次に本当に注目すべきは、これから先のいくつかの事柄だ。

第一に：アメリカはどう対応するのか
アメリカが単に外交面で圧力をかけるだけなら、
市場はすぐに織り込む。
大規模な軍事行動が始まるなら、
リスク資産の圧力は明確に増える。
第二に：国際海運は本当に止まるのか
ニュースより重要なのは：
まだタンカーが通航するのかどうか。
保険会社が引き受けを停止し、
船会社が運航を中断するなら、
原油価格はさらに高騰し続ける可能性がある。
第三に：原油価格
原油こそが、この件を最も直接的に測る温度計だ。
WTI、ブレントが引き続き急速に上昇するなら、
市場は事態が悪化していると見ていることになる。
高値から急落すれば、
市場はこれは単なる政治的な駆け引きだと考えているということだ。

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