イギリス銀行は7月30日に金融政策を決める会合を開くが、今週木曜（7月9日）には再び英国が注目されそうだ。労働党党首の指名期間が始まり、来週水曜（15日）で終了する。現時点では大本命のアンディ・バーンハム（Andy Burnham）のみが出馬を表明している。もし競争が乏しければ、最速で来週金曜（17日）に、すでに辞任した英国首相のケイア・スター・マー（Keir Starmer）が後任となる見込みで、EU離脱（脱EU）10年目で第7代目の首相としてダウニング街の政権を握りそうだ。
しかし、労働党の実権を握る側に複数の候補者が出て競うとなれば、新しい首相は9月の議会再開前に選出される可能性がある。市場は、首相の座をめぐる争いがさらに3か月も続くと見ていたが、今回の見通しでは約1週間で決着しそうだ。政治的不確実性のリスクが急減し、英ポンドは約1.32まで下げた後に反発している。
本日（7月7日）の英ポンドは1.3395で、昨年末の1.3475に比べて1％超下落した。
スタンダードチャータード香港の富裕層向け投資戦略責任者である陳正犖氏は今朝、英ポンド／ドルが昨日0.3％上昇し、8連騰を達成、2025年4月21日以降の最長連騰記録となったと述べた。直近の値動きは、これまで英ポンドを圧迫していた政治リスク・プレミアムが消えつつあることを反映している。短期の上値の目先の抵抗は1.346だ。ただし、経済のファンダメンタルズは依然として英ポンドに不利で、PMIは経済が2か月連続で縮小していることを示しており、今後12か月は1.3台へ下落する可能性が残る。
英国の政局が揺れた主な出来事：
5月7日：労働党が地方選で惨敗。スター・マー氏は、任命に関わるスキャンダルが報じられた文デソン（文德森）を駐英米大使に任命した件で、議会を誤導したとして非難され、加えて地方選でも再び大敗。党内からの大きなクーデター圧力に直面したが、下台を固辞
5月中旬：ウェス・ストリーティング（施卓添、Wes Streeting）が保健相の重要ポストを辞任し、いち早く党首選への意向を示した
5月末：英国政界の大地殻変動で、ポンド相場は5月の単月だけで1.1％超の下落
6月18日：メイカーフィールド（Makerfield）選挙区の補欠選挙。前大マンチェスター市長のバーンハム（貝安德）が圧勝し、世論の支持が高い同氏が下院に復帰。これにより労働党党首を争う資格を得て、スター・マー氏の首相の座に挑む
6月下旬：ストリーティング氏が急転して出馬を見送り、バーンハムを支持に回った
6月22日：スター・マー氏が月曜に正式に辞職を発表。このニュースでポンドは一時1.32を割り込み、年内の安値に接近。終日ではそれでも上昇に転じた
6月23日：火曜、スター・マー氏は過渡期に重大な決定を打ち出さないと明言。権力を秩序立って引き継ぎ、後任者を全面的に支援するとした
6月29日：英国「準首相」のバーンハム氏が、英国10年の長期構想を発表
7月2日：バーンハム氏が英国の早期総選挙を否定し、大きな不安の雲を払拭
7月15日：56歳のバーンハム氏が正式に就任すると固く見込まれる。同氏は2010年および2015年に労働党党首選で敗れている
英国のマクロ分析に関する専門家の見解：
中国信託銀行（インターナショナル）のチーフエコノミスト、丁孟：英国が新首相を選出すれば、現地の政局における不確実性が解消され、政府の政策がより一貫して実行しやすくなるため、短期的には景気成長にプラスだ。金融政策については、インフレが利上げを行うかどうかの最優先の判断材料となる。中東の地合いが落ち着いた後に原油価格が下落すれば、国内のインフレ圧力は抑えられるとみられるため、英中銀（イングランド銀行）は下半期に利上げしない見込み
*中国信託銀行（インターナショナル）個人・ビジネスバンキング業務投資責任者、張浩恩：英中銀は6月、7対2で政策金利を3.75%のまま据え置いた。総裁は、現在の地政学情勢はなお予測が難しいと述べ、インフレは高止まりがしばらく続く見通しだ。英国国内の景気は徐々に安定に向かっており、5月のCPI前年比は2.8%で据え置きとなって市場予想を下回った。一方、6月の製造業PMIは50の景況判断ラインより上で推移し、製造業活動が拡大領域で続いていることを示す。加えて、最新公表の失業率が4.9%まで低下しており、弱い英ポンド相場に一定の支えを与えている。 他方、 英国は7月末に新しい党首を選び、首相の再選も行うため、これまで英ポンドを傷つけたリスク・プレミアムは徐々に解消される可能性があり、資金の回帰を引き起こすかもしれない。ただし、依然としてドル高が英ポンド高の上昇を制限する可能性には注意が必要だ。2026年下半期の英ポンドの高値・安値予測は1.3〜1.39
OCBC華僑香港のエコノミスト、王灝庭：英ポンドの短期見通しは中立で、今後2週間の支持水準は1.3183とみられる。抵抗ゾーンは1.3368。長期の値動きは、ドルがやや強いことを踏まえ、年末予測を1.36から1.28へ引き下げ、来年中は1.33から1.26へ下方修正した。英国の直近の政治イベントを受けても、英ポンドの下落幅は限定的になる見込みだ。競争がない場合、バーンハムが英国の次期首相になる可能性があると報じられており、前保健相のストリーティング氏が財務大臣に就任する可能性もある。政局の不確実性が低下し、英ポンドの下落が抑えられる。
市場の焦点は現在、次期首相候補のバーンハムが属するチーム、財務大臣の人選、そして今後の財政政策の方向性へ移っている。現時点の初期情報では、政府は現行の財政枠組みを継続する傾向だ。今後の見通しとしては、英国のインフレが続いて低下しているものの、景気成長は底堅さがあり、英中銀（イングランド銀行）は金融政策の緩和に対して慎重な姿勢を維持しそうだ。英国の6月の総合PMIの速報値は49.4まで低下しており、サービス業PMIは2023年1月以来の最低水準である48.7まで下がっている。
英ポンドは政治的な苦しさに悩まされながらも下落幅は限定的で、恩恵を受けた主な5つの理由：
（1）政権争いの内部対立が減少：スター・マー氏の離任が確定した後、英ポンドは一度下げてから持ち直し、終日（6月22日）はさらに0.14%上昇し、1.3251で引けた。バーンハムが市場にとってプラス材料と見られる後任であり、選挙戦でも素早く先行したため。
（2）先回りして欧州に復帰：ストリーティング氏は、英国のEU復帰を支持しており、市場ではバーンハムが就任すれば同氏を入閣させ、支持への報いを期待して、市場が再びEU復帰をめぐる思惑で盛り上がった。世論調査では、過半数の回答者がEU復帰を支持している。もっとも、脱EU10年目の英ポンドは経済が疲れ、首相交代は6人目。英ポンドはすでに市場全体に負けている。5月の労働党の選挙での敗北を踏まえれば、単月の下げは0.14%。
（3）信頼できる財政案：短期内にスター・マー氏の首相職を引き継ぐとみられるバーンハム氏は、ソーシャルメディアReddit上で、早期総選挙には前向きではないと示した。さらに、労働党が2024年の総選挙で掲げた選挙綱領と公約、例えば水道などの公共サービスへの統制強化などでは、厳格な規制から実施の段階で国有化へと進める可能性を示すなど、方針は一貫している。
（4）金利差の優位：英国の指標金利は現在3.75厘。米連邦基金金利は同様に、オーストラリアの4.35厘に次ぐG10通貨の第2位の高金利だ。
主要通貨の金利：
豪ドル政策金利4.35厘
英国3.75厘
米国連邦基金金利3.5〜3.75厘
NZドル、カナダドル、ユーロ2.25厘
（5）英株が勝っている：上半期の英国FT100指数は5.7%上昇し、同時期のドイツ株の上昇が約2.1%、フランス株が3.1%だったのに対し上回った。だが第2四半期は政治要因に左右され、英株は約3.2%の上昇にとどまった。それでも6四半期連続の上昇となっている。ドイツ株の強い反発（10.2%）や、フランス株の上昇（7.5%）には及ばない。
直近3大手行による英ポンド定期預金の利率引き上げとして、中銀（バンク・オブ・チャイナ）と南商がそろって7日物の短期を一斉に上げ、いずれも13.8厘を提示した。しかし、市内で最高水準を誇る建設銀行アジアの16.8厘には依然として及ばない。
第3四半期の英ポンド定期預金の最新動き：
利上げ：
中銀香港は先に7日物の年利を大幅に2.8厘引き上げ、新利率は13.8厘
スタンダードチャータードは先に3か月物の年利を0.4厘引き上げて3.3厘へ、半年物はさらに0.3厘引き上げて3.1厘へ。2つの預け入れ期間はいずれもHSBC（それぞれ2.9厘と2.8厘）を引き離し、やがて中銀香港に追いついた
南商は7日物の年利を0.8厘引き上げて13.8厘へ
建設銀行アジアは3か月物を2厘引き上げて8.88厘にしたが、元の6.88厘は元本の25%までに限定されていたところ、今回は15%へ引き下げた。ただし預金上限は250万元から300万元へとわずかに引き上げ
創興（チャイナ・ユニオン・バンク）本日、半年物を0.1厘引き上げて2.9厘へ
利下げ：
下半期のスタート時点での高金利ランキングに大きな変化はなく、半年物は引き続きデジタル銀行が、伝統的な中国本土の大手行に強くぶつかる構図で、WeLaB（匯立）は3.5厘。工銀アジアも同様に3.5厘で、「ダブル攻撃」となっている。
高金利ランキングで比較：
7日物の短期金利：
建設銀行アジア16.8厘
HSBC 15.5厘（4月に1.5厘引き上げ。支店または電話によるウェルスマネジメントで、新規資金を適格に両替する場合）
富邦15.38厘（昨年6月に5.5厘引き下げ）
信銀国際（6月に2厘引き上げ）、ハンセン（換金対象資金の条件が等価100万香港ドルだったが、6月には1万香港ドルのみでよいに急減）いずれも15厘
HSBC 14.5厘（4月に1.5厘引き上げ、流動性のあるウェルスマネジメントの年利）
スタンダードチャータード14.3厘（4月に2.3厘引き上げ）
集友13.88厘（9月末まで延長）
中銀香港13.8厘（6月に2.8厘急上昇）
南商13.8厘（6月18日に0.8厘引き上げ）
スタンダード・チャータード（6月にオンラインでの新規口座開設を減利1厘。現在は支店開設の金利と同水準）10厘
創興2.6厘（直近で0.3厘引き上げ。資金の両替不要）
眾安（ZA Bank）0.01厘
中長期の高金利トップ：
1か月：富邦5.38厘（昨年6月に2.7厘引き下げ）
3か月：上商3.55厘。加えて建設銀行アジア8.88厘（ただし預金の上位15%まで）
半年：WeLaB Bank（匯立）+ 工銀アジア3.5厘
1年：工銀アジア3.5厘
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【英鎊定存】中資大手銀行はまれに強い上げで英鎊定期預金の利息が2.8厘、最高利率は16.8厘まで到達
イギリス銀行は7月30日に金融政策を決める会合を開くが、今週木曜（7月9日）には再び英国が注目されそうだ。労働党党首の指名期間が始まり、来週水曜（15日）で終了する。現時点では大本命のアンディ・バーンハム（Andy Burnham）のみが出馬を表明している。もし競争が乏しければ、最速で来週金曜（17日）に、すでに辞任した英国首相のケイア・スター・マー（Keir Starmer）が後任となる見込みで、EU離脱（脱EU）10年目で第7代目の首相としてダウニング街の政権を握りそうだ。
図を👇👇👇👇で確認！英ポンドの定期預金金利比較
しかし、労働党の実権を握る側に複数の候補者が出て競うとなれば、新しい首相は9月の議会再開前に選出される可能性がある。市場は、首相の座をめぐる争いがさらに3か月も続くと見ていたが、今回の見通しでは約1週間で決着しそうだ。政治的不確実性のリスクが急減し、英ポンドは約1.32まで下げた後に反発している。
本日（7月7日）の英ポンドは1.3395で、昨年末の1.3475に比べて1％超下落した。
スタンダードチャータードのエコノミスト、陳正犖：英ポンドの政治リスク・プレミアムは徐々に解消、まずは1.346を試す
スタンダードチャータード香港の富裕層向け投資戦略責任者である陳正犖氏は今朝、英ポンド／ドルが昨日0.3％上昇し、8連騰を達成、2025年4月21日以降の最長連騰記録となったと述べた。直近の値動きは、これまで英ポンドを圧迫していた政治リスク・プレミアムが消えつつあることを反映している。短期の上値の目先の抵抗は1.346だ。ただし、経済のファンダメンタルズは依然として英ポンドに不利で、PMIは経済が2か月連続で縮小していることを示しており、今後12か月は1.3台へ下落する可能性が残る。
英国の政局が揺れた主な出来事：
5月7日：労働党が地方選で惨敗。スター・マー氏は、任命に関わるスキャンダルが報じられた文デソン（文德森）を駐英米大使に任命した件で、議会を誤導したとして非難され、加えて地方選でも再び大敗。党内からの大きなクーデター圧力に直面したが、下台を固辞
5月中旬：ウェス・ストリーティング（施卓添、Wes Streeting）が保健相の重要ポストを辞任し、いち早く党首選への意向を示した
5月末：英国政界の大地殻変動で、ポンド相場は5月の単月だけで1.1％超の下落
6月18日：メイカーフィールド（Makerfield）選挙区の補欠選挙。前大マンチェスター市長のバーンハム（貝安德）が圧勝し、世論の支持が高い同氏が下院に復帰。これにより労働党党首を争う資格を得て、スター・マー氏の首相の座に挑む
6月下旬：ストリーティング氏が急転して出馬を見送り、バーンハムを支持に回った
6月22日：スター・マー氏が月曜に正式に辞職を発表。このニュースでポンドは一時1.32を割り込み、年内の安値に接近。終日ではそれでも上昇に転じた
6月23日：火曜、スター・マー氏は過渡期に重大な決定を打ち出さないと明言。権力を秩序立って引き継ぎ、後任者を全面的に支援するとした
6月29日：英国「準首相」のバーンハム氏が、英国10年の長期構想を発表
7月2日：バーンハム氏が英国の早期総選挙を否定し、大きな不安の雲を払拭
7月15日：56歳のバーンハム氏が正式に就任すると固く見込まれる。同氏は2010年および2015年に労働党党首選で敗れている
信銀のチーフエコノミスト、丁孟が見通し：英国は利上げしない
英国のマクロ分析に関する専門家の見解：
中国信託銀行（インターナショナル）のチーフエコノミスト、丁孟：英国が新首相を選出すれば、現地の政局における不確実性が解消され、政府の政策がより一貫して実行しやすくなるため、短期的には景気成長にプラスだ。金融政策については、インフレが利上げを行うかどうかの最優先の判断材料となる。中東の地合いが落ち着いた後に原油価格が下落すれば、国内のインフレ圧力は抑えられるとみられるため、英中銀（イングランド銀行）は下半期に利上げしない見込み
*中国信託銀行（インターナショナル）個人・ビジネスバンキング業務投資責任者、張浩恩：英中銀は6月、7対2で政策金利を3.75%のまま据え置いた。総裁は、現在の地政学情勢はなお予測が難しいと述べ、インフレは高止まりがしばらく続く見通しだ。英国国内の景気は徐々に安定に向かっており、5月のCPI前年比は2.8%で据え置きとなって市場予想を下回った。一方、6月の製造業PMIは50の景況判断ラインより上で推移し、製造業活動が拡大領域で続いていることを示す。加えて、最新公表の失業率が4.9%まで低下しており、弱い英ポンド相場に一定の支えを与えている。 他方、 英国は7月末に新しい党首を選び、首相の再選も行うため、これまで英ポンドを傷つけたリスク・プレミアムは徐々に解消される可能性があり、資金の回帰を引き起こすかもしれない。ただし、依然としてドル高が英ポンド高の上昇を制限する可能性には注意が必要だ。2026年下半期の英ポンドの高値・安値予測は1.3〜1.39
OCBC華僑香港のエコノミスト、王灝庭：英ポンドの短期見通しは中立で、今後2週間の支持水準は1.3183とみられる。抵抗ゾーンは1.3368。長期の値動きは、ドルがやや強いことを踏まえ、年末予測を1.36から1.28へ引き下げ、来年中は1.33から1.26へ下方修正した。英国の直近の政治イベントを受けても、英ポンドの下落幅は限定的になる見込みだ。競争がない場合、バーンハムが英国の次期首相になる可能性があると報じられており、前保健相のストリーティング氏が財務大臣に就任する可能性もある。政局の不確実性が低下し、英ポンドの下落が抑えられる。
市場の焦点は現在、次期首相候補のバーンハムが属するチーム、財務大臣の人選、そして今後の財政政策の方向性へ移っている。現時点の初期情報では、政府は現行の財政枠組みを継続する傾向だ。今後の見通しとしては、英国のインフレが続いて低下しているものの、景気成長は底堅さがあり、英中銀（イングランド銀行）は金融政策の緩和に対して慎重な姿勢を維持しそうだ。英国の6月の総合PMIの速報値は49.4まで低下しており、サービス業PMIは2023年1月以来の最低水準である48.7まで下がっている。
英国の政治的不確実性が急減、ポンドは底値から反発
英ポンドは政治的な苦しさに悩まされながらも下落幅は限定的で、恩恵を受けた主な5つの理由：
（1）政権争いの内部対立が減少：スター・マー氏の離任が確定した後、英ポンドは一度下げてから持ち直し、終日（6月22日）はさらに0.14%上昇し、1.3251で引けた。バーンハムが市場にとってプラス材料と見られる後任であり、選挙戦でも素早く先行したため。
（2）先回りして欧州に復帰：ストリーティング氏は、英国のEU復帰を支持しており、市場ではバーンハムが就任すれば同氏を入閣させ、支持への報いを期待して、市場が再びEU復帰をめぐる思惑で盛り上がった。世論調査では、過半数の回答者がEU復帰を支持している。もっとも、脱EU10年目の英ポンドは経済が疲れ、首相交代は6人目。英ポンドはすでに市場全体に負けている。5月の労働党の選挙での敗北を踏まえれば、単月の下げは0.14%。
（3）信頼できる財政案：短期内にスター・マー氏の首相職を引き継ぐとみられるバーンハム氏は、ソーシャルメディアReddit上で、早期総選挙には前向きではないと示した。さらに、労働党が2024年の総選挙で掲げた選挙綱領と公約、例えば水道などの公共サービスへの統制強化などでは、厳格な規制から実施の段階で国有化へと進める可能性を示すなど、方針は一貫している。
（4）金利差の優位：英国の指標金利は現在3.75厘。米連邦基金金利は同様に、オーストラリアの4.35厘に次ぐG10通貨の第2位の高金利だ。
主要通貨の金利：
豪ドル政策金利4.35厘
英国3.75厘
米国連邦基金金利3.5〜3.75厘
NZドル、カナダドル、ユーロ2.25厘
（5）英株が勝っている：上半期の英国FT100指数は5.7%上昇し、同時期のドイツ株の上昇が約2.1%、フランス株が3.1%だったのに対し上回った。だが第2四半期は政治要因に左右され、英株は約3.2%の上昇にとどまった。それでも6四半期連続の上昇となっている。ドイツ株の強い反発（10.2%）や、フランス株の上昇（7.5%）には及ばない。
大手の銀行が珍しく強気に7日定期で年利2.8厘→13.8厘
直近3大手行による英ポンド定期預金の利率引き上げとして、中銀（バンク・オブ・チャイナ）と南商がそろって7日物の短期を一斉に上げ、いずれも13.8厘を提示した。しかし、市内で最高水準を誇る建設銀行アジアの16.8厘には依然として及ばない。
第3四半期の英ポンド定期預金の最新動き：
利上げ：
中銀香港は先に7日物の年利を大幅に2.8厘引き上げ、新利率は13.8厘
スタンダードチャータードは先に3か月物の年利を0.4厘引き上げて3.3厘へ、半年物はさらに0.3厘引き上げて3.1厘へ。2つの預け入れ期間はいずれもHSBC（それぞれ2.9厘と2.8厘）を引き離し、やがて中銀香港に追いついた
南商は7日物の年利を0.8厘引き上げて13.8厘へ
建設銀行アジアは3か月物を2厘引き上げて8.88厘にしたが、元の6.88厘は元本の25%までに限定されていたところ、今回は15%へ引き下げた。ただし預金上限は250万元から300万元へとわずかに引き上げ
創興（チャイナ・ユニオン・バンク）本日、半年物を0.1厘引き上げて2.9厘へ
利下げ：
下半期のスタート時点での高金利ランキングに大きな変化はなく、半年物は引き続きデジタル銀行が、伝統的な中国本土の大手行に強くぶつかる構図で、WeLaB（匯立）は3.5厘。工銀アジアも同様に3.5厘で、「ダブル攻撃」となっている。
デジタル銀行が中資大手行に挑む、高金利で英ポンドの定期預金を奪い合い
高金利ランキングで比較：
7日物の短期金利：
建設銀行アジア16.8厘
HSBC 15.5厘（4月に1.5厘引き上げ。支店または電話によるウェルスマネジメントで、新規資金を適格に両替する場合）
富邦15.38厘（昨年6月に5.5厘引き下げ）
信銀国際（6月に2厘引き上げ）、ハンセン（換金対象資金の条件が等価100万香港ドルだったが、6月には1万香港ドルのみでよいに急減）いずれも15厘
HSBC 14.5厘（4月に1.5厘引き上げ、流動性のあるウェルスマネジメントの年利）
スタンダードチャータード14.3厘（4月に2.3厘引き上げ）
集友13.88厘（9月末まで延長）
中銀香港13.8厘（6月に2.8厘急上昇）
南商13.8厘（6月18日に0.8厘引き上げ）
スタンダード・チャータード（6月にオンラインでの新規口座開設を減利1厘。現在は支店開設の金利と同水準）10厘
創興2.6厘（直近で0.3厘引き上げ。資金の両替不要）
眾安（ZA Bank）0.01厘
中長期の高金利トップ：
1か月：富邦5.38厘（昨年6月に2.7厘引き下げ）
3か月：上商3.55厘。加えて建設銀行アジア8.88厘（ただし預金の上位15%まで）
半年：WeLaB Bank（匯立）+ 工銀アジア3.5厘
1年：工銀アジア3.5厘