ビットコインの蓄積シグナルは回復の中で形成される

• Glassnodeのデータは、進行中の市場の基盤形成の中で長期保有者のストレスが続いていることを示しており、ビットコインの蓄積は依然としてアクティブです。

• Glassnodeは、実現損失が上昇していることを示しています。さらに、歴史的パターンでは、持続的な回復が現れるまでの長期的な蓄積が有利になり続けているようです。

• ビットコインは重要な日中の水準を取り戻しました。買い手がサポートを防衛し、オンチェーン指標で見られるより広い蓄積シグナルと一致しました。

オンチェーンデータは、長期保有者の活動が観測されており、ビットコインの蓄積が継続しているという一貫した傾向を裏付けています。投資家は、下落トレンドからのより広範な回復へ条件が移行するかどうかに引き続き注目しています。

Glassnodeデータが示す継続的な蓄積フェーズ

Whale Factorによるコメントが共有された後、Glassnodeのデータは新たな注目を集めました。更新内容では、複数のオンチェーン指標において蓄積のシグナルが見られると説明されました。ただし、市場の基盤形成にはまだ追加の時間が必要だとも述べています。

出所: X

このチャートは、ビットコインの長期保有者の実現損失と、市場のパフォーマンスを比較しています。実現損失は、取得価格を下回って売却されたコインの量を測ります。高い数値は、通常、市場のストレスが高まっている局面とともに現れます。

歴史的なサイクルでは、持続的な回復が生まれる前に同様の挙動が見られます。2018年には、ベア要因の圧力が強まるにつれて実現損失が増加しました。その後、市場は回復に入る前に長い蓄積レンジへ移行しました。

同様の流れは、2022年の弱気相場を通じても展開しました。実現損失は移動平均で$300 millionを超えて上昇しました。ビットコインがより強い回復を確立する前に、売り圧力は徐々に緩和しました。

長期保有者の行動は市場の調整を反映

最近のGlassnodeの読み取りでは、実現損失の顕著な増加がもう一度見られます。現在の値は、前回サイクルの最高水準にはまだ届いていません。それでも、2024年の多くと2025年初めに記録された条件を上回っています。

Whale Factorは、これらの動きを「確定的な裏付け」ではなく、初期の蓄積だと説明しました。コメントでは、市場の底が完了したと宣言することは避けられています。その代わりに、参加者への主要メッセージは忍耐が続いていました。

この指標では、トレンドの視認性を高めるために30日移動平均を使用します。この計算では、日々の変動の影響が薄れます。そのため、売りの継続的な活動は、市場サイクルを通じてより識別しやすくなります。

歴史的な証拠もまた、大きな底が、破綻（キャピトレーション）の直後にすぐに現れることは稀であることを示しています。市場は通常、より強い買い手が利用可能な供給を吸収する前に安定します。横ばいの取引は、持続的な上昇モメンタムに先行することがよくあります。

ビットコインは回復後に重要なサポートを取り戻す

ビットコインは、執筆時点で日中安値から$63,081.84離れていました。このセッションは小幅な上方向の日次の上昇で終了しました。取引の終盤数時間で、支配権は買い手へ徐々に戻りました。

序盤の売りがビットコインを$61,700の価格サポートゾーンへ押し戻しました。買い手は、その水準を複数回のテストのたびに繰り返し防衛しました。これらの反応が、追加の下向き圧力の発生を防ぎました。

その後、市場はモメンタムが強まるまでの統整理段階に入りました。ビットコインは小さな押し戻しにとどまりながら、過去のレジスタンスを上回って回復しました。この流れにより、セッション終盤に向けてより明確な強気の構造が形成されました。

時価総額は、取引活動が低いにもかかわらず、概ね$1.26 trillionに達しました。回復セッションでは取引量が約9.4%減少しました。技術的な強さとGlassnodeのデータがともに、完了した市場の底というよりは、アクティブな蓄積プロセスを支え続けていることが示唆されます。