買われ過ぎではなく売られ過ぎの状態でも、なぜビットコインの価格は62,000ドルを下回る可能性があるのか - CoinJournal

• ビットコインETFの資金流出は11日連続でマイナスとなっており、BTCに圧力がかかっている。
• 7億4,900万ドルの清算（リキデーション）がビットコイン価格の下落を加速させた。
• RSIが18を下回り売られ過ぎの状態を示すが、トレンドは依然として弱気のままだ。

ビットコイン（BTC）は継続的な圧力にさらされており、直近の大幅な回復の多くを消し去った急な数週間にわたる下落の後、$63,548付近で取引されている。

注目すべき点として、BTCの価格下落は、機関投資家による売り、強制的な清算、そして短期の値動きを支配し続ける市場構造の弱体化が組み合わさった結果を反映している。

テクニカル指標が現在は深い売られ過ぎの状態を示している一方で、より大きな資金の流れは下向きリスクがなお活動的であることを示唆している。

現在の状況は、短期の持ち直し（リリーフ）相場が起こり得るゾーンにビットコインを置くものの、持続的な回復はまだ形成されていない。

ビットコインETFの資金流出がBTCの価格に重くのしかかっている

ビットコインに対する最も一貫した圧力の1つは、米国の現物ビットコイン取引所上場投資信託（ETF）からの資本の継続的な引き出しだ。

データによれば、11日連続の純流出が続いており、その中には6月2日に約5億1,900万ドルの単日償還（リデンプション）が含まれる。

CoinGlassのデータによると、2026年5月25日から6月3日までの過去10日間で、ビットコインETFは30億ドル超の流出を目撃した。

このパターンは、安定した機関投資家の需要の主要な供給源を事実上取り除いている。

シティのアナリストによれば、ETFの資金フローは週次リターンの変動の約45%を占めており、価格が機関投資家のポジショニングにどれほど強く反応しているかを浮き彫りにしている。

ほぼ2週間にわたってフローがマイナスに転じたことで、ビットコインは、すでに売り圧力が高まっている局面において、自身の主要な需要ドライバーを失ってしまった。

この変化が重要なのは、ETFがこれまで回復局面で大量のビットコイン供給を吸収していたためだ。

今回の反転は、ETFが安定化の力として機能するのではなく、現在は下向きのモメンタムに寄与していることを意味する。

純流入の明確な回復がない限り、$60,000の中間帯を上回る価格の安定を維持するのは難しいままだ。

清算（リキデーション）とマクロ圧力が下落を増幅

ETFの資金流出に加えて、デリバティブ市場のレバレッジ建てポジションも下げの燃料になっている。

市場データによると、売りの局面の中で24時間のウィンドウ内に、レバレッジをかけたロングポジションのうち7億4,900万ドル超が清算された。

これらの強制クローズは、段階的な調整を許すのではなく、価格の下方向への動きを加速させた。

ビットコインが重要なテクニカルゾーンを下回ったことで、追加の売りが発生し、「価格が下がる→さらに清算圧力が高まる」という連鎖効果が強まっている。

同時に、マクロ経済の状況が、リスク資産全体への投資家の食欲を低下させている。

強い米国の雇用データは、利下げの期待をさらに先の未来へ押し込み、「より高い水準をより長く維持する」金利環境を一段と強めた。

その結果、投機的な市場、特に暗号資産への流動性が減っている。

さらに、地政学的な緊張、特にイランをめぐる再燃する不安定さや、より広範な世界的なリスクへの懸念も、金融市場全体でのディフェンシブなポジショニングに寄与している。

こうした環境の中で、ビットコインは独自に動くのではなく、高リスク資産と同様の値動きを続けている。

テクニカル構造は売られ過ぎを示すが、反転は未確認

テクニカル面では、ビットコインはここ数か月で最も極端な売られ過ぎの水準を示している。

14日間の相対力指数（RSI）は17.7〜18付近まで低下しており、通常は売りの枯れ（売り尽くし）が強い状態を示す。

歴史的に、このように低い水準の指標は、短期のリリーフ・ラリーに先行することが多い。

ただし、他のテクニカル指標はより慎重な見方を示している。

ビットコインは現在、10日、20日、50日、100日、200日のすべての主要な指数移動平均（EMA）を下回って取引されている。これは、複数の時間軸で強い弱気トレンドが示唆される整列だ。

短期のビットコイン価格予想を見ると、直近のサポートゾーンは$62,964付近にあり、より広い構造的な下限は$60,000のあたりに位置している。これは長期トレンド指標とも一致する。

$62,964を下回るブレイクが起これば、$60,000付近の低流動性ゾーンへ向かう可能性が高まり、場合によっては$55,000への動きも見込まれる。

上方向では、ビットコインが$69,124を上回って終値をつける必要があり、そうすれば短期のモメンタムを切り替えられる。もしこの水準が取り戻されれば、次のレジスタンスゾーンは$71,589付近に位置し、構造回復の初期サインとなるだろう。

しかしそれまでは、トレンドは反転サインというより下向きモメンタムの影響を強く受け続ける。

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