗、ならびに同社の朱雀三号の中大型液体酸素・メタンの再使用可能運搬ロケットの研究開発進捗など、複数の複雑な要因の影響を受け、同社の営業収入が見込みどおりに増加しない可能性があり、今後しばらく継続して損失が発生するリスクがあると注意喚起している。

今回の科創板IPOにあたり、ブルーアロー宇宙は資金調達額75億元を計画しており、発行費用を控除した後、その全額を「再使用可能ロケットの生産能力向上プロジェクト」および「再使用可能ロケット技術向上プロジェクト」に充当する予定である。