【1024】快手、可靈を再編　190億人民元超の資金を導入　騰訊、阿里、百度が共同出資　評価額150億米ドル

快手（01024）は、自社の「可靈AI（Kling AI）」の大規模モデル業務を担う子会社である北京可靈を再編し、138億元（人民幣、以下同じ）の外部融資を導入するとともに、関連会社株式を用いた参加計画を採用し、さらに異なる議決権構造を導入すると発表した。

21名の初期投資者は合計で現金138億元の追加注入に同意したが、合意上の総増資額は204.5億元を超えてはならない。加えて同日、さらに15名の追加投資者が加入協議に署名し、合計で52.2億元の追加注入に同意した。

経営層は市場の比較可能企業および業界指標の分析を参照したうえで、北京可靈の取引前評価額を150億米ドルと定め、商業面では合理的だとしている。

仮に申込上限およびインセンティブ計画が十分に行使される場合、快手の北京可靈における持分は100.00%から約68.33%に希薄化し、すなわち約31.67%の持分を売却したものとみなされる。北京可靈は引き続き快手の子会社であり、財務業績は引き続き快手の連結決算に組み込まれる。

北京可靈は主に、自社開発の世界的な先進動画生成の大規模モデル「可靈AI」の開発および運営を行う。2025年12月末までの事業年度における北京可靈の収入は約11億元。2026年3月時点で、可靈AIの年換算収益ランレートは約5億米ドルに達している。2024年および2025年度の未監査の純損失はそれぞれ5億および19億元。

快手は、グループとして可靈AI関連の資産および業務を段階的に北京可靈の傘下に統合し、再編後に主要業務に属さない資産を快手グループ内のその他の指定事業体へ譲渡する。再編の完了は、増資協議に基づく最も遅い支払期日から9か月以内に実現する見込み。

投資者には複数の快手の関係者が含まれており、甲方（独立非執行取締役の盧蓉氏が支配する会社）、乙方（主要株主のテンセントが最終的に支配する会社）、丙方（独立非執行取締役の張斐氏が全額所有する会社）、および丁方（子会社の取締役である楊遠熙氏の家族が支配する会社）などがいる。

その他34名の独立投資者には、杭州阿里雲、北京百度網訊、中国インターネット投資基金、上海国方数科などの著名なテクノロジー企業および機関投資家が含まれる。