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主要ポイント

• 暗号資産の総時価総額は7月11日に$2.28Tに到達し、7月1日から$170B 上昇。ビットコインは$64,100をわずかに上回る水準で取引されている。
• ビットコインの優位性は56.4%で、ETFフローが回復した。7月6日には1日で$265.69Mの資金流入も記録した。
• 市場はいまだ2025年10月のピークである$126K ビットコイン水準を大きく下回っており、トレーダーは今、次の注目としてFRBの政策に目を向けている。

複数の追い風が同時に重なる

Coingeckoによると、過去1週間の暗号資産業界の総時価総額はこうした動きとなった。ビットコインがけん引し、最大の暗号資産としての取引は$64,100近辺で、当日は1.39%上昇。時価総額は約$1.28Tで、市場全体の56.4%を占める。2番手のイーサ（Ether）は、総時価総額の約9.49%を保持している。

この上昇は、7月1日に米連邦準備制度（FRB）の発言によってビットコインが$60,000を再び上回り、より安定した値動きのムードが生まれた当月のスタートにさかのぼる。その後、値動きに連動して上場投資信託（ETF）のフローも追随した。米スポットのビットコインETFは、7月6日に$265.69 millionを流入させ、月初めとしては最も強い1日となった。さらに、FidelityのFBTCによる$222 millionのリバウンドが、7月上旬の10日間で$2.73 billionの流出が続いていた連続記録をすでに止めていた。

まだ長い道のりのある回復

10日間の上昇があったとしても、市場は昨年秋の水準を大きく下回っている。ビットコインは2025年10月に約$126,000でピークを付けたのち、約50%の下落（ドローダウン）を経験した。6月の下落（その間にXRPが年初来安値近辺の$1.01まで一時的に押し込まれ、レバレッジをかけたトレーダーが市場から締め出されるような状況になった）は、投資家心理に深い傷を残した。$170 billionの再建は、ピーク以降に失われた価値のごく一部しか回復していない。

弱気派は、この規模の回復は過去にも失敗したことがあると指摘している。たとえば6月上旬の一時的な反発は数日で減衰した。今後数日〜数週間でどうなるかは、7月1日の下値から市場を持ち上げたFRBのシグナルや、米国のインフレ指標の発表に左右される可能性が高い。

さらに、FRBのいかなるコメントも、マクロ面の追い風が維持されるかどうかを試すことになりそうだ。身近なところでは、月曜のETFフローデータが、5月以来初めての「緑の週」に機関投資家が続くのか、それとも$170 billionのリバウンドが、値動きの荒い1年の中でのまた別の“だまし”だったのかを示すだろう。先が見えない面白い局面になりそうだ。